今年比亞迪新能源汽車銷量出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。在二級(jí)市場(chǎng)上，利好政策的頻出與機(jī)構(gòu)的密集光顧，仍未讓比亞迪的股價(jià)繼續(xù)攀升。7月份以來(lái)，新能源車的購(gòu)車優(yōu)惠政策密集出臺(tái)，以產(chǎn)新能源車知名的比亞迪也被境內(nèi)外機(jī)構(gòu)密集光顧。不過(guò)，在二級(jí)市場(chǎng)上，比亞迪股價(jià)7月以來(lái)下跌了2.38%。

利好頻出機(jī)構(gòu)密集光顧比亞迪

作為一家在A股和H股上市的公司，比亞迪近期受到境內(nèi)外機(jī)構(gòu)密集光顧。

全景網(wǎng)機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)已經(jīng)披露的調(diào)研信息公告，在7月份以來(lái)14個(gè)工作日中，比亞迪已有7天接待了前來(lái)調(diào)研的各路投資者。

機(jī)構(gòu)密集調(diào)研的背后，是新能源車?yán)谜哳l出。7月9日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，自今年9月1日起至2017年底，對(duì)獲得許可在中國(guó)境內(nèi)銷售(包括進(jìn)口)的純電動(dòng)、符合條件的插電式(含增程式)混合動(dòng)力、燃料電池等三類新能源汽車，免征車輛購(gòu)置稅。

7月13日，國(guó)家機(jī)關(guān)事務(wù)管理局、財(cái)政部等五部委聯(lián)合公布了《政府機(jī)關(guān)及公共機(jī)構(gòu)購(gòu)買新能源汽車實(shí)施方案》，明確了政府機(jī)關(guān)和公共機(jī)構(gòu)公務(wù)用車“新能源化”的時(shí)間表和路線圖。

利好政策密集出臺(tái)，對(duì)新能源汽車的發(fā)展有重大促進(jìn)作用。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)沈榮表示，看好上汽、比亞迪、江淮等長(zhǎng)期堅(jiān)持并踐行新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線的企業(yè)。

全景網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，近期調(diào)研比亞迪的機(jī)構(gòu)，既有國(guó)泰君安證券、廣發(fā)證券、光大證券、光大資管等境內(nèi)機(jī)構(gòu)，也有瑞銀等境外機(jī)構(gòu)。不過(guò)，比亞迪并未完全公布參與調(diào)研機(jī)構(gòu)名稱，而是使用國(guó)泰君安分析師及其客戶、廣發(fā)證券分析師及其客戶的表述。

從調(diào)研的交流內(nèi)容記錄來(lái)看，機(jī)構(gòu)關(guān)心的重點(diǎn)集中在新能源車的生產(chǎn)和銷售情況，同時(shí)關(guān)注政策變動(dòng)帶來(lái)的影響。

銷量猛增私募仍憂估值高

在與機(jī)構(gòu)交流中，比亞迪表示，今年公司新能源汽車銷量出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，相對(duì)去年有10倍的增長(zhǎng)。目前公司新能源汽車供不應(yīng)求，正積極擴(kuò)充電池產(chǎn)能，預(yù)計(jì)隨著產(chǎn)能的逐漸釋放，新能源汽車銷量將持續(xù)高速增長(zhǎng)。

據(jù)了解，比亞迪去年的新能源車的銷量為2000臺(tái)，而今年一季度新能源車的銷量就達(dá)到3000臺(tái)。目前，比亞迪有三款新能源車，分別是純電動(dòng)大巴K9、純電動(dòng)出租車e6和插電式混合動(dòng)力秦，其中，秦主要面向個(gè)人消費(fèi)者市場(chǎng)，去年12月份推出后深受歡迎，目前供不應(yīng)求。

根據(jù)比亞迪汽車銷售公司副總經(jīng)理李云飛近期發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年前6個(gè)月，秦的銷量為5357臺(tái)，e6的銷量為1391臺(tái)。

比亞迪近期預(yù)計(jì)，其新能源車的市場(chǎng)份額占比約為50%。比亞迪稱，其動(dòng)力電池產(chǎn)能約1.6GWH，由于新能源汽車出貨受電池產(chǎn)能限制，公司正大力擴(kuò)張電池產(chǎn)能。資料顯示，K9單價(jià)200萬(wàn)元，補(bǔ)貼100萬(wàn)元；e6單價(jià)30萬(wàn)，補(bǔ)貼12萬(wàn)元；秦單價(jià)19萬(wàn)元、21萬(wàn)元，一般補(bǔ)貼7萬(wàn)元。

另?yè)?jù)了解，比亞迪與戴姆勒合資的騰勢(shì)車型將于下半年上市，主打純電動(dòng)的個(gè)人消費(fèi)者市場(chǎng)，定價(jià)在37萬(wàn)元和40萬(wàn)元。未來(lái)，比亞迪還將推出唐、漢、明等系列新能源車，并向叉車、物流用車、機(jī)場(chǎng)碼頭用車等方向推廣電動(dòng)汽車。

比亞迪目前主要有汽車、手機(jī)部件、電池三大業(yè)務(wù)，其中，汽車占收入約50%，手機(jī)部件約占40%，電池約占10%。在去年529億元的收入中，汽車業(yè)務(wù)收入為263億元。

比亞迪表示，未來(lái)汽車業(yè)務(wù)收入占比會(huì)提高，特別是新能源汽車收入占比會(huì)顯著提高，而動(dòng)力電池的成本將保持較快的下降速度，這主要得益于規(guī)模經(jīng)濟(jì)、材料替換及工藝改進(jìn)和銷量提升，同時(shí)，能量密度也在持續(xù)提升。

據(jù)海通證券汽車行業(yè)分析師鄧學(xué)測(cè)算，2013年新能源汽車的產(chǎn)值不足70億元，而今年將達(dá)到373億元，明后年將達(dá)到582億元和760億元。具體到比亞迪，2013年~2016年的收入規(guī)模分別為14億元、110億元、238億元和355億元。

深圳一位私募投資經(jīng)理表示，按去年的業(yè)績(jī)計(jì)算，比亞迪的市盈率高達(dá)200倍，這是傳統(tǒng)的汽車廠商不太可能達(dá)到的估值。當(dāng)前的股價(jià)，反映的正是市場(chǎng)對(duì)新能源汽車發(fā)展的厚望。

在二級(jí)市場(chǎng)上，利好政策的頻出與機(jī)構(gòu)的密集光顧，并未讓比亞迪的股價(jià)繼續(xù)攀升。7月份以來(lái)，比亞迪股價(jià)反倒下跌了2.38%。上述私募人士表示，這在一定程度上反映近期市場(chǎng)對(duì)其估值的態(tài)度。