鉅大LARGE | 點擊量:527次 | 2022年07月07日
產(chǎn)量利用率下降逆勢擴產(chǎn) 浙江野馬電池"闖關"A股
本報記者夏治斌石英婧上海報道
近日,證監(jiān)會官網(wǎng)顯示,浙江野馬電池股份有限公司(以下簡稱"野馬電池")披露了更新后的招股書,擬申請上交所上市。
據(jù)悉,此番野馬電池闖關A股,擬募集資金5.58億元,重要用于年產(chǎn)6.1億只堿性鋅錳電池擴建及技改項目、研發(fā)檢測中心及智能制造中心項目、智慧廠信息化建設項目和補充流動資金。
招股書顯示,2017~2019年(以下簡稱"報告期內"),野馬電池營業(yè)收入分別為10.78億元、10.52億元、9.91億元,呈逐年下降的趨勢。和營收發(fā)展方向相反的是,報告期內,野馬電池凈利潤分別是5436.69萬元、1.05億元和1.23億元,呈逐年上升趨勢。
有關營收凈利背離的原因以及公司發(fā)展的相關問題,野馬電池相關負責人向《我國經(jīng)營報》記者表示,"報告期內,公司營業(yè)收入受客戶的年度采購需求、采購量和生產(chǎn)經(jīng)營情況影響有小幅度變動,屬于正常的經(jīng)營行為,公司整體經(jīng)營情況較為平穩(wěn)。"
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其進一步解釋道:"受原材料價格及匯率、出口退稅率的變化等綜合影響,報告期內公司的主營業(yè)務毛利率分別為18.34%、21.11%和24.63%,呈上升趨勢,毛利率的回升使得公司凈利潤逐年上升。"
實際上,除去上述問題外,野馬電池業(yè)績依賴出口退稅、經(jīng)銷商數(shù)量銳減以及自有品牌營收占比過低等問題也飽受外界質疑。
高度依賴海外市場
招股書顯示,野馬電池專注于高性能、環(huán)保鋅錳電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,致力于為客戶供應高品質、長壽命、無污染的綠色環(huán)保堿性電池和碳性電池產(chǎn)品,重要以出口為主。
報告期內,野馬電池境外銷售收入分別為9.36億元、8.97億元、8.49億元,占主營業(yè)務收入的比重分別為86.98%、85.41%、85.86%,境外銷售重要集中在美國、德國、我國香港、法國、英國、瑞典、日本等發(fā)達國家或地區(qū)。
其中,野馬電池出口到美國的銷售收入分別為27804.36萬元、30288.18萬元和19676.34萬元,占當年營業(yè)收入的比例為25.80%、28.79%和19.86%。
有關高度依賴海外市場,野馬電池也在招股書中直言:"若境外客戶所在國對公司產(chǎn)品采取征收高額進口關稅、加征反傾銷稅等貿易保護措施,則將對公司產(chǎn)品出口至上述國家出現(xiàn)不利影響。"
以美國市場為例,野馬電池稱,受兩國貿易摩擦的影響,美國部分重要客戶和其因對新增的關稅成本承擔未能達成一致意見,曾暫停業(yè)務合作,導致其2019年出口到美國的銷售收入有所下降。
除此之外,報告期內,野馬電池為家樂福、樂購、松下、麥德龍等國外客戶生產(chǎn)的貼牌產(chǎn)品銷售收入占主營業(yè)務收入的比重分別為88.65%、88.86%和88.94%,而自有品牌產(chǎn)品長期的營收占比僅在1成左右。
如何保持境外出口及貼牌產(chǎn)品的穩(wěn)定性?野馬電池上述負責人向記者表示,"目前公司是鋅錳電池行業(yè)內綜合實力位居前列的制造商和出口商,配備先進的智能制造設備和信息化管理系統(tǒng),公司能快速實現(xiàn)對客戶的及時響應和大規(guī)模生產(chǎn),規(guī)?;a(chǎn)程度較高,和下游客戶保持了長期的合作關系,具有較好的黏性。"
