如今，距2020年僅剩一個(gè)多月時(shí)間，堅(jiān)瑞沃能能否翻盤(pán)，避開(kāi)帶帽甚至被退市風(fēng)險(xiǎn)，仍是未知數(shù)。

十一月十九日，陜西堅(jiān)瑞沃能股份有限公司（下稱(chēng)堅(jiān)瑞沃能）表示，已從該公司管理人處獲悉，深圳市福田區(qū)人民法院正式受理該公司旗下重要子公司深圳市沃特瑪電池有限公司（下稱(chēng)沃特瑪鋰離子電池廠家）的破產(chǎn)清算。

同時(shí)，堅(jiān)瑞沃能通告稱(chēng)，該公司2017年、2018年持續(xù)兩年虧損，若今年凈利潤(rùn)仍為負(fù)值，根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，該公司股票將面對(duì)被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。而其三季報(bào)顯示，今年1-九月，堅(jiān)瑞沃能虧損額已高達(dá)26.1億元。

作為曾經(jīng)的動(dòng)力鋰電池銷(xiāo)售龍頭，堅(jiān)瑞沃能從登上神壇到跌下神壇不過(guò)3年時(shí)間。成也蕭何，敗也蕭何。通過(guò)收購(gòu)沃特瑪而一時(shí)風(fēng)光的堅(jiān)瑞沃能，如今也因沃特瑪而深陷經(jīng)營(yíng)危機(jī)。這幾年，堅(jiān)瑞沃能究竟經(jīng)歷了什么？沒(méi)了沃特瑪加持，堅(jiān)瑞沃能未來(lái)又將走向何方？

高價(jià)收購(gòu)?fù)M(jìn)電池產(chǎn)業(yè)

資料顯示，沃特瑪成立于2002年，是國(guó)內(nèi)最早成功研發(fā)磷酸鐵鋰離子電池、汽車(chē)啟動(dòng)電源、儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案并率先實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)和批量應(yīng)用的公司之一。

磷酸鐵鋰離子電池由于安全性高、循環(huán)壽命長(zhǎng)、耐高溫等明顯優(yōu)勢(shì)，2010年以來(lái)逐漸成為動(dòng)力鋰電池行業(yè)寵兒，在新能源汽車(chē)行業(yè)應(yīng)用廣泛。沃特瑪業(yè)績(jī)借此東風(fēng)走高。

2013年，沃特瑪迎來(lái)高光時(shí)刻。其發(fā)起成立我國(guó)沃特瑪新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，整合新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上下游185家核心公司，會(huì)員公司達(dá)上千家，市場(chǎng)得以進(jìn)一步擴(kuò)展。2015年，沃特瑪磷酸鐵鋰離子電池配套量躍居國(guó)內(nèi)第二，市場(chǎng)占有率逾20%。

而彼時(shí)的堅(jiān)瑞沃能卻處于瓶頸期。上市多年來(lái)，其凈利潤(rùn)始終維持在2000萬(wàn)元左右，增長(zhǎng)乏力。在動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)前景被看好的背景下，2016年，堅(jiān)瑞沃能強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)型，以52億元的高價(jià)收購(gòu)了當(dāng)時(shí)凈資產(chǎn)僅為9.29億元的沃特瑪，后者成為前者全資子公司，前者的主營(yíng)業(yè)務(wù)也借此從消防設(shè)備和消防工程轉(zhuǎn)向了動(dòng)力鋰電池和新能源汽車(chē)。

收購(gòu)時(shí)，沃特瑪方承諾，2016-2018年公司凈利潤(rùn)分別不低于4.04億元、9.09億元和15.18億元。而實(shí)際上，沃特瑪3年分別實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)9.27億元、8.81億元和-34.75億元。受其影響，堅(jiān)瑞沃能業(yè)績(jī)也經(jīng)歷了過(guò)山車(chē)，三年間凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)4.25億元、-36.84億元和-16.7億元，僅2016年同鉅大鋰電比增長(zhǎng)1102.98%，隨后分別下降965.93%和399.03%。

補(bǔ)貼退坡疊加內(nèi)生動(dòng)力不足

其實(shí)，沃特瑪業(yè)績(jī)大幅下降早有預(yù)兆。

我國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，受2016年磷酸鐵鋰離子電池市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)影鋰離子電池響，不少公司著手?jǐn)U產(chǎn)。但2016年底起，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鼓勵(lì)政策開(kāi)始變化，商用車(chē)補(bǔ)貼下降，磷酸鐵鋰離子電池應(yīng)用受限，開(kāi)始向三元鋰離子電池傾斜。受此影響，2017年磷酸鐵鋰離子電池需求不足，價(jià)格下跌難漲。

