在動(dòng)力鋰電池大洗牌的關(guān)口，前途充滿不確定性，正如沃特瑪電池一般，一年多前風(fēng)光鉅大鋰電無限，如今將黯然離世。沃特瑪?shù)谋瘎?，也折射出新能源物流車市?chǎng)存在的問題，值得警醒。

近日，陜西堅(jiān)瑞沃能股份有限公司管理人（簡(jiǎn)稱堅(jiān)瑞沃能）公布通告顯示，廣東省深圳市中級(jí)人民法院公布《關(guān)于深圳市沃特瑪電池有限公司破產(chǎn)清算案選任管理人通告》，這意味著曾經(jīng)的電池巨頭深圳市沃特瑪電池有限公司（簡(jiǎn)稱沃特瑪）即將進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。

曾與寧德時(shí)代比肩的鋰電巨頭，在新能源車興起之時(shí)進(jìn)入行業(yè)頭部，而在全面戰(zhàn)役打響之時(shí)卻遭遇破產(chǎn)清算。未來，鋰電行業(yè)或再無沃特瑪，這一年多，它經(jīng)歷了什么？

負(fù)債197億元，沃特瑪在寒冬倒下

據(jù)堅(jiān)瑞沃能十一月十三日公布的通告顯示，深圳市中級(jí)人民法院于2019年十一月七日裁定受理黃子廷申請(qǐng)深圳市沃特瑪電池有限公司破鋰離子電池廠家產(chǎn)清算一案。經(jīng)深圳市中級(jí)人民法院初步查明：深圳市沃特瑪電池有限公司目前尚在經(jīng)營(yíng)，現(xiàn)有員工800余人，對(duì)外負(fù)債約197億元，其中拖欠559家供應(yīng)商債權(quán)約54億余元。公司現(xiàn)有資產(chǎn)為位于深圳市坪山區(qū)坑梓街道的建設(shè)用地（59030.15平方米）以及對(duì)外股權(quán)投資、車輛、存貨、機(jī)器設(shè)備、應(yīng)收賬款等。

成立于2002年的深圳市沃特瑪電池有限公司，可以說是國(guó)內(nèi)較早一批開展研發(fā)新能源汽車動(dòng)力鋰電池，并實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)和批量應(yīng)用的公司之一。根據(jù)我國(guó)汽車技術(shù)研究中心2015年十二月的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，沃特瑪電池配套量當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)排名第二。而該公司也與我國(guó)一汽、東風(fēng)汽車、中通客車等車企有過合作。

2016年二月，堅(jiān)瑞沃能通過重大資產(chǎn)重組，以52億元人民幣收購沃特瑪。堅(jiān)瑞沃能也成為沃特瑪唯一的股東。不過，隨后的幾年中，沃特瑪經(jīng)歷了停產(chǎn)、停工、銷量下跌、資金斷裂等，在動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量前十名早已看不到它的身影。堅(jiān)瑞沃能的最新財(cái)報(bào)顯示，2019年前三季度該公司營(yíng)業(yè)收入為4.3億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)連年下跌，前三季度虧損26億元。此外，公司非獨(dú)立董事李瑤也在該報(bào)告期內(nèi)提交申請(qǐng)，辭去公司董事、公司全資子公司沃特瑪法定代表人、沃特瑪董事長(zhǎng)職務(wù)。通告稱，這是為了配合、協(xié)助公司妥善解決債務(wù)危機(jī)，保護(hù)上市公司利益，不過李瑤仍然留任沃特瑪董事一職。

就在公布沃特瑪破產(chǎn)清算通告的當(dāng)天，堅(jiān)瑞沃能十一月十三日還公布了一則關(guān)于引入戰(zhàn)略投資者的進(jìn)展通告，并在通告中提醒，法院已裁定公司進(jìn)入重整程序，假如公司順利執(zhí)行重整并執(zhí)行完畢重整計(jì)劃，將有利于改善公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。若重整失敗，公司將存在被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

在車市的寒冬，沃特瑪成為動(dòng)力鋰電池洗牌較早出局的失敗者，而其上市主體即母公司堅(jiān)瑞沃能股價(jià)在經(jīng)歷了過山車般的起落后，如今累計(jì)跌幅近85%，市值為38.92億元。

昔日巨頭被出局，經(jīng)歷了什么

A股上市的堅(jiān)瑞沃能趁著新能源汽車行業(yè)的東風(fēng)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)暴增。從2017年一季報(bào)可以看出，堅(jiān)瑞沃能銷售收入27.83億元，同比增長(zhǎng)3615.27%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)2.54億元，同比增長(zhǎng)168130.26%；公司方面解釋一季度業(yè)績(jī)暴增的原因在于公司2016年度完成對(duì)沃特瑪?shù)牟①徶螅略鲂履茉搭I(lǐng)域業(yè)務(wù)帶動(dòng)業(yè)績(jī)飛速增長(zhǎng)。

然而，進(jìn)入2017年后半年，尤其是2018年之后，堅(jiān)瑞沃能的財(cái)報(bào)則持續(xù)出現(xiàn)虧損，面對(duì)的問題和風(fēng)險(xiǎn)重重。根據(jù)堅(jiān)瑞沃能并購沃特瑪?shù)臉I(yè)績(jī)承諾顯示，李瑤作為業(yè)績(jī)補(bǔ)償義務(wù)人承諾：自2016年一月一日起，沃特瑪截至2016年十二月三十一日、2017年十二月三十一日和2018年十二月三十一日實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的累積凈利潤(rùn)分別不低于40350萬元、90900萬元、151800萬元。而事實(shí)上，在2018年，沃特瑪?shù)目鄯呛髿w屬于母公司股東的凈利潤(rùn)就出現(xiàn)嚴(yán)重下跌，為-347472.32萬元。

