鉅大LARGE | 點擊量：745次 | 2023年08月01日
干貨!鋰電池負極材料龍頭杉杉股份優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)
行業(yè)重要上市公司：璞泰來（603659）、杉杉股份（600884）、中科電氣（300035）、翔豐華（300890）、國民技術(shù)（300077）、山河智能（002097）、百川股份（002455）
本文核心數(shù)據(jù)：杉杉股份負極材料業(yè)務產(chǎn)銷量、杉杉股份負極材料業(yè)務市占率、杉杉股份負極材料業(yè)務收入、杉杉股份負極材料業(yè)務毛利率
1、我國鋰電池負極材料行業(yè)龍頭公司全方位比較
鋰電池負極材料是鋰電池上游原材料的重要組成部分，在鋰電池中起儲存和釋放能量的用途，影響鋰電池的首次效率、循環(huán)性能等。目前，我國鋰電池負極材料經(jīng)營的龍頭公司分別是貝特瑞、杉杉股份、璞泰來。2020年，貝特瑞、杉杉股份（600884）、璞泰來（603659）三家公司的鋰電池負極材料銷量在我國占據(jù)前三，合計占比達57％。
2、杉杉股份：鋰電池負極材料業(yè)務的布局歷程
符合Exic IIB T4 Gc防爆標準
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
寧波杉杉股份有限公司成立于1992年，于1996年上交所上市，是我國服裝業(yè)第一家上市公司。公司從1999年率先進軍鋰電池負極材料產(chǎn)業(yè)，通過先后布局正極材料和電解液等鋰電材料，開始轉(zhuǎn)型進軍新能源產(chǎn)業(yè)領域。2019年，公司鋰電材料負極10萬噸項目投產(chǎn)，成為全球最大的鋰電池正極、負極、電解液綜合材料供應商。
3、杉杉股份：鋰電池負極材料業(yè)務布局及生產(chǎn)現(xiàn)狀
——杉杉股份子公司區(qū)域分布：內(nèi)蒙古、上海和浙江是重點布局區(qū)域
截至2020年末，杉杉股份共投資控股了鋰電池負極材料相關業(yè)務的子公司8家，重要業(yè)務為鋰電池負極材料及其炭素材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其中，在內(nèi)蒙古、上海和浙江，公司重點投資布局了兩家相關公司。
——鋰電池負極材料業(yè)務產(chǎn)銷量及市占率：有望持續(xù)上升
2018－2020年，公司負極材料的產(chǎn)銷量穩(wěn)定上升，2020年負極材料的產(chǎn)量和銷量分別為6．14和5．9萬噸，受全球新能源汽車市場的帶動，動力負極市場出貨量仍將快速上升，帶動公司負極材料業(yè)務的發(fā)展。
在市占率方面，公司的市占率處于領先地位，2020年市占率達17％，隨著負極項目的陸續(xù)投產(chǎn)，行業(yè)集中度的持續(xù)提升，公司市占率有望提高。
4、杉杉股份：鋰電池負極材料業(yè)務經(jīng)營業(yè)績
從鋰電池負極材料業(yè)務的經(jīng)營情況來看，2017－2020年，杉杉股份的鋰電池負極材料業(yè)務收入先上升后下降，但占總營業(yè)收入的比重卻不斷升高，2020年，杉杉股份的鋰電池負極材料業(yè)務收入為25．18億元，占比為30．6％。未來，隨著公司鋰電池負極材料高端產(chǎn)品的銷售占比的提升和對海外業(yè)務的拓展，負極材料業(yè)務的銷售規(guī)模將進一步提升。
在毛利率方面，2018－2020年，公司毛利率穩(wěn)定上升，2020年，公司毛利率上升至28％，在公司負極材料一體化項目持續(xù)推進的大背景下，公司一體化產(chǎn)線優(yōu)勢將逐漸顯現(xiàn)，盈利能力和競爭優(yōu)勢有望進一步。
5、杉杉股份：鋰電池負極材料業(yè)務發(fā)展規(guī)劃
截至目前，杉杉股份共有2起鋰電池負極材料相關項目規(guī)劃，規(guī)劃落成后，負極材料新增產(chǎn)量將達16萬噸。其中，隨著包頭基地建成投產(chǎn)，公司將充分享受包頭地區(qū)低電價帶來的成本優(yōu)勢及產(chǎn)業(yè)鏈配套優(yōu)勢，規(guī)模效應有望逐漸顯現(xiàn)。
