動力電池產(chǎn)業(yè)鏈舞臺從來不缺資本的身影，即便是進(jìn)入2018年，動力電池行業(yè)臨界入冬，資本回歸謹(jǐn)慎理性，但是兼并購的動作絲毫沒有減緩。

高工鋰電初步盤點了2018年1-12月上旬，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈兼并購/合增資/產(chǎn)業(yè)基金案例（不含收購終止案例）達(dá)54起，其中動力電池9起，上游材料18起，設(shè)備領(lǐng)域7起，其他零部件及合增資案20起。涉及金額超過860億。

具體來看，動力電池領(lǐng)域兼并購/資本熱度依舊不減。由此呈現(xiàn)出的特點是，1、新一輪體量巨大的資本正在通過兼并購出貨量排名靠前、潛力型動力電池企業(yè)快速切入新能源領(lǐng)域。其中包括復(fù)星戰(zhàn)略投資捷威動力，萬通地產(chǎn)控股收購星恒電源，榮盛控股收購盟固利動力，孚能科技獲得國企或國有相關(guān)企業(yè)、投資機構(gòu)聯(lián)合的C2輪投資，中利集團收購比克電池……

2、對于動力電池企業(yè)而言，銀行銀根收緊、補貼退坡、上游漲價、應(yīng)收賬款等多重壓力下，動力電池企業(yè)需要巨型資本注入以應(yīng)對下一輪的市場競爭。3、目前國內(nèi)動力電池賽道兩強確定，后續(xù)排名仍存在諸多不確定性。上層資本變化牽引下，或?qū)⒁l(fā)新的市場格局變化。

上游材料的兼并購仍在不斷增多。鋰資源方面，天齊鋰業(yè)收購SQM終于塵埃落定，寧德時代間接控股北美鋰業(yè)，贛鋒鋰業(yè)、雅寶、軟銀等國際鋰電產(chǎn)業(yè)巨頭/資本持續(xù)上演搶鋰大戰(zhàn)。

鈷資源方面，包括當(dāng)升科技、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、格林美、寧德時代通過投資海外鈷礦、簽署長期鈷原料供貨協(xié)議、布局循環(huán)回收等方式加強原材料供給及成本維穩(wěn)。

鎳資源方面，高鎳化趨勢日益突顯，鑒于鈷價振幅的前車之鑒，資金實力較強的企業(yè)也紛紛瞄準(zhǔn)鎳礦。包括華友鈷業(yè)2900萬美元布局印尼鎳資源，格林美牽手邦普等4家企業(yè)印尼設(shè)鎳資源合資公司等等。

值得一提的是，SK集團超16億元收購銅箔供應(yīng)商靈寶華鑫股份成其第二大股東，以及此前LG與華友鈷業(yè)合資成立三元材料企業(yè)，種種跡象表明，為了重返中國市場、維穩(wěn)供應(yīng)鏈、降低成本以及提升競爭力，日韓動力電池企業(yè)的行動正在逐步升級。

鋰電設(shè)備標(biāo)的收購更注重資源匹配。包括中鼎集成收購法國智能裝備制造商Savoye公司，百利科技擬收購韓國正/負(fù)極設(shè)備企業(yè)韓泰克，科恒股份擬收購譽辰及誠捷智能，幾乎都是在為加強核心業(yè)務(wù)主軸做準(zhǔn)備。

高工鋰電獲悉，為了拓寬融資渠道，鋰電設(shè)備企業(yè)也傾向走IPO之路，目前包括海目星、時代高科、光大激光、瑞能股份、杭可科技等優(yōu)質(zhì)設(shè)備企業(yè)都奔赴IPO進(jìn)程中。

綜合來看，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈兼并購加劇、資本賦能大概率掀起新一輪市場變局。GGII提醒，資本進(jìn)出之間，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)仍需要繼續(xù)做精做強，為下一輪持久戰(zhàn)、與日韓企業(yè)的近身肉搏戰(zhàn)做準(zhǔn)備。具備核心技術(shù)實力、資源整合能力、優(yōu)質(zhì)客戶優(yōu)勢、產(chǎn)能規(guī)模的動力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)長期發(fā)展依然可期。

