鉅大LARGE | 點擊量：851次 | 2022年06月11日
中航鋰電能撼動CATL嗎
從持續(xù)到持續(xù)高速上升，中航鋰電是怎么樣完成這個逆轉(zhuǎn)的。
文|尹路
編輯|馬克
七月二十一日，CATL（300750.SZ）中航鋰電科技有限公司專利侵權(quán)，動力鋰電池面對咄咄逼人的行業(yè)第四，選擇以專利戰(zhàn)近身阻擊。
CATL向《財經(jīng)十一人》確認，書已獲受理。涉案專利為發(fā)明和實用新型專利，涉及中航鋰電全系動力鋰電池產(chǎn)品。
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七月二十一日下午，中航鋰電在官方平臺發(fā)表聲明，強調(diào)供應給客戶的產(chǎn)品都經(jīng)過專業(yè)知識產(chǎn)權(quán)團隊的全面風險排查，以保障不他人知識產(chǎn)權(quán)。
CATL是公認的動力鋰電池領(lǐng)頭羊，2017年至今一直穩(wěn)居全球動力鋰電池市場占有率第一。中航鋰電，3年來增速最快的鋰電池公司，從去年開始穩(wěn)坐我國市場第四，其中三元鋰電池市場排名第三。根據(jù)2021年1-六月國內(nèi)動力鋰電池裝機量排名，中航鋰電已經(jīng)接近LG化學，在三元鋰電池市場有可能僅次于CATL。
鋰電池業(yè)內(nèi)普遍預計，2021年全年，中航鋰電將超過LG化學，升至國內(nèi)市場份額第三，僅次于CATL和比亞迪。
近幾年，專利之爭已經(jīng)成為鋰電池行業(yè)的常態(tài)。2019年，LG化學和SKI的鋰電池專利戰(zhàn)成為業(yè)界焦點，打了兩年之后，今年四月雙方達成庭外和解，承諾十年內(nèi)互不發(fā)起專利，SKI補償LG化學18億美元。2020年，CATL塔菲爾其電池防爆技術(shù)等專利，2021年三月，本案有關(guān)管轄權(quán)爭議剛剛作出終審裁決，涉及具體專利侵權(quán)的審理尚未開始。
有關(guān)專利侵權(quán)，在作出最終裁決之前，無法判斷誰是誰非。而且鋰電池專利侵權(quán)的之所以引人關(guān)注，原因不僅在于專利侵權(quán)，更在于涉案雙方的市場地位。專利之爭背后，往往是市場、客戶、資源的爭奪。
單看市場份額，中航鋰電的6.9%和CATL的49.1%之間差距還很大，但中航鋰電自2018年以來持續(xù)高速上升，成為最有可能搶奪CATL市場份額的公司。
2018年，中航鋰電首次進入國內(nèi)乘用車動力鋰電池裝機排名的前十，位列第九。2019年排名攀升至第六，上升超過一倍。2020年繼續(xù)維持翻倍的增速，穩(wěn)居國內(nèi)市場第四，同時也首次進入全球排名前十，位列第九。
隨著2019年開建的部分新廠在今年上半年陸續(xù)投產(chǎn)，中航鋰電2021年的裝機增速再次提升，上半年已經(jīng)超過去年全年。
但在這輪上升之前，2017年－2018年，中航鋰電曾經(jīng)深陷困境，持續(xù)巨額虧損。根據(jù)當時的控股股東成飛集成（002190.SZ）2018年年報，這兩年中航鋰電虧損額分別為3.3億元和7億元。
整個鋰電池行業(yè)都在研究，從持續(xù)到高速上升，中航鋰電是怎么樣完成這個逆轉(zhuǎn)的？
01、爬出谷底
中航鋰電在2014年－2016年曾經(jīng)是鋰電池行業(yè)的龍頭公司。那個階段，中航鋰電的重要產(chǎn)品還是磷酸鐵鋰電池，重要用戶集中在大客車等商用車領(lǐng)域。2015年，中航鋰電實現(xiàn)營收破10億元的目標，同一時間，CATL營收僅有8億元。
