2018年8月，動(dòng)力電池行業(yè)上市公司陸續(xù)發(fā)布年中報(bào)，業(yè)內(nèi)人士發(fā)現(xiàn)，以堅(jiān)瑞沃能和寧德時(shí)代為代表的各家企業(yè)半年報(bào)均內(nèi)藏玄機(jī)，信息含量巨大，而背后折射的行業(yè)危機(jī)，卻引發(fā)了業(yè)內(nèi)更深入的思考。

現(xiàn)狀：從“跌?！钡健板X(qián)荒”

8月底，堅(jiān)瑞沃能發(fā)布2018半年報(bào)稱，由于沃特瑪自身戰(zhàn)略決策失誤，擴(kuò)張速度過(guò)快，內(nèi)部管理失控加上新能源市場(chǎng)環(huán)境和國(guó)家政策調(diào)整等不利變化，陷入債務(wù)危機(jī)，后續(xù)又引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，公司大多數(shù)銀行賬戶被凍結(jié)、大量經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)被查封。

據(jù)了解，截至2018年上半年，堅(jiān)瑞沃能主要債務(wù)221.67億元;截至2018年8月6日，堅(jiān)瑞沃能及沃特瑪名下累計(jì)被凍結(jié)銀行賬戶83個(gè)，涉及凍結(jié)金額共計(jì)8563萬(wàn)元。

此外，這份半年報(bào)還透露出很多信息，比如多個(gè)股東減持或謀求股權(quán)轉(zhuǎn)讓。堅(jiān)瑞沃能股票因此一路跌停。

同樣信息含量巨大半年報(bào)是“獨(dú)角獸”寧德時(shí)代，作為創(chuàng)業(yè)板最牛股，寧德時(shí)代在上市前后深受股民熱烈追捧。

上市三個(gè)月多后，寧德時(shí)代披露中報(bào)，2018年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入93.6億元，比去年同期增長(zhǎng)49%，凈利潤(rùn)10.7億元，同比下降45.8%，上半年，應(yīng)收賬款超過(guò)85.29億元，同比增長(zhǎng)23.27%。

重點(diǎn)來(lái)了。試問(wèn)，寧德時(shí)代的應(yīng)收賬款都有85億之多，那么其他同行情況如何呢?

不問(wèn)而知。

有先見(jiàn)之明的是A股成飛集成。該公司在2018中報(bào)之前，提前發(fā)布公告，稱將重組鋰電池業(yè)務(wù)，不再納入合并報(bào)表，并將重組后的中航鋰電控制權(quán)轉(zhuǎn)移給金沙投資。

更有先見(jiàn)之明的是國(guó)軒電池，國(guó)軒高科在2018年4月底發(fā)布消息，證實(shí)其募集資金專戶2017年12月31日余額合計(jì)為309,866.74萬(wàn)元。2018上半年，國(guó)軒收入同比增長(zhǎng)8.76%至26.07億元。

對(duì)比一下這些企業(yè)，不難發(fā)現(xiàn)，不論成敗，歸集到一個(gè)字，那就是“錢(qián)”。

有錢(qián)沒(méi)錢(qián)，已經(jīng)成為衡量動(dòng)力電池能否生存發(fā)展的主要標(biāo)準(zhǔn)——而以前，我們以為放在第一位的應(yīng)該是技術(shù)。

要知道沃特瑪?shù)膯?wèn)題并非突發(fā)，業(yè)內(nèi)歷來(lái)對(duì)沃特瑪聯(lián)盟模式毀譽(yù)參半，評(píng)價(jià)不一，但對(duì)沃特瑪可能發(fā)生的問(wèn)題，不論是心知肚明冷眼旁觀，還是求新求變調(diào)整改進(jìn)，都認(rèn)為問(wèn)題主要出在沃特瑪自身的技術(shù)產(chǎn)品，而不是其他。

因?yàn)槲痔噩斅?lián)盟受地方政府和聯(lián)盟企業(yè)的歡迎程度，曾經(jīng)那么令人羨慕。

這種羨慕，曾經(jīng)是真金白銀的羨慕。

回顧：從“大躍進(jìn)”到“不差錢(qián)”

為什么會(huì)出現(xiàn)“錢(qián)荒”?

