今年年底，動力電池沒有去年賣得那么瘋狂。去年年底搶裝搶銷勁爆，11月動力電池裝機(jī)量比10月上漲139％。今年11月動力電池裝機(jī)量為8．43GWh，單月僅上漲37．5％。

企業(yè)層面最明顯的特征是：非頭部企業(yè)的裝機(jī)量普遍上漲，而比亞迪裝機(jī)量連續(xù)第二個月下降，10月、11月兩個月合計(jì)跌去12％的市場份額，寧德時代則繼續(xù)走高，江山穩(wěn)固。

1、月裝機(jī)量環(huán)比回升，同比漲幅收窄

11月份，國內(nèi)新能源汽車動力電池裝機(jī)量8．429GWh，較上月增長37．5％，同比去年11月增長21．21％。今年1－11月累計(jì)，國內(nèi)新能源汽車動力電池累計(jì)裝機(jī)量44．11GWh，同比增長79．87％。

其中，三元材料電池裝機(jī)量5．109GWh，較上月增長23．18％，同比增長76．23％，月內(nèi)占比60．69％；磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量本月亦掉頭向上，3．072GWh的裝機(jī)量較上月大幅增長了63．01％，不過與去年同期相比，裝機(jī)量還是減少了16．05％。

前11個月累計(jì)，三元材料電池裝機(jī)27．03GWh，占比61．36％，較去年同期累計(jì)增長133．95％；磷酸鐵鋰電池裝機(jī)16．05GWh，占比36．44％，累計(jì)同比增長39．33％。

本月裝機(jī)的三元材料電池中，78．98％的用于純電動乘用車，比重大幅上升，10．75％的用于純電動專用車，10．27％的用于插混乘用車。磷酸鐵鋰電池中，63．28％用于純電動客車，17．24％的裝機(jī)于純電動乘用車，另外19．49％的量被純電動專用車所搭載，后兩類車型的裝機(jī)占比均較上月大幅增加。

NCA三元電池10月首次出現(xiàn)了裝機(jī)量，不過僅有7．6MWh，11月裝機(jī)量增加不少，有92．5MWh，還是僅用于純電動乘用車，且在純電動乘用車三元材料電池中的比重僅有2．29％。

今年第三批新能源汽車推薦目錄中首次出現(xiàn)了NCA配套的純電動乘用車，車型為寶駿E100，電池系統(tǒng)能量密度142Wh／kg，由天鵬電源提供電芯，華霆動力制造電池包。目前國內(nèi)實(shí)現(xiàn)NCA量產(chǎn)的電池企業(yè)除了天鵬電源還有天津力神，上半年天津力神研發(fā)成功的NCA單體能量密度已達(dá)302Wh／kg。

富鋰錳基電池（OLO）11月首次商裝，裝機(jī)量852．5KWh，全部用于純電動專用車，供應(yīng)商是遨優(yōu)動力。遨優(yōu)動力去年12月宣布實(shí)現(xiàn)了富鋰錳動力電池的產(chǎn)業(yè)化，今年9月公布：公司生產(chǎn)的富鋰錳動力電池中，鎳＋鈷的含量只有三元鋰的三分之一左右，批量生產(chǎn)1噸可以便宜5—6萬，有成本優(yōu)勢。

2、非頭部企業(yè)裝機(jī)量普遍上漲，寧德時代向上，比亞迪繼續(xù)向下

根據(jù)墨柯觀鋰披露的數(shù)據(jù)，11月有18家電池企業(yè)的動力電池電芯供貨量在100MWh以上，比上個月增加了10家。不計(jì)頭部企業(yè)寧德時代和比亞迪，11月動力電池裝機(jī)在電芯企業(yè)層面表現(xiàn)出小企業(yè)的裝機(jī)量整體大幅上漲的特征。

TOP10企業(yè)的市場份額為78．17％，這一比重比上個月（87．4％）減少了近10個百分點(diǎn)，也說明動力電池的中段企業(yè)本月表現(xiàn)不錯。11月榜單與上月的相比，在成員上的變化是上?？统隽小⒑幽嚣i輝入局。