從2017年開始，情況急轉(zhuǎn)直下，由于補貼政策新增了動力鋰電池能量密度的參考系數(shù)，能量密度更高的三元鋰電池贏得競爭優(yōu)勢，中航鋰電的磷酸鐵鋰電池開始滯銷。
同時中航鋰電在成本控制方面也乏善可陳。那時客戶對中航鋰電產(chǎn)品最深的印象就是貴，這直接導致中航鋰電在2017-2018年持續(xù)丟失重要客戶，如曾經(jīng)的第一大客戶宇通客車，就轉(zhuǎn)投CATL。
面對客戶流失、巨額虧損、成本控制乏力的糟糕局面，中航鋰電從2018年開始轉(zhuǎn)型。首先是更換管理層，2018年五月，中航系統(tǒng)內(nèi)公認的財務高手劉靜瑜出任中航鋰電董事長。
劉靜瑜到任后立即啟動重大資產(chǎn)重組，2019年七月，重組完成，成飛集成放棄控股股東地位，資金實力更雄厚的常州市金壇區(qū)國資委成為中航鋰電新的實際控制人。借這次重組，中航從成飛集成的年報中出表，成飛集成順利扭虧。
中航鋰電高管對《財經(jīng)十一人》表示，2018年新的管理層到任之后，將公司陷入困境的原因總結(jié)為：戰(zhàn)略不清，產(chǎn)品不強，客戶不牢。這三個方面也成為公司隨后的突破方向。
戰(zhàn)略方面，從以磷酸鐵鋰和商用車為主轉(zhuǎn)向三元鋰和乘用車為主。乘用車作為市場化程度更高，長期需求量更大的市場，無疑比商用車擁有更大的成長空間。
在產(chǎn)品層面，明確了高壓三元鋰電池為重要產(chǎn)品。中航鋰電相關(guān)人士介紹，沒有選擇當時更流行的高鎳路線，重要是基于安全考慮，高壓電池路線的安全性更好。
2019年，新打法收效明顯，客戶層面開始取得突破，中航鋰電和CATL的競爭也正面展開。
中航鋰電首先在長安汽車的電池裝機量上超過CATL，2019年長安汽車使用中航鋰電和CATL動力鋰電池的數(shù)量分別為0.785GWh和0.592GWh。同年，中航鋰電在另一個大客戶廣汽埃安上也緊追CATL，當年廣汽埃安旗下車型中航鋰電和CATL的裝機量分別為0.595GWh和1.137GWh。
2020年，廣汽埃安成為中航鋰電和CATL的主戰(zhàn)場。根據(jù)工信部新車公示數(shù)據(jù)，2020年廣汽埃安全年總共申報了63個車型，其中使用CATL電池的有30個車型，但這30個車型均是2020年上半年申報的。從2020年下半年到2021年六月最新一批工信部車型公示，廣汽埃安持續(xù)12個月未申報任何一款采用CATL電池的車型，而中航鋰電的裝機占比高達90%。
對廣汽埃安這個客戶的爭奪，讓整個市場看到了蠶食CATL市場份額的可能，也給了中航鋰電產(chǎn)量大踏步擴張的信心。
02、產(chǎn)量大擴張
從2019年開始，中航鋰電就在不斷傳出落地新基地的消息。此前僅有洛陽、常州兩個生產(chǎn)基地，兩年時間迅速擴張到廈門、成都、武漢?！敦斀?jīng)十一人》根據(jù)中航鋰電官方消息統(tǒng)計，中航鋰電量產(chǎn)、投產(chǎn)、在建及簽約的產(chǎn)量總量已達200GWh。
除表內(nèi)統(tǒng)計的產(chǎn)量規(guī)劃，2021年六月一日，中航鋰電董事長劉靜瑜在武漢舉辦的全球合作伙伴大會上首次宣布，公司到2025年的產(chǎn)量目標從此前的200GWh提升為300GWh。而CATL2025年預計總產(chǎn)量約525GWh，其中自建產(chǎn)量約380GWh，合資公司產(chǎn)量145GWh。