以下為2018年動力電池產(chǎn)業(yè)鏈較為重要的兼并購/資本案例梳理：

01

電池

?榮盛控股：21.72億元獲盟固利動力31.8%股權(quán)

11月22日，中信國安發(fā)布公告稱，公司擬以21.72億元向榮盛控股轉(zhuǎn)讓子公司盟固利動力31.80%股權(quán)。截止公告日，榮盛控股已向中信國安支付了17.5億元。完成后，榮盛控股將持有盟固利動力34%股權(quán)，成為其控股股東。

榮盛控股是在化纖行業(yè)基礎(chǔ)發(fā)展而來的投資控股公司，投資產(chǎn)業(yè)涉及石化、化纖、房地產(chǎn)、物流、貿(mào)易等多個領(lǐng)域，此番跨界進(jìn)入新能源領(lǐng)域，意圖為公司增添新的業(yè)績增長引擎。

?復(fù)星：戰(zhàn)略投資捷威動力

9月14日，復(fù)星正式宣布投資捷威動力，復(fù)星將通過資本的支持，對于捷威的產(chǎn)品、產(chǎn)能、人才、規(guī)模等進(jìn)行全面提升，以實現(xiàn)五年內(nèi)進(jìn)入國內(nèi)動力電池前三之列的戰(zhàn)略目標(biāo)。

復(fù)星全球合伙人、復(fù)星創(chuàng)富CEO張良森向高工鋰電表示，新能源領(lǐng)域在未來10年到20年都會是一個窗口期，因此，復(fù)星一直對整個產(chǎn)業(yè)鏈都在持續(xù)關(guān)注。投資捷威動力是復(fù)星發(fā)力新能源領(lǐng)域的重要“跳板”，接下來還將繼續(xù)做產(chǎn)業(yè)鏈縱深布局。

?萬通地產(chǎn)：擬31.7億收購星恒電源78%股權(quán)

7月29日，萬通地產(chǎn)公告稱，為增加新的盈利增長點，促進(jìn)公司戰(zhàn)略優(yōu)化和結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，公司與星恒電源達(dá)成收購意向。公司擬以31.7億元左右價格收購星恒電源合計78.284%的股權(quán)。

對于星恒電源而言，此次資本進(jìn)入后，星恒電源將會加速建設(shè)創(chuàng)新產(chǎn)能和產(chǎn)線，加強新產(chǎn)品建設(shè)投入，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈布局，進(jìn)一步拓展國內(nèi)外動力鋰電池市場。

?孚能科技：C輪累計融資超10億美元

5月末，孚能科技完成了C2輪融資，至此C輪累計融資超10億美元。本輪主要投資方為北京汽車集團產(chǎn)業(yè)投資有限公司、工銀國際、中科院國科投資、興業(yè)國信資管和杭州金控。

與上一輪投資方中國國有資本風(fēng)險投資基金、興業(yè)銀行一樣，C2輪投資方也皆為國企或國有相關(guān)企業(yè)、投資機構(gòu)。

?中利集團：引入資本欲100億收購比克電池

7月27日，中利集團公告稱，公司正在商談引入某整車制造廠作為共同戰(zhàn)略投資人參與比克動力重組，并已與該整車制造廠簽署《保密協(xié)議》。今年2月，中利集團曾公開披露，公司擬斥資100億元收購比克動力股份。

今年2月，中利集團首次向比克動力增資3億元，占其2.93%股權(quán)；隨后的4月，公司又以2億元收購其1.95%股權(quán)；5月，公司再斥資3.5億元收購比克動力3.41%的股權(quán)。至此，公司已累積投資8.5億元，持有比克動力8.29%股權(quán)，成為其重要戰(zhàn)略股東。

