鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量：788次 | 2018年11月24日
動(dòng)力電池企業(yè)兩極分化加劇
隨著2018年第三季度終結(jié)，各個(gè)企業(yè)三季度財(cái)報(bào)相繼出爐，動(dòng)力電池行業(yè)呈現(xiàn)出明顯的兩極分化趨勢(shì)，寧德時(shí)代以國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量榜首的身份獨(dú)占鰲頭，比亞迪、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)等市場(chǎng)份額也在逐漸上升；而經(jīng)過市場(chǎng)的激烈洗牌，這一年里，也有眾多動(dòng)力電池企業(yè)逐漸被市場(chǎng)所淘汰，究竟是什么原因令動(dòng)力電池行業(yè)發(fā)生了如此大的變化？2019年行業(yè)業(yè)績(jī)又會(huì)如何發(fā)展？下面我們來詳細(xì)了解一下。
寧德時(shí)代市場(chǎng)份額激增
時(shí)間匆匆邁入11月，各大車企及相關(guān)產(chǎn)業(yè)陸續(xù)公布了三季度盈利情況，與眾多企業(yè)銷量下滑利潤(rùn)虧損的慘淡業(yè)績(jī)不同，寧德時(shí)代三季度業(yè)績(jī)顯得格外精彩。三季度利潤(rùn)大漲至13億元左右，與去年同期相比是翻了一番的水平。而就在今年第二季度，寧德時(shí)代的凈利潤(rùn)還僅有4.28億元，整個(gè)上半年扣非凈利潤(rùn)僅6.97億元。通過簡(jiǎn)單的數(shù)字對(duì)比，可以看到寧德時(shí)代不僅僅是市值上的突飛猛進(jìn)，盈利狀況也是蒸蒸日上，公司業(yè)績(jī)超預(yù)期的主要原因在于動(dòng)力電池銷售收入迅速增長(zhǎng)以及費(fèi)用控制得力，一方面得益于新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，帶動(dòng)動(dòng)力電池市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，另一方面，寧德時(shí)代也在市場(chǎng)開拓方面加大力度，最新數(shù)據(jù)顯示，9月動(dòng)力電池裝機(jī)量發(fā)布后，寧德時(shí)代市場(chǎng)份額達(dá)到42.4%，占據(jù)冠軍寶座，距離亞軍比亞迪27.3%的市場(chǎng)份額可以說是遙遙領(lǐng)先。同時(shí)，寧德時(shí)代的公司費(fèi)用占收入的比例也有所下降，幾方面綜合起來為寧德時(shí)代的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供的很大助益。
寧德時(shí)代出貨量遙遙領(lǐng)先
根據(jù)中汽協(xié)最新公布的新能源汽車銷量數(shù)據(jù)來看，9月份新能源汽車銷量為12.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)54.8%；1-9月份累計(jì)銷量為72.1萬(wàn)輛，同比累計(jì)增長(zhǎng)81.1%。金九銀十，新能源汽車行業(yè)的旺季也已經(jīng)到來，寧德時(shí)代作為行業(yè)龍頭企業(yè)，盈利能力逐漸開始聚攏，企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步凸顯。此前，寧德時(shí)代也分別于寶馬集團(tuán)和戴姆勒集團(tuán)進(jìn)行簽約，成為兩大汽車巨頭的鋰電池供應(yīng)商之一。
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業(yè)績(jī)光鮮的背后，也潛伏著隨時(shí)可能爆發(fā)的危機(jī)，翻看寧德時(shí)代三季度財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，公司IPO募集資金帶來的資金流動(dòng)占比較大，而目前寧德時(shí)代股價(jià)變動(dòng)較大，主要原因在于短期利好聚集了眾多炒作資金，一旦獲利后主力資金離場(chǎng)，將給寧德時(shí)代帶來市值嚴(yán)重縮水的不良后果。此前7月份股價(jià)三連跌的局面背后，正像一顆埋藏已久的定時(shí)炸彈，想要安穩(wěn)度過動(dòng)蕩時(shí)期，僅僅依靠利好消息的刺激還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