劉靜瑜多次公開表示，產(chǎn)量是鋰電池公司的核心能力。鋰電池本質(zhì)上是資源和工業(yè)制造結(jié)合的產(chǎn)業(yè)，規(guī)模對這類產(chǎn)業(yè)是核心競爭力，有了規(guī)模才能更快降低成本，才能提升交付能力。而成本和交付能力現(xiàn)在是動力鋰電池用戶最為敏感的要素。
產(chǎn)量高速擴張，通常最大的壓力是資金，這方面中航鋰電獲得了當?shù)劂y行的大力支持。常州、廈門兩地的基地建設(shè)都獲得了當?shù)劂y團的貸款支持，額度在13億－25億不等。此外，2020年十二月，中航鋰電開啟第一輪對外融資，融資額度近60億元，基石資本、紅杉我國、小米長江產(chǎn)業(yè)基金、廣汽資本、我國保險投資基金等都出現(xiàn)在了投資方名單當中。
除了融資以及貸款之外，動力鋰電池行業(yè)國家隊的身份也為中航鋰電供應了另一層保障。根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，公司的第一、二大受益股東分別是常州市金壇區(qū)政府和廈門市財政局。金壇區(qū)通過江蘇金壇投資控股有限公司控制了中航鋰電34.24%的最終受益股份，廈門市財政局通過廈門金圓投資集團持有中航鋰電20.38%的受益股份。
熟悉中航鋰電的消息人士透露，高調(diào)的產(chǎn)量擴張還有一個目的，就是堅定供應商的擴產(chǎn)信心，因為供應鏈安全已經(jīng)成為鋰電池公司最脆弱的一環(huán)。
03、占先供應鏈安全
缺貨、漲價，這是過去一年鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的常態(tài)。整車廠拿不到鋰電池，甚至要在電池公司門口等著提貨。電池廠也不好過，鋰電池的所有原材料都在漲價，某些關(guān)鍵原料還出現(xiàn)斷供。
據(jù)生意社統(tǒng)計，過去一年內(nèi)，漲價幅度最大的是電解液原料六氟磷酸鋰，現(xiàn)在報價已經(jīng)達到31.5萬元一噸，創(chuàng)下四年來的新高，年初價格是10.5-11.5萬元一噸，而去年同期價格僅有8.5萬元一噸。
生產(chǎn)電解液的核心原料VC溶劑（碳酸亞乙烯酯）雖然只上漲了一倍，但供應情況不容樂觀，上半年已經(jīng)發(fā)生斷供。
此外，電池級碳酸鋰、磷酸鐵鋰、隔膜、銅箔、電解鈷等原材料過去一年價格都在猛漲，相比去年同期，漲幅最少的在20%左右，普遍漲幅都在50%以上。每家鋰電池制造公司都面對著供應鏈安全的巨大壓力。
為了緩解供應鏈壓力，從去年開始，鋰電池公司紛紛通過投資入股綁定更多的原材料產(chǎn)量。CATL入股正極材料制造商江西升華；億緯鋰能入股金昆侖、華友鈷業(yè)、大華化工鎖定碳酸鋰和鈷的產(chǎn)量；比亞迪入股安達科技，支持磷酸鐵鋰擴產(chǎn)項目。投資入股除了鎖定產(chǎn)量之外，還有一個用途，供應鏈封鎖，防止原材料被競爭對手獲得。
除了投資入股，簽署長期合約是鋰電池公司鎖定供應鏈產(chǎn)量的常規(guī)做法。2021年六月一日在武漢舉辦的中航鋰電全球合作伙伴大會上，中航鋰電公布了多個長期供應合約，這對中航鋰電的供應鏈安全有巨大提升。
中航鋰電市場部總經(jīng)理吳弢介紹，中航鋰電并非僅僅考慮鎖定更多的原材料產(chǎn)量，而是從產(chǎn)品含義階段就盡量降低供應鏈風險。比如中航鋰電的產(chǎn)品標準化程度很高。盡最大可能減少產(chǎn)品的規(guī)格。
現(xiàn)在鋰電池供應鏈的集中度還不高，不論正負極還是電解液，都有多個供應商可供選擇，減少產(chǎn)品規(guī)格之后，可以方便地在多個供應商之間進行調(diào)配，降低風險。