在此背景下，2017年沃特瑪沒(méi)有達(dá)到業(yè)績(jī)對(duì)賭的承諾凈利潤(rùn)9.09億元，但在老本的支持下，8.81億元的凈利仍算可觀。從出貨量看，當(dāng)年沃特瑪動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量高達(dá)2.41GWh，位列國(guó)內(nèi)前三甲。而堅(jiān)瑞沃能的虧損則是受上年收購(gòu)沃特瑪產(chǎn)生的46.13億元的巨額商譽(yù)影響，在當(dāng)年計(jì)提了全額減值，導(dǎo)致凈利潤(rùn)暴跌。

然而，即使在市場(chǎng)風(fēng)向已如此鮮明的情況下，沃特瑪并沒(méi)有轉(zhuǎn)變發(fā)展思路。2018年，受高補(bǔ)貼影響，三元鋰離子電池走俏，磷酸鐵鋰離子電池市場(chǎng)加速萎縮，市場(chǎng)占有率由2015年和2016年的70%左右，降至2017年的45%，2018年進(jìn)一步跌至鋰離子電池39%。就在2018年，連此前一直專(zhuān)注于發(fā)展磷酸鐵鋰離子電池的比亞迪等公司也開(kāi)始轉(zhuǎn)向，而沃特瑪卻仍在堅(jiān)守。

2018年三月，沃特瑪部分子公司已停產(chǎn)，公司開(kāi)工率僅為20%。當(dāng)年四月，堅(jiān)瑞沃能公開(kāi)表示，由于現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題，沃特瑪債務(wù)逾期。同時(shí)，堅(jiān)瑞沃能也受其影響面對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)，影響到日常經(jīng)營(yíng)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，堅(jiān)瑞沃能及下屬子公司累計(jì)被凍結(jié)131個(gè)銀行賬戶(hù)，涉及金額4894.17萬(wàn)元，固定資產(chǎn)及存貨等累計(jì)被查封的資產(chǎn)賬面價(jià)值高達(dá)7.9億元。

堅(jiān)稱(chēng)動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)不變

有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，此前沃特瑪業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的重要原因之一，是受到了新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策的強(qiáng)力刺激。而其后來(lái)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的錯(cuò)誤預(yù)判，以及對(duì)政策變化的不敏感，讓沃特瑪遭遇滑鐵盧。當(dāng)沃特瑪產(chǎn)品達(dá)不到補(bǔ)貼要求時(shí)，公司自然不會(huì)采購(gòu)。同時(shí)，補(bǔ)貼發(fā)放時(shí)間較長(zhǎng)，在較嚴(yán)重依賴(lài)補(bǔ)貼且資金回流較慢的情況下，沃特瑪仍大力擴(kuò)張磷酸鐵鋰離子電池業(yè)務(wù)，導(dǎo)致問(wèn)題更加嚴(yán)重。

早在2017年，堅(jiān)瑞沃能就曾表示，受業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度過(guò)快、應(yīng)收賬款回款較慢、資金鏈緊張等因素影響，沃特瑪凈利潤(rùn)未達(dá)預(yù)期。而后，現(xiàn)金流問(wèn)題的大爆發(fā)打得沃特瑪和堅(jiān)瑞沃能措手不及，更無(wú)暇顧及主營(yíng)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的改造升級(jí)。

如今，沃特瑪已被迫進(jìn)入破產(chǎn)清算階段，堅(jiān)瑞沃能也迎來(lái)了戰(zhàn)略投資者陜西凱瑞達(dá)實(shí)業(yè)有限公司。堅(jiān)瑞沃能表示，沃特瑪是其陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)和債務(wù)危機(jī)的重要原因，因此沃特瑪清算破產(chǎn)將對(duì)公司化解債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生積極影響。

同時(shí)，堅(jiān)瑞沃能強(qiáng)調(diào)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)所涉及的鋰離子動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)不會(huì)發(fā)生改變。但該業(yè)務(wù)未來(lái)能否恢復(fù)生產(chǎn)規(guī)模、銷(xiāo)售規(guī)模及盈利能力究竟如何，仍存重大不確定性。

據(jù)了解，目前，堅(jiān)瑞沃能已另具備7GWh磷酸鐵鋰電芯產(chǎn)能，假如條件具備，可在短時(shí)間將產(chǎn)能擴(kuò)至12GWh。目前其產(chǎn)能利用率約6%。

業(yè)內(nèi)人士表示，從2016年收購(gòu)沃特瑪一舉殺入動(dòng)力鋰電池行業(yè)，到如今的重組，堅(jiān)瑞沃能在動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)摸爬滾打了不過(guò)3年。3年來(lái)，堅(jiān)瑞沃能趕上了行業(yè)的紅利期，也經(jīng)歷了補(bǔ)貼退坡的沖擊。如今，距2020年僅剩一個(gè)多月時(shí)間，堅(jiān)瑞沃能能否翻盤(pán)，避開(kāi)帶帽甚至被退市風(fēng)險(xiǎn)，仍是未知數(shù)。