在寧德時(shí)代異軍突起之前，動(dòng)力電池行業(yè)的龍頭地位非比亞迪莫屬，作為一家整車廠商，比亞迪發(fā)展動(dòng)力電池技術(shù)始終采用自產(chǎn)自銷的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，將供應(yīng)鏈掌握在自己的手中，不管是質(zhì)量把控還是產(chǎn)品適應(yīng)性，都比選擇供應(yīng)商的模式來得更有利。而在瞬息萬(wàn)變的新能源汽車市場(chǎng)中，比亞迪不愿再固守一成不變的生產(chǎn)模式，2017年底，比亞迪表示將對(duì)外開放動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，以獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的模式提高公司盈利能力。
通俗來講，電池能量密度就是平均單位體積或質(zhì)量所釋放出的電能，電池能量密度越高，汽車行駛里程越長(zhǎng)。值得注意的是，2017年，寧德時(shí)代大批量供貨的方殼電芯能量密度在190Wh/kg-210Wh/kg之間，到2018年底預(yù)計(jì)將提升至210Wh/kg-230Wh/kg。相比之下，2018年底比亞迪將大規(guī)模量產(chǎn)220Wh/kg的方殼電芯，二者差距并不是很大，這也是寧德時(shí)代和比亞迪在裝機(jī)量排行中反復(fù)爭(zhēng)奪第一的原因。
那是什么原因令比亞迪在近期內(nèi)痛失國(guó)內(nèi)裝機(jī)量第一的冠軍寶座？就整體市場(chǎng)行情來看，寧德時(shí)代在與眾多整車廠商簽約后訂單紛至沓來，比亞迪自產(chǎn)自銷的生產(chǎn)模式整體上節(jié)約了成本但供應(yīng)范圍畢竟有限，加上此前在新能源汽車騙補(bǔ)事件集中爆發(fā)后，客車市場(chǎng)首當(dāng)其沖，客車用動(dòng)力電池需求也因此大打折扣，比亞迪業(yè)務(wù)受此影響大幅縮水，同時(shí)期的寧德時(shí)代由于三元鋰電池業(yè)務(wù)占比近半，遭受影響較小，因此二者市場(chǎng)份額逐漸由此拉開了不小的距離。
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應(yīng)用領(lǐng)域：勘探測(cè)繪、無(wú)人設(shè)備
盡管今年4月份比亞迪由于新的規(guī)劃逐漸成型，裝機(jī)量時(shí)隔一年后再次重歸第一寶座，但好景不長(zhǎng)，隨后又迅速被寧德時(shí)代反超截至今年九月二者已經(jīng)拉開了不小距離。當(dāng)然，作為整車廠商，比亞迪主要的營(yíng)收來源還是汽車業(yè)務(wù)，占比超過50%，綜合來看，三季度財(cái)報(bào)顯示，比亞迪2018年前三季度營(yíng)業(yè)收入889.81億元，同比增長(zhǎng)20.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)15.27億元，同比下降45.30%。退補(bǔ)政策的影響下比亞迪整車業(yè)務(wù)正在承受巨大壓力，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，新能源汽車市場(chǎng)依然是極具潛力和發(fā)展前途的，動(dòng)力電池行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也愈演愈烈，受限于技術(shù)路線的選擇問題，比亞迪的反超之路依然非常漫長(zhǎng)，想要重回裝機(jī)量第一的寶座，距離寧德時(shí)代的差距還要抓緊時(shí)間追趕了。
國(guó)軒高科三季度增收不增利
同樣是動(dòng)力電池領(lǐng)軍企業(yè)，近期由于參股北汽新能源而映入大家眼簾的國(guó)軒高科在三季度表現(xiàn)稍顯遜色了一些。三季度由于收到新能源行業(yè)補(bǔ)貼政策的影響，動(dòng)力電池企業(yè)普遍增加了較多的應(yīng)收賬款和票據(jù)，國(guó)軒高科在這方面達(dá)到了67.35億元，占據(jù)營(yíng)收高達(dá)164%。奇怪的是，在國(guó)軒高科第三季度營(yíng)業(yè)收入14.90億元，同比增長(zhǎng)9.73%的成績(jī)下，公司歸母凈利潤(rùn)僅1.93億元，同比減少0.51%。對(duì)于增收不增利的局面，國(guó)軒高科表示原因主要在于補(bǔ)貼政策變動(dòng)和動(dòng)力鋰電池價(jià)格持續(xù)下降的影響。
國(guó)軒高科2018年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)
2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度1.43%-13.36%
2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間（萬(wàn)元）85000至95000
2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）83800.71
