12月19日，星源材質(zhì)在接受投資者調(diào)研時表示，2018年鋰電隔膜行業(yè)同質(zhì)化競爭激烈，展望2019年隔膜價格仍將呈現(xiàn)向下調(diào)整態(tài)勢，不同企業(yè)面臨不同的選擇，到2020年隔膜行業(yè)將呈現(xiàn)清晰的格局。相比國內(nèi)市場，國外市場降價的幅度較小，同時公司目標(biāo)市場是中高端市場，降價幅度相對小一些；公司通過技術(shù)進(jìn)步來降低生產(chǎn)成本，從而沖減價格下降的影響。公司定位是全球化公司，外銷比例將會逐步提高。

調(diào)研實錄如下：

1、合肥產(chǎn)能與預(yù)期有所偏差的原因？

答：為滿足公司產(chǎn)能擴(kuò)張計劃，合肥星源選擇了新的海外設(shè)備供應(yīng)商進(jìn)行合作，由于新設(shè)備供應(yīng)商對公司濕法工藝標(biāo)準(zhǔn)和生產(chǎn)要求的磨合期相對較長，同時在合肥星源生產(chǎn)線投入使用后，產(chǎn)品的規(guī)格和工藝應(yīng)下游客戶的需求不斷調(diào)整，導(dǎo)致合肥星源生產(chǎn)設(shè)備的調(diào)試周期有所延長。另外，合肥星源作為公司首個專業(yè)化、現(xiàn)代化的濕法隔膜生產(chǎn)基地，系公司完善隔膜產(chǎn)品種類、提升抗風(fēng)險能力的重要戰(zhàn)略布局。同時，為了給未來公司濕法隔膜產(chǎn)能的有效釋放提供良好的基礎(chǔ)，合肥星源亦作為開拓潛在國內(nèi)外濕法隔膜產(chǎn)品客戶的前哨站，承擔(dān)了部分新產(chǎn)品試生產(chǎn)的任務(wù)，間歇完成了多次隔膜產(chǎn)品的試制及送樣。因此，合肥星源生產(chǎn)的連續(xù)性受到了一定的影響。但隨著合肥星源相關(guān)設(shè)備和工藝調(diào)試完畢，合肥星源參股股東國軒高科逐步擴(kuò)大采購規(guī)模，加之公司強(qiáng)大的客戶資源優(yōu)勢所提供的良好銷售保障，合肥星源逐步進(jìn)入批量供貨階段，屆時合肥星源將逐步提高經(jīng)營效益，增厚公司業(yè)績。

2、如何看待隔膜價格下降？

答：2018年隔膜行業(yè)同質(zhì)化競爭激烈，展望2019年隔膜價格仍將呈現(xiàn)向下調(diào)整態(tài)勢，不同企業(yè)面臨不同的選擇，到2020年隔膜行業(yè)將呈現(xiàn)清晰的格局。相比國內(nèi)市場，國外市場降價的幅度較小，同時公司目標(biāo)市場是中高端市場，降價幅度相對小一些；公司通過技術(shù)進(jìn)步來降低生產(chǎn)成本，從而沖減價格下降的影響。公司定位是全球化公司，外銷比例將會逐步提高。國外客戶價格波動相對平緩，大的電池廠選擇隔膜的取向從價格轉(zhuǎn)到質(zhì)量。

3、石油價格下降對上游原材料（PP和PE）采購成本是否有影響？

答：石油價格下降對PP、PE采購成本會有一定的影響，同時PP、PE價格受宏觀經(jīng)濟(jì)與國家政策、期貨市場、供求關(guān)系、下游需求等諸多因素的影響；隨著公司對原材料需求的不斷擴(kuò)大，受國際油價以及規(guī)模效應(yīng)影響，公司原材料采購成本將會有一定幅度的下降。

4、常州50億投資具體情況？

答：常州基地包括常州星源和江蘇星源兩個全資子公司，常州星源為濕法項目建設(shè)主體，項目投資20億元，建設(shè)8條濕法隔膜生產(chǎn)線，達(dá)產(chǎn)后形成濕法隔膜年產(chǎn)能3.6億平方米，一期項目目前已投產(chǎn)；江蘇星源為“超級涂覆工廠項目”建設(shè)主體，項目投資30億元，建設(shè)8條干法隔膜生產(chǎn)線、50條涂覆隔膜生產(chǎn)線，達(dá)產(chǎn)后形成干法隔膜年產(chǎn)能40,000萬平方米、涂覆隔膜年加工能力100,000萬平方米。常州基地的建設(shè)正按規(guī)劃推進(jìn)中。

5、公司如何消化新增產(chǎn)能？

答：公司根據(jù)客戶和市場的需求進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，同時公司的產(chǎn)能擴(kuò)張是帶著技術(shù)升級的擴(kuò)張，主要是從工藝以及裝備兩個方面進(jìn)行改進(jìn)，通過速度、幅寬、收得率等的提升，以及產(chǎn)品規(guī)格搭配的統(tǒng)一性，提升生產(chǎn)效率以及品質(zhì)穩(wěn)定性。與此同時，公司繼續(xù)深化現(xiàn)有客戶合作，并持續(xù)開拓新的國內(nèi)外知名鋰電池廠商。

6、隔膜的高毛利率能否維持？

答：隔膜屬于材料行業(yè)，是資金密集型行業(yè)，高毛利才能支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我們認(rèn)為毛利率40%左右是均衡水平。通過技術(shù)提升，同時提升生產(chǎn)效率以及收得率水平，降低成本，以及提升海外銷售比例等方式來保持毛利率相對穩(wěn)定。