記者注意到,作為以出口為主的公司,野馬電池也存在依賴出口退稅額的現(xiàn)象。報告期內,野馬電池生產(chǎn)的鋅錳電池出口銷售享受15%、16%、13%的增值稅出口退稅率,收到的出口退稅額分別為10034.97萬元、9506.76萬元和7448.94萬元,占利潤總額的比例分別為166.54%、76.19%和51.23%。
"在國際上,出于增強本國公司的國際競爭力、促進進出口貿易等原因,出口退稅是使用較為廣泛的對本國公司的稅收優(yōu)惠政策。出口退稅退回的是公司已經(jīng)繳納的增值稅的進項稅額,不影響公司的利潤總額。"野馬電池上述負責人說道。
控制權之謎
實際上,野馬電池的控制權之謎也受到外界關注。招股書顯示,目前有6位自然人股東,其中余元康持股20%,陳恩樂持股20%,陳一軍持股15%,余谷峰持股15%,陳科軍持股15%,余谷涌持股15%。
其中,余元康和余谷峰、余谷涌系父子關系,余谷峰和余谷涌系兄弟關系,陳恩樂和陳一軍、陳科軍系父子關系,陳一軍和陳科軍系兄弟關系。"6位自然人股東均不能單獨控制公司,公司無控股股東。"野馬電池在招股書表示。
有關共同控制人控制的風險,野馬電池上述負責人稱:"公司實際控制人于2017年十月簽署了《一致行動協(xié)議》,該協(xié)議對全體一致行動人具有約束力,且明確了發(fā)生意見分歧或糾紛時的解決機制,相關機制運行情況良好。"
記者注意到,報告期內,野馬電池的經(jīng)銷商數(shù)量銳減7成。具體來看,2017年初,野馬電池經(jīng)銷商數(shù)量為1552家,期末新增至1658家。進入2018年,經(jīng)銷商開始大幅減少,2018年末減少至824家,2019年末再次減少至476家。
野馬電池上述負責人解釋稱,經(jīng)銷商減少重要是由于和不滿足要求的經(jīng)銷商終止合作,以及經(jīng)銷商基于未來業(yè)務發(fā)展情況考慮等自身原因終止和公司的合作。
其進一步補充道:"公司和重要客戶均已建立長期穩(wěn)定的合作關系,公司的客戶及業(yè)務具有較好的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。"
記者注意到,野馬電池實行以銷定產(chǎn)為主,計劃生產(chǎn)為輔的生產(chǎn)模式。其中,有關國外市場需求,公司采用按訂單生產(chǎn)的模式,采購部根據(jù)生產(chǎn)計劃組織原輔材料的采購,再由生產(chǎn)部按計劃組織生產(chǎn)。有關國內市場需求,公司采用按訂單生產(chǎn)和備貨生產(chǎn)相結合的模式。
有關此番擬上市募資用于建設募投項目,野馬電池在招股書中表示,募投項目的實行有利于解決公司堿性電池產(chǎn)量不足問題。
不過,報告期內,野馬電池堿性電池產(chǎn)量利用率分別是119.19%、107.84%、88.75%。碳性電池的產(chǎn)量利用率為111.77%、95.55%、76.45%。其中,堿性電池2019年的產(chǎn)量利用率較2018年有近20%的回落。
產(chǎn)量利用不足的條件下為何還要逆勢擴產(chǎn)?野馬電池上述負責人表示,"從公司產(chǎn)量情況來看,目前公司堿性電池業(yè)務在每年的銷售旺季面對產(chǎn)量飽和的局面,生產(chǎn)排期較為緊張,導致發(fā)貨周期延長,不利于較好地滿足客戶需求。未來伴隨著堿性電池市場的不斷上升,公司臨時性產(chǎn)量不足情況會更加凸顯,因此,募資擴大產(chǎn)量是合理的,將有效地滿足未來公司業(yè)務上升的需求。"
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