鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量：707次 | 2019年04月12日
鋰電設(shè)備上市公司“難念的經(jīng)”
盡管鋰鹽價(jià)格持續(xù)下滑，但大型鋰鹽企業(yè)上控鋰礦資源的決心依然不減。
4月2日，雅化集團(tuán)(002497)發(fā)布公告稱，2019年3月29日，公司全資子公司雅化國際投資發(fā)展有限公司(以下簡稱“雅化國際”)與澳大利亞公司Core全資子公司鋰業(yè)發(fā)展(格蘭茲北領(lǐng)地)有限公司(簡稱“鋰業(yè)發(fā)展”)重新簽署了關(guān)于鋰精礦的《承購協(xié)議》(以下簡稱“新承購協(xié)議”)，2017年11月3日簽署的關(guān)于DSO鋰礦的《承購協(xié)議》同時(shí)終止。
新承購協(xié)議約定，從鋰礦床開始商業(yè)化生產(chǎn)開始至2023年11月30日，雅化國際將向鋰業(yè)發(fā)展購買至少30萬干噸約6%的氧化鋰精礦。在鋰礦床開始投產(chǎn)后，雅化國際每年將購買至少7.5萬干噸(上下浮動(dòng)不超過10%)的氧化鋰精礦。
在協(xié)議有效期內(nèi)，每年的11月30日前，雅化國際和鋰業(yè)發(fā)展將舉行會(huì)議和談判以確定鋰精礦價(jià)格及價(jià)格期間。當(dāng)前雅化國際持有Core公司10.06%的股權(quán)。
此前的協(xié)議是，雅化國際將參照市場價(jià)包銷鋰業(yè)發(fā)展未來菲尼斯項(xiàng)目的DSO鋰礦，對(duì)鋰業(yè)發(fā)展其他鋰礦項(xiàng)目的鋰礦擁有優(yōu)先合作權(quán)。而新協(xié)議則明確了采購期限以及年度氧化鋰精礦的采購量，表明雅化集團(tuán)將在未來加大鋰產(chǎn)業(yè)發(fā)展力度，并將Core作為其未來鋰鹽生產(chǎn)重要的原料保障渠道之一。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
2018年，中國鋰鹽市場價(jià)格也呈現(xiàn)了“過山車”式的變化，鋰鹽價(jià)格一直處于下滑通道，讓鋰鹽企業(yè)集體走出了“躺著賺錢”的時(shí)代。當(dāng)前鋰鹽整體產(chǎn)能過剩，碳酸鋰市場價(jià)格較為穩(wěn)定，氫氧化鋰市場需求疲軟。
隨著新增項(xiàng)目產(chǎn)能的釋放，支撐2019年鋰鹽價(jià)格上漲的動(dòng)力也不明顯。
而雅化集團(tuán)在2018年持續(xù)加碼上游鋰礦資源，通過簽訂鋰精礦承購協(xié)議和開采自有礦山為其產(chǎn)能擴(kuò)充提供原料供應(yīng)保障。
2017年12月，雅化集團(tuán)與銀河鋰業(yè)澳大利亞有限公司簽署關(guān)于采購鋰輝石精礦的《承購協(xié)議》，2018-2019年雅化集團(tuán)向銀河鋰業(yè)每年最低采購鋰精礦數(shù)量10萬噸，2020-2022年每年最低采購數(shù)量12萬噸。
加上此次與澳大利亞Core過剩簽署的氧化鋰精礦采購協(xié)議，雅化集團(tuán)未來鋰鹽生產(chǎn)的鋰精礦原料供應(yīng)得到了保障，有助于降低其原料采購成本。
IP67防水，充放電分口 安全可靠
標(biāo)稱電壓：28.8V
標(biāo)稱容量：34.3Ah
電池尺寸：(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
應(yīng)用領(lǐng)域：勘探測(cè)繪、無人設(shè)備
雅化集團(tuán)2018年業(yè)績快報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收30.25億元，同比增長28.27%；歸屬于上市公司股東凈利潤2.01億元，同比下降15.60%。
雅化集團(tuán)表示，凈利潤下滑主要原因是受階段性供需影響，鋰鹽產(chǎn)品銷售價(jià)格出現(xiàn)較大下跌，盈利空間被進(jìn)一步擠壓；同時(shí)在動(dòng)力電池行業(yè)馬太效應(yīng)“催化”之下，鋰電設(shè)備企業(yè)的發(fā)展走勢(shì)也正迎來深刻變局。