沒有懸念，寧德時代和比亞迪還是依次位列第一和第二位。國軒高科本月裝機(jī)量翻倍，繼續(xù)排在第三位，且市場份額從上個月的4．72％提升到6．86％，是近兩年少有的市場份額超過6％的企業(yè)（2017年全年沃特瑪?shù)难b機(jī)份額是6％，排第三）。

為華泰汽車和眾泰汽車的純電動乘用車供貨的億緯鋰能11月份裝機(jī)量繼續(xù)大幅增長了78．86％，排位從上個月的第8前進(jìn)到本月的第5，10月份億緯鋰能裝機(jī)曾增長了4倍之多。

11月裝機(jī)量增幅最大的電芯企業(yè)是河南鵬輝，以272．34％的漲幅錄得157．5MWh的裝機(jī)量，首次進(jìn)入TOP10榜單。河南鵬輝的主要供應(yīng)車企是海馬汽車。

TOP10電池企業(yè)中，供貨量環(huán)比下跌的有比亞迪、深圳比克和孚能科技三家，比亞迪和孚能科技都是兩個月連續(xù)下滑，比亞迪的市場份額因此再度跌去7個百分點(diǎn)、孚能科技則再跌一個位次。

11月寧德時代裝機(jī)量3．407GWh，比上月增加32．01％，月度市場份額40．47％，比上月減少2個百分點(diǎn)；比亞迪裝機(jī)量1．28GWh，比上月減少了5．8％，比亞迪電芯裝機(jī)量連續(xù)兩個月走低，市場份額繼上個月失去5個百分點(diǎn)之后，11月更是再度跌去7個百分點(diǎn)，與寧德時代的供貨量差進(jìn)一步拉大。

上個月我們曾預(yù)計(jì)“年內(nèi)后續(xù)比亞迪與寧德時代的差距還會繼續(xù)加大”，果不其然。10月份比亞迪的裝機(jī)量不到寧德時代的一半，而11月份寧德時代的裝機(jī)量是比亞迪的2．7倍。

驅(qū)動寧德時代11月裝機(jī)量增長的是磷酸鐵鋰電池，1489．4MWh的裝機(jī)量比10月翻倍增長了104．93％，上個月寧德時代磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量大幅減少。三元材料電池走勢則相對較弱，1917．8MWh的裝機(jī)量僅比上月微增3．43％。

比亞迪三元材料電池裝機(jī)本月增長了13．14％，裝機(jī)994．7MWh。拖累比亞迪的是磷酸鐵鋰電池，284．9MWh的裝機(jī)量比10月又減少了40．56％，10月份比9月份也減少了45．93％，經(jīng)過兩個月的連續(xù)大幅下挫，比亞迪磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量只有284．9MWh，僅有國軒高科（576．7MWh）的一半，在當(dāng)月磷酸鐵鋰總裝機(jī)量中的比重只有9．3％（2017年比亞迪磷酸鐵鋰電池在年度總裝機(jī)量中的比重是25．44％）。

前11個月累計(jì)，有6家電芯企業(yè)年內(nèi)裝機(jī)量超過1000MWh，依次是寧德時代、比亞迪、國軒高科、孚能科技、天津力神和深圳比克，這6家企業(yè)的累計(jì)裝機(jī)量的同期市場占比是78．77％。

寧德時代累計(jì)裝機(jī)量18．12GWh，占同期國內(nèi)總裝機(jī)量的41．12％，其中磷酸鐵鋰電池裝機(jī)7．097GWh，三元材料電池裝機(jī)11．058GWh。比亞迪累計(jì)裝機(jī)量9．68GWh，在同期國內(nèi)市場中的份額是21．97％，其中磷酸鐵鋰電池裝機(jī)3．854GWh，三元材料電池裝機(jī)5．823GWh。

