△作為國內(nèi)動力鋰電池的龍頭老大，CATL自然不會眼睜睜看著各大主機(jī)廠紛紛入股自己的競爭對手而無所作為

導(dǎo)語：各大主機(jī)廠投資電池廠最近成為一股風(fēng)潮，最近戴姆勒大中華區(qū)以9.045億元的價(jià)格戰(zhàn)略入股孚能科技，參和其科創(chuàng)板上市，成為孚能科技的重要股東之一。這成為繼大眾入股國軒高科，恒大收購卡耐新能源，以及TSLA收購Maxwell之后又一個(gè)主機(jī)廠切入動力鋰電池領(lǐng)域的案例。主機(jī)廠在動力鋰電池領(lǐng)域攻城略地，反倒讓CATL這樣的國內(nèi)動力鋰電池公司奮起反擊。近日CATL對外通告，將對上下游公司投資190億元，其中境外投資不超過25億美元。而有關(guān)寧德是否將直接進(jìn)軍造車領(lǐng)域頓時(shí)成為各方關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。

作為電動汽車不可或缺的核心零部件，動力鋰電池的重要性不言而喻。去年，奔馳、奧迪、捷豹等都遭遇到了由于電池供應(yīng)不足導(dǎo)致電動汽車產(chǎn)量減少以及客戶交付延遲的問題。關(guān)于主機(jī)廠來說，電動化趨勢如今已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。想要在電動汽車時(shí)代依然能夠大顯身手，為自己找到可靠的電池來源至關(guān)重要。此外，電池的性能也成為決定電動汽車整車性能的最重要一環(huán)。假如單純只是從供應(yīng)商那邊采購電池，那未來在電池性能上的同質(zhì)化，必然無法將自己的產(chǎn)品力最大程度地發(fā)揮出來。

主機(jī)廠深度綁定電池公司

孚能電池，作為國內(nèi)知名的動力鋰電池供應(yīng)商，重要是以軟包鋰電池聞名。作為國內(nèi)最大的軟包鋰電池出貨商，孚能電池在軟包領(lǐng)域一馬當(dāng)先。相比于硬包電池，軟包鋰電池?fù)碛邪踩阅芎?、重量輕、容量大、內(nèi)阻小且設(shè)計(jì)靈活等優(yōu)點(diǎn)，但其較高的開發(fā)成本是阻止其再國內(nèi)大規(guī)模推廣應(yīng)用的重要原因。不過關(guān)于戴姆勒這樣的豪華品牌來說，其更高的產(chǎn)品溢價(jià)給到了它更大的物料成本空間，兩者牽手也就不足為奇。戴姆勒入股之后，孚能科技將加入到奔馳下一代EQ項(xiàng)目的開發(fā)過程中；同時(shí)孚能科技將在德國沃爾芬建電池廠，為戴姆勒的全球項(xiàng)目供應(yīng)可靠的動力鋰電池保障。

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△戴姆勒汽車是此次孚能汽車科創(chuàng)版上市的唯一整車參司，雙方未來合作空間巨大

參和江淮混改的大眾，成為了同在安徽的動力鋰電池廠商國軒高科的大股東；戴姆勒投資了同樣是和其在國內(nèi)合作伙伴北汽有著諸多業(yè)務(wù)往來的孚能科技；寶馬則已經(jīng)和CATL深度綁定，并帶著CATL進(jìn)軍歐洲市場；沃爾沃汽車則同時(shí)選擇CATL和LG化學(xué)作為其國內(nèi)和國外的電池供應(yīng)商。

△戴姆勒入股之后，孚能科技將順勢加入到奔馳下一代EQ項(xiàng)目的開發(fā)過程中

主機(jī)廠和動力鋰電池供應(yīng)商的深度綁定，在為自己找到可靠、穩(wěn)定且滿足要求的電池來源的同時(shí)，關(guān)于大眾、戴姆勒這些入股動力鋰電池供應(yīng)商的主機(jī)廠們，也能分享到一部分電池生產(chǎn)端的紅利，不讓自己錯(cuò)過數(shù)以萬億計(jì)的動力鋰電池市場的發(fā)展紅利。通過股權(quán)關(guān)系，這些外資主機(jī)廠也能更多更深地去了解動力鋰電池的前瞻發(fā)展技術(shù)，為徹底釋放當(dāng)前動力鋰電池潛力做工程上的技術(shù)儲備，同時(shí)也能確保自己關(guān)于新的動力鋰電池前瞻技術(shù)可以有最及時(shí)的獲取渠道。這個(gè)其實(shí)和TSLA收購Maxwell有異曲同工之妙，2億多美元，讓TSLA可以暢想整個(gè)儲能領(lǐng)域。