高工鋰電梳理了2018年鋰電設(shè)備上市公司業(yè)績信息發(fā)現(xiàn)，在動(dòng)力電池裝備細(xì)分領(lǐng)域的頭部企業(yè)在營收方面依然保持較好的增勢(shì)，但是在凈利潤方面大部分企業(yè)呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢(shì)。
10家涉足鋰電設(shè)備的上市企業(yè)當(dāng)中，營收凈利潤實(shí)現(xiàn)雙增長的有4家，8家上市公司營業(yè)收入處于上漲通道，5家上市公司凈利潤同比下滑。
究其原因，營收方面，受益于下游鋰電池行業(yè)整體保持快速增長態(tài)勢(shì)，有實(shí)力的頭部鋰電池生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行全面布局，帶動(dòng)設(shè)備企業(yè)的業(yè)績正向增長；收購標(biāo)的的業(yè)績并表也修飾了企業(yè)的營收增長。凈利潤方面，國內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)頭部集中趨勢(shì)加劇，導(dǎo)致國產(chǎn)鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)競爭加劇，補(bǔ)貼退坡壓力傳導(dǎo)下，裝備產(chǎn)品也面臨價(jià)格壓力。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新一輪政策補(bǔ)貼“腰斬”落地，鋰電設(shè)備企業(yè)的高增長態(tài)勢(shì)或?qū)⒎啪?，利潤下滑將成大概率事件。同時(shí)，降成本將成為鋰電設(shè)備企業(yè)生存發(fā)展的重要命題。動(dòng)力電池企業(yè)大幅殺價(jià)倒逼之下，鋰電設(shè)備企業(yè)將迎來技術(shù)升級(jí)、降本思路以及市場策略的深刻調(diào)整。
高毛利下的風(fēng)險(xiǎn)與暗礁
高工鋰電注意到，在部分上市公司的鋰電設(shè)備板塊業(yè)務(wù)方面，毛利均在30%以上，而且大部分還存在微增浮動(dòng)，在動(dòng)力電池整體產(chǎn)業(yè)鏈降本的態(tài)勢(shì)下，這樣的高毛利著實(shí)讓行業(yè)“眼紅”。
與此同時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是，一方面，背負(fù)較高的應(yīng)收賬款。受制于新能源汽車補(bǔ)貼退坡等因素影響，國內(nèi)電池廠商現(xiàn)金流壓力向設(shè)備類企業(yè)傳導(dǎo)，鋰電設(shè)備企業(yè)普遍面臨較大的應(yīng)收賬款回款壓力。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，鋰電設(shè)備企業(yè)應(yīng)收賬款占當(dāng)期營收占比最高達(dá)到78.44%。
值得一提的是，由于動(dòng)力電池企業(yè)與裝備企業(yè)達(dá)成的常規(guī)付款方式是“3331”模式，而最后1成需要等到動(dòng)力電池企業(yè)確認(rèn)驗(yàn)收之后才會(huì)付款，面對(duì)超長賬期及回款風(fēng)險(xiǎn)，裝備企業(yè)不得不做出一定的防范措施。
另一方面，售后成本高企。囿于交付周期短，前期設(shè)備調(diào)試準(zhǔn)備的不充分導(dǎo)致售后需要做善后工作。同時(shí)，生產(chǎn)人員對(duì)于設(shè)備工藝?yán)斫獠坏轿?，?dǎo)致裝備企業(yè)售后成本不斷升高。而售后成本高企情況下，很大程度上也削薄了設(shè)備企業(yè)實(shí)際的盈利水平。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2019年補(bǔ)貼政策正式出臺(tái)，在動(dòng)力電池企業(yè)的降本壓力傳導(dǎo)之下，設(shè)備企業(yè)必然受到巨大的降本壓力。低利潤率、高集中化將成為鋰電設(shè)備企業(yè)未來幾年的主要發(fā)展態(tài)勢(shì)。