12月18日，《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定》發(fā)布，其中對新建車用動力電池企業(yè)投資項(xiàng)目做出了新的規(guī)定，條件之一是：企業(yè)上兩個年度車用動力電池產(chǎn)能利用率均不低于80％。根據(jù)中國電動汽車百人會發(fā)布的《鋰電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》（2018）披露的數(shù)字，2017年達(dá)到80％產(chǎn)能利用率的動力電池企業(yè)只有寧德時代，89．7％，排在第二的比亞迪只有43．5％。

如此看來，比亞迪今年的動力電池裝機(jī)量要突破10．8GWh，才能達(dá)到16GWh利用率的80％，2018年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還有最后一個月的有待統(tǒng)計(jì)，比亞迪還差1．121GWh完成產(chǎn)能利用率指標(biāo)，從目前情況看，應(yīng)該無壓力。

另外，根據(jù)相關(guān)信息披露，加上青海、重慶璧山、西安高新區(qū)以及與長安汽車的合資工廠，比亞迪動力電池產(chǎn)能已經(jīng)規(guī)劃到了100GWh，保守估計(jì)2019年的產(chǎn)能至少為40GWh——青海設(shè)計(jì)24GWh動力電池工廠預(yù)計(jì)2019年投產(chǎn)。

寧德時代方面，公司披露2018年產(chǎn)能有望達(dá)到31．5GWh，2019年達(dá)到45．9GWh，2020年產(chǎn)能達(dá)到54GWh。按照31．5GWh的產(chǎn)能估算，今年全年寧德時代的有效裝機(jī)量要做到25．2GWh才能到80％的產(chǎn)能利用率，目前差距是7．08GWh。

3、三元材料與磷酸鐵鋰雙雙走高，磷酸鐵鋰走勢更強(qiáng)

11月三元材料在純電動乘用車的裝機(jī)量最大，4035．4MWh的裝機(jī)量占比達(dá)79％，但月度增幅最小，只有15．23％；在插混乘用車中的裝機(jī)量增長了22．42％，裝機(jī)524．7MWh；三元材料電池的增長主要來自純電動專用車的驅(qū)動，549．4MWh的月度裝機(jī)量環(huán)比增幅達(dá)152．95％。

磷酸鐵鋰電池的裝機(jī)大戶依然是純電動客車，1943．6MWh的裝機(jī)量比10月增長了54．47％，占比63．28％；在純電動專用車上的裝機(jī)量占比19．49％，598．6MWh的裝機(jī)量比上月增長了71．08％；磷酸鐵鋰電池在純電動乘用車上的裝機(jī)增幅最大，達(dá)91．7％，幾近翻倍，占比也有17．24％。

4、純電動乘用車磷酸鐵鋰增幅高，專用車磷酸鐵鋰裝機(jī)持續(xù)走強(qiáng)

從各類車型搭載的動力電池類型看，純電動乘用車以三元材料電池為主導(dǎo)，而在純電動專用車市場上，磷酸鐵鋰電池年內(nèi)總體裝機(jī)走勢強(qiáng)于三元材料電池，10月和11月的裝機(jī)絕對量都超過了三元材料電池。

11月純電動乘用車動力電池裝機(jī)中，三元材料電池增長15．23％，磷酸鐵鋰電池大增91．7％，幾近翻倍。純電動專用車中，三元材料電池裝機(jī)量增長152．95％，占比45．76％；磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量增長49．86％，占比49．86％，略高于三元材料電池。

《汽車產(chǎn)業(yè)投資規(guī)定》新政中，對動力電池能量密度不再做強(qiáng)制性目標(biāo)要求，隨著明年補(bǔ)貼的進(jìn)一步退坡，乘用車中小微車型選擇磷酸鐵鋰電池的比重會有所提高。純電動專用車方面，本身今年在電池路線上就斗爭明顯，三元材料電池裝機(jī)的月度表現(xiàn)，有如過山車起起伏伏，而磷酸鐵鋰電池的則一路走高，如果明年補(bǔ)貼退坡明確，純電動專用車的這一電池裝機(jī)趨勢很可能還會進(jìn)一步加強(qiáng)。