據(jù)《財經(jīng)十一人》了解，在2021年上半年原材料供應持續(xù)緊張的情況下，中航鋰電完全沒有因為原料供應的問題發(fā)生過停產(chǎn)，供應鏈安全承受住了高壓測試。
據(jù)新能源專業(yè)媒體《電動汽車觀察家》報道，這種供應鏈安全的保障能力也是誘發(fā)CATL中航鋰電的原因之一。中航鋰電工作人員表示，CATL發(fā)現(xiàn)供應鏈封鎖對中航鋰電沒起用途，于是開打?qū)＠麘?zhàn)。
04、能撼動CATL嗎
CATL崛起，起點是和寶馬簽署供應協(xié)議，這一舉奠定了CATL頭部動力鋰電池供應商的地位。中航鋰電其實是在復制CATL當年的成功之路。首先在長安、廣汽埃安身上打開市場，進而呈燎原之勢，五菱宏光MINIEV、幾何汽車、廣汽豐田、廣汽本田、Smart都相繼和中航鋰電簽署定點供應協(xié)議。
儲能電池領(lǐng)域，雖然中航鋰電市場占有率還不高，但我國第一座兆瓦級儲能電站，海拔最高的儲能電站，規(guī)模最大的電網(wǎng)側(cè)單體儲能電站，均由中航鋰電承建。國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)都是中航鋰電的牢固客戶。
據(jù)中航鋰電介紹，由于產(chǎn)量不足，利潤相對較低的儲能業(yè)務沒有大范圍開拓，只是通過承建部分技術(shù)含量較高的項目來完成技術(shù)儲備和團隊建設(shè)。產(chǎn)量規(guī)模提升之后，會加大力度開拓儲能業(yè)務版圖。
從去年下半年到現(xiàn)在，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈在資本市場上的表現(xiàn)可謂一枝獨秀。截至七月二十三日收盤，在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司中，市值超過400億元的有22家公司。而在動力鋰電池裝機量排名前十的電池公司中，只有中航鋰電和蜂巢能源還未上市。
而中航鋰電在產(chǎn)量上的龐大規(guī)劃，開發(fā)客戶方面的良好表現(xiàn)，都給了資本市場想象力。2020年十二月第一輪對外融資之后，一直有市場傳聞中航鋰電將于2022年IPO，不過中航鋰電對此一直不予置評。
此時CATL中航鋰電專利侵權(quán)，可以視為狙擊手段，因為這種對公司業(yè)務有重大影響的未決，會影響上市進程。
以現(xiàn)有規(guī)模而言，中航鋰電還不足以威脅到CATL的領(lǐng)先地位。但兩家公司的業(yè)務非常相似，未來的碰撞不可防止。
首先，兩家公司都同時擁有三元鋰和磷酸鐵鋰的大規(guī)模生產(chǎn)量力。CATL是先做三元，后做磷酸鐵鋰。而中航鋰電則是先做磷酸鐵鋰，后做三元。
其次，和蜂巢能源和長城，國軒高科和大眾，孚能科技和奔馳不同，中航鋰電和CATL都不存在和某一家汽車主機廠深度捆綁的情況，都是聚焦幾家重要客戶，同時盡量擴展朋友圈，因此也頻繁迎頭相遇。
最重要的還是產(chǎn)量，2021年六月一日全球合作伙伴大會，中航鋰電高調(diào)宣稱2025年實現(xiàn)300GWh產(chǎn)量，這真正動了CATL的蛋糕。CATL原本規(guī)劃到2025年，產(chǎn)量至少比第二名多一倍，而現(xiàn)在即便算上合資公司的產(chǎn)量，兩者的差距也只有75%。有關(guān)習慣了遙遙領(lǐng)先的CATL而言，這猶如芒刺在背。
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