需要警惕的是，在降成本的過程中，動(dòng)力電池企業(yè)需要防范部分企業(yè)違背市場規(guī)律采用的極端價(jià)格戰(zhàn)，簡單粗暴的“唯價(jià)格論”不僅對(duì)設(shè)備企業(yè)乃至整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)都將產(chǎn)生極大的損傷，企業(yè)間的深度合作、互利共贏才是產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展路徑。
高工鋰電了解到，提質(zhì)降本壓力下，鋰電設(shè)備企業(yè)的降本思路是：1、通過一體化設(shè)備思路推動(dòng)生產(chǎn)效率、節(jié)能效率的優(yōu)化；2、在產(chǎn)品穩(wěn)定性、可靠性上做持續(xù)的改進(jìn)和提升，降低產(chǎn)品宕機(jī)率，降低售后成本；3、形成規(guī)模化、標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化設(shè)計(jì)思路；4、在不改變工藝的前提下更改生產(chǎn)方式方法等。
“剩者們”的市場紅利
業(yè)內(nèi)的一致觀點(diǎn)是，降本壓力之下，鋰電設(shè)備企業(yè)若能夠協(xié)同整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈通力降本，并在這段時(shí)間內(nèi)完善技術(shù)工藝、產(chǎn)品性能的優(yōu)化提升，以傳統(tǒng)車企供應(yīng)鏈思路為向?qū)Вㄟ^產(chǎn)品性價(jià)比綜合優(yōu)勢(shì)占領(lǐng)市場份額，將會(huì)在未來全面電動(dòng)化的過程中迎來巨大的市場紅利。
在此過程中，鋰電設(shè)備企業(yè)也將迎來“陣痛”式洗禮，缺乏技術(shù)研發(fā)、資本實(shí)力、客戶資源、產(chǎn)能規(guī)模、技術(shù)專利等的鋰電設(shè)備企業(yè)將面臨淘汰或轉(zhuǎn)型的局面。
與此同時(shí)，在全球新能源汽車發(fā)展趨勢(shì)下，各國正在加足馬力加快電動(dòng)化進(jìn)程。全球動(dòng)力鋰電池龍頭集中在中國，其高速發(fā)展也將持續(xù)拉動(dòng)中國本土優(yōu)質(zhì)鋰電池設(shè)備廠商高速增長。
事實(shí)上，有一部分頭部設(shè)備企業(yè)已經(jīng)收到外資動(dòng)力電池企業(yè)/車企拋出的橄欖枝。
其中，先導(dǎo)智能先后與特斯拉、瑞典鋰電廠商N(yùn)orthvolt簽訂了鋰電池生產(chǎn)設(shè)備的采購合同/框架協(xié)議，涉及金額約20億元。
新嘉拓部分設(shè)備產(chǎn)品進(jìn)入大連松下及特斯拉供應(yīng)體系，實(shí)現(xiàn)與國際尖端電池廠商和新能源汽車企業(yè)的產(chǎn)品供應(yīng)。
自動(dòng)化、智能化整體解決方案供應(yīng)商利元亨也已經(jīng)成功進(jìn)入國際一流新能源汽車/動(dòng)力電池企業(yè)的制造體系供應(yīng)鏈。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在全球化的市場角逐中，中國鋰電設(shè)備企業(yè)除了在產(chǎn)品性能、價(jià)格上提升競爭實(shí)力，還應(yīng)特別注重在質(zhì)量體系，知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理、法務(wù)、產(chǎn)品安全生產(chǎn)等環(huán)節(jié)與國際接軌。公司新增多項(xiàng)對(duì)外投資導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用支出增長；民爆產(chǎn)品主材料價(jià)格大漲也對(duì)公司凈利潤產(chǎn)生了影響。
