鉅大LARGE | 點擊量：318次 | 2023年04月13日
鹽湖提鋰板塊再度成為市場熱點!行業(yè)國產(chǎn)化拐點來了?
《科創(chuàng)板日報》（記者章銀海）訊七月以來，鹽湖提鋰板塊再度成為市場熱點。久吾高科兩個交易日20％漲停收盤，三達(dá)膜、科達(dá)制造、西藏礦業(yè)等標(biāo)的從七月一日至九日累計上漲超20％。
《科創(chuàng)板日報》記者從知情人士處獲悉，三達(dá)膜鹽湖提鋰業(yè)務(wù)已有千萬元營收，公司工業(yè)分離業(yè)務(wù)、備件及其他業(yè)務(wù)或?qū)⒃阡噧r上行周期中有超預(yù)期表現(xiàn)。
國家戰(zhàn)略導(dǎo)向、市場供需矛盾及技術(shù)進(jìn)步為鹽湖提鋰發(fā)展供應(yīng)了良好機(jī)遇，券商分析師直言，2021年將成為我國鹽湖提鋰的拐點。
業(yè)務(wù)重要客戶為青海國安
三達(dá)膜擁有"膜材料－膜組件－膜設(shè)備－膜軟件－膜應(yīng)用"全產(chǎn)業(yè)鏈布局，主營業(yè)務(wù)包括膜技術(shù)應(yīng)用和水務(wù)投資運營兩大板塊。數(shù)據(jù)顯示，近五年膜技術(shù)應(yīng)用業(yè)務(wù)收入營收占比維持在60％左右。公司毛利率存在一定波動性，2020年膜技術(shù)應(yīng)用業(yè)務(wù)毛利率為30．46％，為近五年來低點，較2019年同比減少近12個百分點。
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膜技術(shù)應(yīng)用又可以分為膜法水處理設(shè)備、工業(yè)料液分離膜設(shè)備（以下簡稱"工業(yè)分離"）、環(huán)境工程、備件及其他，2020年末上述業(yè)務(wù)總營收占比分別為27％、12．19％、3．23％、16．5％。其中，膜法水處理設(shè)備和工業(yè)分離同比變化較大，前者同比上升1．52倍，而工業(yè)分離業(yè)務(wù)卻同比下降48．5％。
三達(dá)膜回復(fù)交易所問詢時表示，工業(yè)分離業(yè)務(wù)重要是受到下游客戶產(chǎn)量擴(kuò)張及設(shè)備更新改造需求等因素影響存在一定波動。訂單數(shù)據(jù)顯示，2020年三達(dá)膜工業(yè)料液分離膜設(shè)備大額訂單確認(rèn)收入的總金額、數(shù)量及平均金額比2019年均有下降，而中小訂單確認(rèn)收入的總金額、數(shù)量卻有上升。
不過，2020年"滑坡"的工業(yè)分離業(yè)務(wù)在2021年似乎有重新爆發(fā)的可能性。三達(dá)膜方面披露的數(shù)據(jù)顯示，2021年1－四月新增訂單總金額為8013．9萬元，同比上升541．26％。訂單規(guī)模方面，截止2021年四月三十日的在手訂單中合同金額超過1000萬的有13個、合計金額達(dá)1．87億元。
知情人士向《科創(chuàng)板日報》記者透露，三達(dá)膜從屬于工業(yè)分離領(lǐng)域的鹽湖提鋰業(yè)務(wù)已有千萬元收入，該業(yè)務(wù)或?qū)⒃阡噧r上行周期中迎來超預(yù)期表現(xiàn)。
"公司工業(yè)分離業(yè)務(wù)過往大客戶重要集中在制藥和食品領(lǐng)域，在前兩年高位擴(kuò)產(chǎn)后需求下降。而去年以來碳酸鋰和氫氧化鋰持續(xù)走高，驅(qū)動公司鹽湖提鋰業(yè)務(wù)訂單同比大增。"一名業(yè)內(nèi)投資人士告訴《科創(chuàng)板日報》記者，三達(dá)膜鹽湖提鋰業(yè)務(wù)的重要客戶是青海中信國安鋰業(yè)（下稱"青海國安"）。青海國安新產(chǎn)線引入了膜法技術(shù)，三達(dá)膜是它重要供應(yīng)商。
資料顯示，青海國安成立于2017年0五月二十六日，是中信國安集團(tuán)的全資孫公司。公司在柴達(dá)木盆地西臺吉乃爾鹽湖從事鹽湖資源產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)，現(xiàn)有產(chǎn)量1萬噸、規(guī)劃擴(kuò)產(chǎn)2萬噸。
《科創(chuàng)板日報》記者致電三達(dá)膜相關(guān)人士了解鹽湖提鋰業(yè)務(wù)收入、訂單和客戶情況，但公司方面以受限于上市規(guī)則等法律法規(guī)要求為由婉拒采訪。