關(guān)于盈利預(yù)測(cè)未實(shí)現(xiàn)的重要原因，堅(jiān)瑞沃能這樣解釋，因戰(zhàn)略決策失誤、擴(kuò)張速度過快、國(guó)家對(duì)電動(dòng)汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整，以及宏觀環(huán)境去杠桿的政策，導(dǎo)致沃特瑪在銀行等金融機(jī)構(gòu)的借款續(xù)貸難度新增，沃特瑪在2018年年初出現(xiàn)了現(xiàn)金流極度緊張的局面，無法償還銀行、供應(yīng)商及非銀金融機(jī)構(gòu)等債權(quán)人的欠款。而大規(guī)模債務(wù)逾期，也致使堅(jiān)瑞沃能及沃特瑪大量銀行賬戶被凍結(jié)，大量經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)被查封，人員流失嚴(yán)重，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到嚴(yán)重影響。

2018年，關(guān)于沃特瑪來說極為難熬。比如，去年六月，沃特瑪向全體員工發(fā)出通知，稱公司一度出現(xiàn)資金困難的緊張局面，深圳總部員工放假6個(gè)月。七月，卓能材料公布的通告顯示，沃特瑪因拖欠貨款約1.4億被卓能材料起訴追討欠款。

閉門停產(chǎn)、欠薪、被起訴……這些只是沃特瑪在2018年以來經(jīng)歷潰敗的冰山一角。關(guān)于積重難返的沃特瑪來說，在過去一年多的時(shí)間中，盡管不斷尋找白馬騎士，開展自救，然而皆以失敗告終。

無拳頭產(chǎn)品，狂歡后一地雞毛

業(yè)內(nèi)人士分析，沃特瑪出現(xiàn)資金鏈斷裂，走向破產(chǎn)的原因，既有產(chǎn)品問題，又與管理失控、戰(zhàn)略失策、過度依賴補(bǔ)貼政策等有關(guān)。

2018年，沃特瑪因?yàn)殡姵刭|(zhì)量問題，存在安全隱患，在一個(gè)月內(nèi)接連被工信部?jī)纱吸c(diǎn)名。而讓沃特瑪從鋰離子電池巨頭跌落谷底的最直接原因，則是過度依賴補(bǔ)貼。這從堅(jiān)瑞沃能2018年第一季度報(bào)告中可窺見端倪。該公司稱，2018年公布的新能源補(bǔ)貼新政有助于引導(dǎo)新能源汽車向高續(xù)航里程、高能量密度等高端方向發(fā)展，假如未來沃特瑪研發(fā)的動(dòng)力鋰電池能量密度及其他性能指標(biāo)達(dá)不到獲得國(guó)家最高補(bǔ)貼的要求，那就會(huì)面對(duì)不能持續(xù)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，我國(guó)純電動(dòng)乘用車配套的三元?jiǎng)恿︿囯姵匮b機(jī)量約19.51GWh，占比92.96%，而磷酸鐵鋰離子電池裝機(jī)量只有約1.47GWh。從沃特瑪?shù)漠a(chǎn)品戰(zhàn)略看，當(dāng)時(shí)并未及時(shí)開發(fā)并推出三元鋰離子電池產(chǎn)品，其重要產(chǎn)品為磷酸鐵鋰離子電池市場(chǎng)。雖然沃特瑪有開辟三元鋰離子電池業(yè)務(wù)的想法，但是沃特瑪以往生產(chǎn)基地都是為生產(chǎn)磷酸鐵鋰離子電池所建設(shè)，生產(chǎn)線的改造要時(shí)間和大量資金。而資金卻恰恰是沃特瑪面對(duì)的最大困境，最終導(dǎo)致公司抵御行業(yè)變化能力不足。

沃特瑪缺乏應(yīng)有鋰離子電池的技術(shù)，寄希望于通過市場(chǎng)上下游公司聯(lián)合買賣獲取補(bǔ)貼，使得補(bǔ)貼對(duì)該公司顯得尤為重要，而在后期隨著補(bǔ)貼政策規(guī)則的改變，讓公司猝不及防，導(dǎo)致資金斷鏈，甚至出現(xiàn)沃特瑪客戶騙補(bǔ)以鋰離子電池及電池質(zhì)量問題等，盡管后期也不斷自救，但自身問題太多，挽救不見成效而走向消亡。談及沃特瑪衰敗的原因，全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹在接受新京報(bào)記者采訪時(shí)如是說。

崔東樹表示，在動(dòng)力鋰電池洗牌中，沃特瑪算是較早被洗牌出局的一個(gè)。而專注物流車市場(chǎng)的沃特瑪，出現(xiàn)如今的敗局在一定程度上也反映出新能源物流車未取得堅(jiān)實(shí)發(fā)展。

子公司沃特瑪出現(xiàn)巨大的資金鏈虧空，即使甩掉包袱，寄希望于重整的母公司堅(jiān)瑞沃能能否實(shí)現(xiàn)翻身再崛起？對(duì)此，崔東樹認(rèn)為，技術(shù)的迅速提升要更多的資金專注研發(fā)，沃特瑪?shù)钠飘a(chǎn)對(duì)堅(jiān)瑞沃能帶來了重創(chuàng)，再度崛起也是相比較較艱難。此外，他還表示，由于新能源物流車的產(chǎn)品技術(shù)水平仍存在不足，目前也沒有出現(xiàn)相關(guān)的拳頭產(chǎn)品，因此要特別警惕狂歡之后出現(xiàn)一地雞毛的境況。