5、乘用車裝機(jī)量走高，商用車裝機(jī)量同比大幅下滑

11月新能源乘用車電池裝機(jī)5．089GWh，較上月增長20．97％，同比增長150．85％。

商用車領(lǐng)域，受去年年底搶裝搶沖量的影響，本月的裝機(jī)量都比去年同期少。純電動專用車動力電池裝機(jī)1．201GWh，比上月增長98．46％，同比減少39．41％；純電動客車動力電池裝機(jī)2．128GWh，環(huán)比增長61．84％，同比也減少了27．7％。

今年的新能源客車行業(yè)，你可以說它不景氣，但我們更傾向于認(rèn)為這種市場是在前兩年的瘋狂狀態(tài)之后趨于相對理性的表現(xiàn)。

細(xì)分車型領(lǐng)域看，純電動乘用車電池裝機(jī)4．565GWh，比上月增長了20．77％，月度占比54．36％，依然是最大板塊；其次是純電動客車，動力電池月度裝機(jī)2．106GWh，比上月大幅增長60．72％，月度占比25．08％；純電動專用車電池裝機(jī)1．2GWh，較上月增長98．43％，占比14．29％。

今年前11個月累計(jì)，新能源乘用車裝機(jī)27．7GWh，累計(jì)同比增長150．65％；新能源客車總裝機(jī)量12．29GWh，同比增長43．13％；新能源專用車總裝機(jī)量4．09GWh，同比負(fù)增長16．44％。

6、軟包電池比重上升

墨柯觀鋰的數(shù)據(jù)顯示，11月方形動力電池裝機(jī)5．967GWh，環(huán)比增長29．41％，月度裝機(jī)比重70．88％，方形電池依然是國內(nèi)新能源汽車動力電池的主流。軟包電池本月裝機(jī)量為1．256GWh，環(huán)比增長50．13％，裝機(jī)比重14．92％；圓柱電池裝機(jī)量1．19GWh，環(huán)比大增75．55％，占比14．21％。

純電動乘用車11月動力電池裝機(jī)量的63．17％是方形電池，軟包電池裝機(jī)量占比18．57％，比上個月增長了2個百分點(diǎn)，圓柱電池裝機(jī)量占比18．25％；純電動客車本月動力電池裝機(jī)量的88．3％是方形電池，純電動專用車的方形電池裝機(jī)比重為64．15％。

1－11月累計(jì)，方形電池裝機(jī)量32．81GWh，占同期動力電池總裝機(jī)量的74．35％，軟包電池和圓柱電池累計(jì)裝機(jī)量相當(dāng)，分別是5．89GWh和5．43GWh，軟包電池略高，占比13．35％，圓柱電池累計(jì)占比12．3％。

具體到車型領(lǐng)域，11月方形電池的48．33％搭載于純電動乘用車，裝機(jī)量2．884GWh，環(huán)比增長10．35％；31．16％的搭載于純電動客車，裝機(jī)量1．86GWh，環(huán)比增長52．55％。

軟包電池的67．52％搭載于純電動乘用車，裝機(jī)量847．9MWh，較上月增長32．17％；14．36％的搭載于純電動專用車，是軟包電池的第二大細(xì)分裝機(jī)車型市場，裝機(jī)量180．3MWh，比10月增長了136．3％；在純電動客車上的裝機(jī)量也增長了188．15％，錄得133．7MWh。

11月，軟包電池在純電動乘用車的裝機(jī)比重為19．88％，在純電動專用車中占15．02％，在插混乘用車中含13．65％，在純電動客車中占6．35％，11月插混客車22．2MWh的動力電池全部是軟包。11月軟包電池在新能源商用車上的裝機(jī)比重提升明顯。

1－11月累計(jì)，純電動專用車動力電池裝機(jī)量的15．58％的是軟包電池，年內(nèi)累計(jì)裝機(jī)634．01MWh；純電動客車軟包電池年內(nèi)累計(jì)裝機(jī)758．72MWh，占車型總裝機(jī)量的6．24％；插混乘用車軟包電池的累計(jì)裝機(jī)量有518．41MWh，占比為16．23％；純電動乘用車軟包電池的累計(jì)裝機(jī)量3．802GWh，占車型總裝機(jī)量的15．53％。