02

材料

?天齊鋰業(yè)：40.66億美元收購SQM23.77%股份

自今年5月天齊鋰業(yè)發(fā)布公告擬投40.66億美元收購SQM23.77%股份以來，形勢可謂“一波三則”，令人揪心。

最新消息是，12月5日，天齊鋰業(yè)公告顯示，公司于12月3日在智利圣地亞哥證券交易所通過場內(nèi)交易方式拍得SQM公司62,556,568股A類股股份(占SQM已發(fā)行股份總數(shù)的23.77%)；本次交易的價款支付和股權(quán)交割過戶相關(guān)手續(xù)于12月5日前完成(上述時間為智利當(dāng)?shù)貢r間)。

?SK集團：超16億元收購銅箔供應(yīng)商靈寶華鑫

11月27日，外媒報道稱韓國SK集團控股公司SKHoldings宣布，決定收購銅箔供應(yīng)商靈寶華鑫銅箔股份，本輪投資規(guī)模約2700億韓元(約合人民幣16.62億元)，由此SK將成為靈寶華鑫的第二大股東。

據(jù)了解，靈寶華鑫的銅箔產(chǎn)品專注于高端市場，已經(jīng)成為了寧德時代、比亞迪、LG化學(xué)、ATL、三星SDI、松下、天津力神、中航鋰電、鵬輝能源、遠(yuǎn)東福斯特等國內(nèi)外主流電池企業(yè)的主要供應(yīng)商。

?雅化集團：投資11.5億開采李家溝鋰礦項目獲批

8月4日，雅化集團公告，公司參股公司德鑫礦業(yè)收到四川省發(fā)改委的核準(zhǔn)批復(fù)，同意德鑫礦業(yè)建設(shè)李家溝鋰礦采選項目。該項目建設(shè)規(guī)模為年開采鋰輝石礦105萬噸，總投資約11.5億元。

長期以來，李家溝鋰礦因其開采難度大一直未能順利產(chǎn)礦，雅化集團此番加大投資力度，將有望加快推進(jìn)李家溝鋰礦開發(fā)項目，項目預(yù)計2020年初建成投產(chǎn)。

?寧德時代：擬接手控股北美鋰業(yè)

3月9日，ST吉恩發(fā)布公告，其全資孫公司吉恩國際擬將其持有的北美鋰業(yè)3659萬股股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給寧德時代的全資孫公司加拿大時代。

本次增資擴股前，吉恩國際持有北美鋰業(yè)68.61%普通股，加拿大魁北克政府持有7.03%的股權(quán)，寧德時代通過加拿大時代持有北美鋰業(yè)24.36%的股權(quán)。交易完成后，加拿大時代持有北美鋰業(yè)6776萬股，將成為北美鋰業(yè)的控股股東。

03

設(shè)備

?科恒股份：擬11億收購譽辰自動化及誠捷智能

8月和10月，科恒股份相繼發(fā)布公告，分別擬4.5億全資收購組裝及測試自動化設(shè)備供應(yīng)商譽辰自動化和6.5億收購卷繞設(shè)備供應(yīng)商誠捷智能。這是科恒股份繼控股收購浩能科技之后，在鋰電設(shè)備領(lǐng)域的進(jìn)一步產(chǎn)業(yè)鏈延拓。

科恒股份董事長萬國江向高工鋰電表示，外延式并購設(shè)備企業(yè)僅是科恒在設(shè)備領(lǐng)域布局的第一步，公司的規(guī)劃是要打通整個設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈條，搭建一個能夠?qū)崿F(xiàn)互利共生的設(shè)備企業(yè)合作平臺。

?海倫哲：降價收購模切設(shè)備新宇智能

5月16日，海倫哲曾宣布擬4.28億元購買新宇智能100%股權(quán)，此次收購價較2017年海倫哲開出的3.4億收購額有了增值調(diào)整。

11月21日，海倫哲公告稱，公司擬以受讓新宇智能實際控制人丁劍平先生持有的21.05%的股權(quán)，交易對價為7000萬元。本次交易對價是以新宇智能整體估值為4.28億為基礎(chǔ)，經(jīng)雙方協(xié)商，同意按照上述評估值的7.8折進(jìn)行作價。