鉅大LARGE | 點擊量：633次 | 2022年06月11日
小米的動力鋰電池"資本局"
小米頻繁"觸探"動力鋰電池背后的野心，正越來越清晰地浮現(xiàn)在大眾面前。
近日，在贛鋒鋰業(yè)控股子公司贛鋒鋰電增資議案中，小米長江產(chǎn)業(yè)基金及極目創(chuàng)投（小米私募基金）作為領(lǐng)投方，分別投資1.875億元，增資擴股后分別占贛鋒鋰電3.51%股權(quán)。
無獨有偶，在蜂巢能源的B輪百億級融資交割中，同樣出現(xiàn)了小米集團的身影。
事實上，早在去年十二月，小米就已通過小米長江產(chǎn)業(yè)基金正式入股中航鋰電，認繳出資額2.91億元，持股比例2.28%。
從小米入局動力鋰電池的投資邏輯來看，一方面，是瞄準了確定性足夠強、空間足夠大的動力鋰電池賽道，通過投資成長型公司獲得長期價值收益。
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另一方面，小米能夠躋身全球智能手機產(chǎn)業(yè)頭部陣營，和其構(gòu)建完整的生態(tài)鏈有莫大關(guān)系。在正式宣布造車之后，動力鋰電池作為新能源汽車的核心零部件，必然是其涉足的重要一環(huán)。
如此一來，小米投資動力鋰電池公司在收獲投資收益的同時，還能穩(wěn)固造車核心供應(yīng)鏈，實現(xiàn)投資收益和供應(yīng)鏈優(yōu)勢的雙重回報。
瞄準高收益投資回報
作為新能源產(chǎn)業(yè)鏈最炙手可熱的方向，動力鋰電池領(lǐng)域吸引了各路資本的目光。而早期入局玩家的豐厚回報，也成為了投資行業(yè)的鮮明案例。
以君聯(lián)資本為例，其2015年以近200億元的投后估值參和CATL的首輪外部融資，并在后續(xù)融資中持續(xù)追加投資。
時至今日，CATL市值已超過1.2萬億，超過2018年上市市值超20倍。這一項目也成為君聯(lián)資本在汽車產(chǎn)業(yè)投資中的里程碑項目。
而從資本角度來看中航鋰電、蜂巢能源及贛鋒鋰電，其在動力鋰電池領(lǐng)域的發(fā)展也正表現(xiàn)出高成長性投資價值。這無疑是小米入局動力鋰電池產(chǎn)業(yè)的重要原因之一。
GGII數(shù)據(jù)顯示，中航鋰電2021年1-六月全球動力鋰電池裝機量3.4GWh，排名位居國內(nèi)第四、全球第七。
作為廣汽埃安、長安新能源的核心供應(yīng)商，中航鋰電的供應(yīng)滲透率穩(wěn)步提升。同時，中航鋰電還通過了Smart的量產(chǎn)定點，并開始廣本、廣豐、吉利配套電池的批量供貨。
2021年，中航鋰電已量產(chǎn)、在建及開工產(chǎn)量達到100GWh，且十四五規(guī)劃產(chǎn)量超300GWh。
在小米參和的戰(zhàn)略融資中，中航鋰電彼時估值已接近128億。
作為長城汽車旗下獨立的電池業(yè)務(wù)板塊，蜂巢能源的發(fā)展同樣迅猛。2021年1-六月動力鋰電池裝機量0.84GWh，排名位居國內(nèi)第七，已穩(wěn)步扎根于國內(nèi)裝車量TOP10陣營。
目前，公司手握長城汽車、吉利汽車、東風汽車、合眾、金康、天際、零跑等國內(nèi)主流汽車廠商24個銷售定點，并獲得PSA集團的正式采購合同以及全球第四汽車集團Stellantis的160億元國際銷售大單。
值得一提的是，蜂巢能源在本輪融資前的估值已達到260億元，本輪融資成功后，蜂巢能源的估值又將更上一層樓。蜂巢能源也計劃將于2022年登陸科創(chuàng)板。
贛鋒鋰電背靠鋰業(yè)巨頭，目前布局覆蓋消費類電池、TWS電池、動力/儲能電池以及固態(tài)電池等領(lǐng)域。今年六月，贛鋒鋰電動力電芯配套奇瑞Costinec1進入新車通告。
贛鋒鋰電本輪融資估值約53.4億。
新能源被視為未來5到10年投資周期中最好的賽道之一，其中又以動力鋰電池公司發(fā)展最為資本看好，前期的財務(wù)投資也將幫助資本在持續(xù)向上的新能源汽車產(chǎn)業(yè)周期中占據(jù)有利位置。
產(chǎn)業(yè)鏈的未雨綢繆
小米造車，關(guān)鍵是打造具備完整產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的生態(tài)系統(tǒng)。有關(guān)動力鋰電池公司的財務(wù)投資，也被業(yè)界視為其對造車供應(yīng)鏈的未雨綢繆。
今年三月，小米集團正式宣布下場造車，首期投資為100億元人民幣，預(yù)計未來10年投資額100億美元，雷軍將兼任智能電動汽車業(yè)務(wù)的首席執(zhí)行官。
假如回看小米手機的發(fā)展歷程就不難發(fā)現(xiàn)，除了成功抓住移動互聯(lián)網(wǎng)紅利外，更重要的是，小米通過建立完備的智能手機產(chǎn)業(yè)鏈，并借此開啟自身在手機領(lǐng)域的高速成長。
可以看到，按照打造手機產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的思路，小米正在把同樣的方法邏輯向智能電動汽車產(chǎn)業(yè)復制。
宣布造車之后，小米在動力鋰電池領(lǐng)域入股了蜂巢能源、贛鋒鋰電；在智能駕駛技術(shù)領(lǐng)域參和了縱目科技、禾賽科技、霖頂光學、海之博電子等。
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，包括雷軍個人的天使投資機構(gòu)順為創(chuàng)業(yè)、小米集團、小米長江產(chǎn)業(yè)基金、順為資本這幾家投資機構(gòu)，已先后投資了約35家汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司，重要涵蓋整車、供應(yīng)鏈上下游、出行、汽車后市場等領(lǐng)域。
而動力鋰電池作為新能源最核心的零部件，小米頻繁參和投資背后，也是其加快智能電動汽車發(fā)展的一大信號。未來不排除小米會將上述投資公司納入其供應(yīng)商范圍之列。
值得一提的是，2018年十二月，小米長江產(chǎn)業(yè)基金就曾對珠海冠宇進行了投資，持有珠海冠宇4.3%的股份，成其第五大股東。
珠海冠宇是小米消費類電池的重要供應(yīng)商，有關(guān)珠海冠宇的財務(wù)投資，也讓小米實現(xiàn)了投資收益+供應(yīng)鏈優(yōu)勢的"一箭雙雕"。
從這個角度來看，無論是在一級市場還是在二級市場，小米都會是大贏家。