經(jīng)濟(jì)學(xué)家張維迎早在2014年4月就說(shuō)過(guò)：就是因?yàn)殄X(qián)太多，錢(qián)多的結(jié)果就是亂投資，亂投資最后的結(jié)果就是所有的人都沒(méi)錢(qián)。

動(dòng)力電池行業(yè)走到此時(shí)此地，我們不得不感慨這句話果然被應(yīng)驗(yàn)。

回顧新能源汽車(chē)發(fā)展時(shí)間節(jié)點(diǎn)，一般觀點(diǎn)認(rèn)定始于2009年的“十城千輛”，但行業(yè)爆發(fā)點(diǎn)卻是在六年之后的2015年。

2015年下半年尤其是第四季度，以電動(dòng)客車(chē)為代表的新能源汽車(chē)突然放量增長(zhǎng)，受到市場(chǎng)高度關(guān)注，在這波后來(lái)被稱之為“非理性增長(zhǎng)”的“沖量”過(guò)程中，中國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)受到前所未有的矚目，其重要性屢屢被行業(yè)內(nèi)外多度討論，風(fēng)頭甚至一時(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)蓋過(guò)新能源車(chē)企。

那幾個(gè)月里，國(guó)內(nèi)排的上號(hào)的電池企業(yè)門(mén)前，每天都有排隊(duì)等提貨的整車(chē)廠家，很多電池企業(yè)的銷售專員(作者注：專員往往是企業(yè)的基層員工)常常是整車(chē)企業(yè)老總們的座上客。在那個(gè)時(shí)候，電池企業(yè)瘋狂出貨，業(yè)內(nèi)甚至爆出3C消費(fèi)電池廠家臨時(shí)改裝上馬，裝進(jìn)電動(dòng)汽車(chē)的內(nèi)幕。

后來(lái)我們知道，這種“非理性增長(zhǎng)”大量出貨主要原因是整車(chē)企業(yè)和終端用戶想要搶在補(bǔ)貼退坡之前享受更優(yōu)惠的政策紅利，以期合理合法占國(guó)家“便宜”，而次要原因據(jù)透露是個(gè)別地方政府為了“政績(jī)”，伙同地方管理單位開(kāi)閘放水，鼓勵(lì)車(chē)企上牌裝車(chē)。

其后全行業(yè)糾察“騙補(bǔ)”過(guò)程中，車(chē)企遭遇連鎖災(zāi)害，而電池企業(yè)卻毫未波及，幾乎全身而退，市場(chǎng)關(guān)注度有增無(wú)減。

巨大的市場(chǎng)熱點(diǎn)和政策紅利驅(qū)動(dòng)之下，各路資本紛紛熱情投入動(dòng)力電池企業(yè)產(chǎn)業(yè)——優(yōu)質(zhì)企業(yè)受熱捧、普通企業(yè)也被追捧……

新公司、新模式不斷催生。新聞和坊間傳言接連爆出，動(dòng)力電池龍頭企業(yè)重要員工又被挖角或自立門(mén)戶;XX電池企業(yè)又有大額資金注入……。

后記：從“熱”到“冷”的思考

只可惜市場(chǎng)翻云覆雨，2018年6月27日，筆者從2018青海電池國(guó)際高峰論壇上了解到，中國(guó)動(dòng)力電池配套企業(yè)2015年約150家2017年降到100家左右，1/3的企業(yè)已被淘汰出局。

2018年9月，據(jù)電池行業(yè)某知名專家向筆者透露，上述數(shù)字前面應(yīng)該是500多，后面可能是幾十。

除了排名靠前的重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)外，當(dāng)初被風(fēng)投瞄準(zhǔn)瘋狂下注的眾多動(dòng)力電池企業(yè)，很快又被拋棄。資本和證券市場(chǎng)恐慌情緒彌漫。

正如經(jīng)濟(jì)學(xué)鼻祖亞當(dāng)斯密所說(shuō)，“對(duì)商品生產(chǎn)而言，擴(kuò)張市場(chǎng)才是解決問(wèn)題的根本所在?！?br/>
遙想當(dāng)2015第四季度電動(dòng)汽車(chē)瘋狂上量的時(shí)候，當(dāng)2016年底工信部發(fā)文要求80億瓦時(shí)產(chǎn)能的時(shí)候，當(dāng)高層發(fā)布350Wh/kg能量密度目標(biāo)的時(shí)候，有沒(méi)有想過(guò)：

不到三年的時(shí)間，這個(gè)曾經(jīng)備受期待的行業(yè)會(huì)面臨今天這樣的考驗(yàn)？有沒(méi)有想過(guò)，當(dāng)擴(kuò)張市場(chǎng)和發(fā)展壁壘相撞擊，壓力是需要企業(yè)用生命來(lái)承受?

當(dāng)資本偏好轉(zhuǎn)向，企業(yè)和行業(yè)靠什么生存?

動(dòng)力電池行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)、勝者為王，手中有糧，心里不慌。