△收購Maxwell，TSLA瞄準(zhǔn)的是整個(gè)儲能領(lǐng)域，其市場規(guī)模比車載動力鋰電池更大

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CATL的反擊

作為國內(nèi)動力鋰電池的龍頭老大，CATL自然不會眼睜睜看著各大主機(jī)廠紛紛入股自己的競爭對手而無所作為。和主機(jī)廠成立的合資公司，其實(shí)只是一種淺層次的合作。電池公司通過受讓一部分的利益來換取主機(jī)廠的通行證，但這種模式卻存在幾個(gè)弊端。CATL無法深入?yún)⒑偷街鳈C(jī)廠的項(xiàng)目研發(fā)中，使得電池和整車之間更好地進(jìn)行一個(gè)匹配；主機(jī)廠不會降自己搜集得到的客戶反饋信息給到CATL；關(guān)于大眾、戴姆勒這樣主機(jī)廠來說，自己進(jìn)行底層技術(shù)的研發(fā)，才是確保日后在自己車上可以推出有競爭力的電池，將自己的命運(yùn)牢牢把握在自己手中。

△CATL和一眾國內(nèi)主機(jī)廠簽署的合作協(xié)議，僅僅停留在非常表面的合作上

所以目前在股票市場一路狂飆的CATL，在確保自身的研發(fā)投入的情況下，自然而然會在產(chǎn)業(yè)鏈上下游尋找機(jī)會。在產(chǎn)業(yè)鏈上游，通過入股很多原材料公司，確保自己的動力鋰電池的原材料不會出現(xiàn)供應(yīng)中斷的思路，和主機(jī)廠入股電池公司如出一轍。

△蔚來的電池資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，和CATL可以發(fā)揮最大的戰(zhàn)略協(xié)同效力

此外，CATL也被傳出將投資蔚來的電池資產(chǎn)管理公司，深度參和蔚來的換電項(xiàng)目。這筆投資目前被廣泛看好，現(xiàn)在無論是從國家政策層面，還是從消費(fèi)者使用層面，都對換電技術(shù)給予了比較高的關(guān)注。換電技術(shù)不僅將大幅降低消費(fèi)者的購車成本，免除消費(fèi)者對電池的各種顧慮，同樣也有利于廠商關(guān)于電池的梯度利用，以及完全回收，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者、廠商以及社會的三方共贏。所以在上游公司之外，CATL也可以將更多的投資資源投入到這類項(xiàng)目上。

△在寶馬訂單的支持下，CATL已經(jīng)在歐洲設(shè)廠

CATL造車還是要緩緩

外界傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的CATL將投資造車項(xiàng)目，更是吸引了不少眼球。其實(shí)在造車領(lǐng)域，CATL之前就有一筆不那么成功的投資。和一汽一起投資曾經(jīng)的新勢力造車明星公司---拜騰，是CATL首次試水整車業(yè)務(wù)。但拜騰白白斷送之前的大好形勢，讓CATL第一次試水造車幾乎無功而返。由于錯(cuò)過了最好的時(shí)機(jī)，即使一汽愿意出手重組拜騰，它也沒有辦法復(fù)現(xiàn)蔚來和小鵬在國內(nèi)的局面。不過在國家推動汽車公司混合所有制改革倒是給CATL供應(yīng)了一個(gè)參和整車制造的機(jī)會，但筆者還是不建議CATL去造車。雖然現(xiàn)在CATL不差錢，但造車的負(fù)擔(dān)不是說背就能背得動的。上百億的投資，在汽車制造領(lǐng)域根本濺起什么浪花。而且CATL沒有造車相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的積累，關(guān)于整車來說，電池固然是最重要的零部件，但充其量也只是一個(gè)總成。其他數(shù)以千計(jì)的零部件，出現(xiàn)任何的問題，都有可能導(dǎo)致召回。

△拜騰白白斷送之前的大好形勢，讓CATL第一次試水造車幾乎無功而返

和燃油車相比，決定電動汽車成敗的關(guān)鍵在于電池。誰的續(xù)航里程更長、壽命循環(huán)更多、充電時(shí)間更短、能量密度更高，誰就能在電動汽車時(shí)代的競爭中占據(jù)最有利的位置。所以相比于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的拓展，CATL最該關(guān)注的肯定是關(guān)于電池前瞻技術(shù)的探索，假如可以像Maxwell相同拓展到整個(gè)儲能領(lǐng)域，那無論是對自己，還是對換電技術(shù)以及電池梯度利用，都能發(fā)揮重要的用途。

△將業(yè)務(wù)拓展到整個(gè)儲能領(lǐng)域，應(yīng)該是CATL將來要考慮的戰(zhàn)略方向

點(diǎn)評

作為影響電動汽車性能的瓶頸因素，我們在突破電池性能局限性上還有很多可以去研究去探索的，對此CATL要保持自己的戰(zhàn)略定力，不能腦子一熱貿(mào)然去造車。各大主機(jī)廠選擇入股電池公司，不僅為了確保自己日后的電池供應(yīng)，更是希望自己在電池技術(shù)上能夠有所建樹。無論是新貴TSLA，還是老牌的奔馳、豐田、大眾，都在電池前瞻技術(shù)研發(fā)上有所布局。即使在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，汽車行業(yè)仍然是技術(shù)為王。不管怎么合縱連橫，真正掌握核心技術(shù)的頭部公司，才能擁有更大的話語權(quán)。我們的自主品牌，除了比亞迪之外，幾乎都要敲響警鐘。動力鋰電池，不是真的靠供應(yīng)商就可以解決所有問題的。