風(fēng)光利好頻現(xiàn)，全年裝機(jī)預(yù)期向上修正：本周分散式風(fēng)電、分布式光伏、光伏規(guī)模管理、智慧光伏、市場(chǎng)化交易等政策法規(guī)陸續(xù)出臺(tái)，一季度裝機(jī)和用電量數(shù)據(jù)公布，總體對(duì)行業(yè)偏利好。預(yù)計(jì)全年光伏裝機(jī)將向上修正到50GW以上，一季度風(fēng)電裝機(jī)的大幅增長(zhǎng)也驗(yàn)證了我們對(duì)全年風(fēng)電增長(zhǎng)的判斷。我們判斷，全年裝機(jī)的增長(zhǎng)更多的將來(lái)自于分布式光伏(尤其是戶用光伏)及分散式風(fēng)電。建議關(guān)注分布式光伏尤其是戶用光伏運(yùn)營(yíng)、EPC相關(guān)企業(yè)，以及受益于行業(yè)增長(zhǎng)的龍頭企業(yè)。相關(guān)公司包括具備成本優(yōu)勢(shì)的多晶硅及電池片龍頭通威股份（600438）(600438.SH)，單晶龍頭隆基股份（601012）(601012.SH)和分布式發(fā)電龍頭林洋能源（601222）(601222.SH)、風(fēng)機(jī)制造龍頭金風(fēng)科技（002202）(002202.SZ)。

動(dòng)力電池裝機(jī)數(shù)據(jù)向好，產(chǎn)業(yè)鏈需求無(wú)憂：一季度動(dòng)力電池產(chǎn)量和裝機(jī)量大幅增長(zhǎng)，受益于乘用車產(chǎn)量增長(zhǎng)及單車帶電量提升，三元電池產(chǎn)量增長(zhǎng)更為明顯，驗(yàn)證了我們前期更看好三元正極產(chǎn)業(yè)鏈的邏輯。全年依然看好三元正極產(chǎn)業(yè)鏈，其中率先在811或NCA等高鎳領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)能釋放及突破的公司更有機(jī)會(huì)在三元材料高鎳化的進(jìn)程中實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)；長(zhǎng)期來(lái)看，隔膜和電解液行業(yè)格局已初見(jiàn)端倪，建議關(guān)注具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)的龍頭。相關(guān)公司包括上游資源公司華友鈷業(yè)（603799）(603799.SH)、洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993）(603993.SH)、寒銳鈷業(yè)（300618）(300618.SZ)、天齊鋰業(yè)（002466）(002466.SZ)，以及中游三元正極材料龍頭杉杉股份（600884）(600884.SH)。另外，還有電機(jī)電控板塊中具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的繼電器龍頭宏發(fā)股份（600885）(600885.SH)、電控及動(dòng)力總成優(yōu)勢(shì)企業(yè)匯川技術(shù)（300124）(300124.SZ)。

工控板塊關(guān)注智能制造機(jī)會(huì)：隨著經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)暖及工業(yè)自動(dòng)化需求的提升，工控板塊景氣度有望維持，另外，與宏觀經(jīng)濟(jì)及制造業(yè)需求相關(guān)度很高的低壓電器板塊也值得關(guān)注。相關(guān)公司包括工控龍頭企業(yè)匯川技術(shù)(300124.SZ)。低壓電器龍頭正泰電器（601877）(601877.SH)、良信電器（002706）(002706.SZ)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)品替代風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率變化風(fēng)險(xiǎn)。

本文摘自：西部證券