寧德時(shí)代繼續(xù)加碼儲(chǔ)能鋰電池。財(cái)富證券研報(bào)認(rèn)為，目前在電池價(jià)格每年降價(jià)10-15%的預(yù)期下，寧德時(shí)代要保持利潤的增長，主要取決于銷量的增長，而公司目前市場份額已經(jīng)達(dá)到了40%，未來提升空間不大。

寧德時(shí)代繼續(xù)加碼儲(chǔ)能鋰電池。

11月28日晚間，寧德時(shí)代公告稱，為滿足公司及子公司日常生產(chǎn)經(jīng)營及項(xiàng)目建設(shè)資金需要，擬向銀行申請(qǐng)總計(jì)不超過1100億元的綜合授信額度，同時(shí)擬投入不超過70億元新建鋰電池項(xiàng)目。

寧德時(shí)代稱，隨著國內(nèi)外新能源汽車市場的快速發(fā)展，儲(chǔ)能行業(yè)的興起，未來幾年動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的市場需求將持續(xù)增長，為了進(jìn)一步推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展、鞏固市場地位，公司擬通過江蘇時(shí)代新能源科技有限公司（下稱江蘇時(shí)代）投資建設(shè)江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目（三期）。

公告顯示，該項(xiàng)目位于江蘇省溧陽市江蘇中關(guān)村科技產(chǎn)業(yè)園，規(guī)劃建設(shè)動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰電池生產(chǎn)線，主要包括廠房和配套設(shè)施以及工藝設(shè)備投資，占地面積為510畝，建設(shè)周期24個(gè)月，資金來源為企業(yè)自籌和銀行貸款。

寧德時(shí)代稱，項(xiàng)目的實(shí)施將進(jìn)一步擴(kuò)大公司的產(chǎn)能，有利于提高公司經(jīng)濟(jì)效益，提升公司核心競爭力，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果有積極影響。

同時(shí)，寧德時(shí)代提示，該項(xiàng)目存在的三大風(fēng)險(xiǎn)。如，由于影響項(xiàng)目建設(shè)的因素較多，項(xiàng)目存在建設(shè)未能按期完成或建設(shè)成本高于市場平均成本的風(fēng)險(xiǎn)。

鋰離子動(dòng)力電池的市場情況受下游新能源電動(dòng)汽車推廣情況和相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策影響，且市場競爭日趨激烈。若市場情況發(fā)生重大變化，將對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生影響。

資金面上，由于項(xiàng)目資金部分來源于貸款等債務(wù)資金，受國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及政策影響，存在貸款利率波動(dòng)而導(dǎo)致的資金成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。

本次新建項(xiàng)目生產(chǎn)的儲(chǔ)能鋰電池，是寧德時(shí)代2018年以來大力開展的業(yè)務(wù)。招股書顯示，2017年，寧德時(shí)代在“儲(chǔ)能系統(tǒng)”上的收入為1645.09萬元，僅占其總收入的0.09%。而到今年上半年，寧德時(shí)代在“儲(chǔ)能系統(tǒng)”上的收入已達(dá)5109.4萬元，同比增長1024.50%。

寧德時(shí)代曾稱，隨著鋰電池成本的不斷下降、儲(chǔ)能應(yīng)用場景逐步成熟，鋰電池儲(chǔ)能市場未來發(fā)展?jié)摿薮?。但截至今年上半年，寧德時(shí)代的該部分業(yè)務(wù)仍不能帶來利潤。半年報(bào)顯示，寧德時(shí)代儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)的成本較上年同期增加了14.28倍，毛利率為-3.11%，處于虧損狀態(tài)。

第三季度，寧德時(shí)代業(yè)績超出市場預(yù)期。財(cái)報(bào)顯示，寧德時(shí)代第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入97.76億元，同比增長72.23%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤12.88億元，同比增長達(dá)137.92%。但在三季度報(bào)發(fā)布后，寧德時(shí)代股價(jià)連遭兩日大跌。

事實(shí)上，自2017年起，寧德時(shí)代的整體銷售毛利率持續(xù)滑坡。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年，寧德時(shí)代的銷售毛利率從2016年的43.70%，跌落至了36.29%；而截至2018年第三季度，寧德時(shí)代的銷售毛利率已進(jìn)一步下滑至31.27%。

財(cái)富證券研報(bào)認(rèn)為，目前在電池價(jià)格每年降價(jià)10-15%的預(yù)期下，寧德時(shí)代要保持利潤的增長，主要取決于銷量的增長，而公司目前市場份額已經(jīng)達(dá)到了40%，未來提升空間不大。