中信證券認為，未來能源消費結構可能產生重大變革——電力替代石油，推動力來自技術本身的進步。中信證券指出，人工智能、傳感器技術突破帶來的自動駕駛體驗，構成汽車動力系統(tǒng)從機械驅動轉變?yōu)槿婒寗拥膬壬鷦恿Α?/p>

中信證券指出堿性燃料電池在航天領域的應用已經比較成熟，但必須使用純氧作為正極氧化劑，限制其在民用領域的推廣；磷酸燃料電池、熔融碳酸鹽燃料電池和固體氧化物燃料電池均屬中高溫產品，較高的工作溫度導致其需要較長的啟動時間，多用于大型電站；質子交換膜燃料電池于1993年由Ballard公司率先產業(yè)化，啟動時間短、結構簡單等特點決定了其成為最適合移動交通工具的技術路線。

中信證券認為，鋰電池/燃料電池哪種路線能夠最終勝出，決定于汽車全自動駕駛功能的實現。此前在消費電子的帶動下，鋰電池的技術和產業(yè)化成熟度都有了質的飛躍，當前由鋰電池驅動的純電動車的車型數量和銷量規(guī)模都遠遠領先于燃料電池。2014年豐田推出量產版Mirai，標志著燃料電池車具備了商用的基礎。而從能量加注的便捷性出發(fā)，燃料電池車在私人消費領域比鋰電池車擁有更好的普及基礎。

中信證券建議選擇具備“相對”確定性的標的，在這一原則下根據產業(yè)政策調整、市場情緒變化進行板塊性配置。一是資源品和鋰電設備環(huán)節(jié)享受短期業(yè)績的確定性，二是中游環(huán)節(jié)龍頭公司享受長期格局的確定性。關注寧德時代（300750.SZ）、國軒高科（002074.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、星源材質（300568.SZ）、格林美（002340.SZ）。