據(jù)三達(dá)膜方面介紹稱，在鹽湖提鋰的技術(shù)包含原鹵或老鹵連交吸附工藝及設(shè)備、鹵水分鹽及鋰的濃縮技術(shù)等。公司的陶瓷膜、超濾膜、納濾膜、反滲透膜等技術(shù)可以用于鹽湖提鋰。其中，陶瓷膜、超濾膜重要是用于預(yù)處理應(yīng)用，納濾膜是實現(xiàn)分鹽提高鋰的純度，反滲透則是實現(xiàn)鋰的濃縮。
此外，三達(dá)膜方面曾表示，若客戶向公司采購膜技術(shù)應(yīng)用相關(guān)設(shè)備后，后續(xù)該設(shè)備的備品備件再找其購買的可能性較大。若三達(dá)膜工業(yè)分離業(yè)務(wù)發(fā)展超預(yù)期，其備件及其他業(yè)務(wù)或?qū)⒂瓉韽?fù)蘇。數(shù)據(jù)顯示，三達(dá)膜備件及其他2020年同比下降3．1％，為近五年來首次負(fù)上升。
鹽湖提鋰投資迎來風(fēng)口？
從宏觀層面來看，國家戰(zhàn)略導(dǎo)向和市場供需矛盾推動鹽湖提鋰受到產(chǎn)業(yè)資本熱捧，相關(guān)概念股已提前啟動。
2021年五月中旬，《建設(shè)專家級鹽湖產(chǎn)業(yè)基地規(guī)劃及行動方法》獲得專家評審?fù)ㄟ^，有望加速青海地區(qū)鹽湖提鋰產(chǎn)業(yè)發(fā)展。據(jù)安泰科研究消息稱，未來國內(nèi)將適度擴(kuò)大鋰資源開發(fā)規(guī)模，目標(biāo)到2025、2030、2035年，青海全省鋰產(chǎn)品產(chǎn)量分別達(dá)到15、18、20萬噸，建成專家級鋰產(chǎn)業(yè)基地。
方法出臺的背后，積聚著我國"鋰原料危機(jī)"。據(jù)2020年USGS數(shù)據(jù)顯示，全世界鋰儲量重要集中在智利、澳大利亞和阿根廷，三者合計約占世界鋰儲量的75％。而我國是全球最大、上升最快的鋰消費國，2019年我國鋰消費占全球鋰消費的54％。據(jù)測算，我國鋰鹽生產(chǎn)超過60％的鋰原料要進(jìn)口，對外依存度較高。
從資源形態(tài)來看，我國近80％的鋰資源賦存于鹽湖中以鹽湖鹵水形式存在，且重要分布在西北地區(qū)，青海、西藏和四川三地合計資源占比達(dá)到86％。疊加大國摩擦帶來的鋰礦進(jìn)口不確定性，國內(nèi)加大鹽湖提鋰、關(guān)鍵資源自主可控，顯得非常迫切。
市場供需角度看，新能源汽車、消費電池等鋰電池下游旺盛應(yīng)用需求，以及澳礦重組出清、停產(chǎn)等供給端的瓶頸，推動碳酸鋰價格從2020年四季度起進(jìn)入上行周期，尤其是2021上半年價格加速上漲?！犊苿?chuàng)板日報》記者查詢數(shù)據(jù)顯示，截止2021年七月二日，電池級碳酸鋰國內(nèi)報價8．55萬元／噸，較年初上漲66％。市場人士預(yù)計，鋰鹽價格2021年將維持在8－10萬元／噸。
"以前國內(nèi)鹽湖提鋰技術(shù)不成熟、初期投入較大，部分廠商考慮到價格周期因素而謹(jǐn)慎投資?，F(xiàn)在受到碳酸鋰價格高企、新能源應(yīng)用市場空間廣闊以及技術(shù)進(jìn)步帶來的成本端下降等因素影響，鹽湖提鋰投資處于好的時間節(jié)點。"一位券商有色分析師告訴《科創(chuàng)板日報》記者，2021年將成為我國鹽湖提鋰的拐點。
據(jù)悉，國內(nèi)初期鹽湖提鋰的成本高至6～8萬元／噸，超過部分礦山提鋰。2015年以后，鹽湖提鋰技術(shù)逐漸成熟，成本逐步降至3．5萬元／噸，個別公司已將提鋰成本降至2萬／噸。
在技術(shù)路線方面，隨著吸附劑和納濾膜性能逐步提升，相關(guān)廠商逐漸布局產(chǎn)出效率高、綠色環(huán)保的離子交換吸附法、膜法和溶劑萃取法等技術(shù)，從而帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績釋放。如青海國安原產(chǎn)線基于煅燒法工藝，設(shè)備投資成本高、能源消耗大、環(huán)境污染嚴(yán)重，在新擴(kuò)產(chǎn)線中引入了膜法，選擇了三達(dá)膜作為供應(yīng)商之一。
A股市場市場上，相關(guān)概念標(biāo)的已聞風(fēng)先動。星礦數(shù)據(jù)顯示，藏格控股、久吾高科、科達(dá)制造、西藏礦業(yè)、藍(lán)曉科技從2021年初至七月九日分別累計上漲204．62％、156．15％、152．79％、148．84％、107．5％。
不過，要注意的是，若資本集中涌入、鋰礦釋放供給超預(yù)期，供需關(guān)系的變化亦將導(dǎo)致碳酸鋰價格下行直接影響生產(chǎn)公司經(jīng)濟(jì)效益。如藍(lán)科鋰業(yè)曾因碳酸鋰銷售價格大幅下降而發(fā)生虧損?？苿?chuàng)板日報記者章銀海