業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因說明1、隨著新能源汽車和儲(chǔ)能行業(yè)的快速發(fā)展，動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)需求大幅增長(zhǎng)；2、公司本年度新增產(chǎn)能逐步釋放，預(yù)計(jì)2018年全年實(shí)際出貨量較去年有較大增長(zhǎng)；3、受新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈影響，動(dòng)力鋰電池產(chǎn)品售價(jià)下降。
此前，國(guó)軒高科一直以碳酸鐵鋰為業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，目前碳酸鐵鋰電池單體能量密度已達(dá)到180Wh/kg，以其目前的能量密度來看，單次充滿電后續(xù)航里程大約在200km左右。另外，在三元電池方面，國(guó)軒高科目前有2GWh三元電池產(chǎn)能，單體能量密度為210Wh/kg的622三元電芯產(chǎn)品已于2018年6月開始交付下游客戶，并有4GWh三元產(chǎn)線預(yù)計(jì)今年第四季度陸續(xù)達(dá)產(chǎn)。
從國(guó)軒高科的發(fā)展路徑來看，我們能夠明顯看出新能源行業(yè)補(bǔ)貼政策退坡對(duì)于動(dòng)力電池行業(yè)的重大影響，同時(shí)，鋰電行業(yè)也在逐漸洗牌出清，即使是大型電池廠商，盈利空間也受到一定的擠壓，像國(guó)軒高科第三季度增收不增利的狀況也并非個(gè)案。從全球動(dòng)力電池系統(tǒng)總成市場(chǎng)分布來看，中、日、韓三國(guó)呈現(xiàn)出幾乎壟斷性的優(yōu)勢(shì)地位，同時(shí)，三個(gè)國(guó)家彼此之間的競(jìng)爭(zhēng)也在逐漸加劇，隨著新能源乘用車市場(chǎng)快速發(fā)展階段的到來，以及充電基礎(chǔ)設(shè)施和周邊建設(shè)的逐漸完善，動(dòng)力電池勢(shì)必將迎來新一輪的洗牌和排位賽。國(guó)軒高科在此時(shí)選擇逐漸擴(kuò)展三元電池的業(yè)務(wù)，也是激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下的必然之舉。
欣旺達(dá)營(yíng)收大漲卻未達(dá)預(yù)期
相較于寧德時(shí)代、國(guó)軒高科的高調(diào)，欣旺達(dá)顯得稍稍平淡無(wú)奇了一些，而前三季度的財(cái)報(bào)也讓欣旺達(dá)著實(shí)火了一把。公司前三季度營(yíng)業(yè)收入131億元，同比增長(zhǎng)45.03%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)4.29億元，同比增長(zhǎng)41.88%。2018年，欣旺達(dá)主攻市場(chǎng)營(yíng)銷，優(yōu)化了客戶結(jié)構(gòu)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從而穩(wěn)步增加，盈利能力與公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步上升。
這家成立于1997年的企業(yè)是我國(guó)最早一批從事電池領(lǐng)域的企業(yè)，從最初的大哥大電池，到轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)生產(chǎn)鋰離子電池模組，成為蘋果公司的供應(yīng)鏈企業(yè)，欣旺達(dá)曾經(jīng)度過了一段極為輝煌的時(shí)光。然而好景不長(zhǎng)，由于整個(gè)手機(jī)市場(chǎng)逐漸向飽和的方向發(fā)展，鋰電池的銷量下滑也成為事實(shí)，加上原材料漲價(jià)帶來的壓力，鋰電池產(chǎn)品的毛利在不斷下降。根據(jù)中國(guó)信息通信數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)出貨量為3.05億元，同比下降17%。全球智能手機(jī)增速放緩，必然導(dǎo)致手機(jī)供應(yīng)鏈廠商的市場(chǎng)需求隨之壓縮，欣旺達(dá)相關(guān)業(yè)務(wù)也同理受到不小的影響。
其實(shí)早在2004年欣旺達(dá)就開始針對(duì)電動(dòng)汽車用鋰離子電池模組方面的技術(shù)開發(fā)，也是在這一年，欣旺達(dá)正式進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域，從小小的手機(jī)電池到汽車動(dòng)力電池，欣旺達(dá)的轉(zhuǎn)型之路走的盡管突兀但又在情理之中，擴(kuò)展公司業(yè)務(wù)的同時(shí)增加盈利狀況，應(yīng)該是欣旺達(dá)始終遵循的經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)則，不僅如此，公司的產(chǎn)線還延伸到了大型儲(chǔ)能設(shè)備領(lǐng)域，并在全國(guó)各地乃至印度地區(qū)建設(shè)多家工廠進(jìn)行生產(chǎn)建設(shè)。
汽車之家在采訪欣旺達(dá)市場(chǎng)營(yíng)銷部長(zhǎng)李志超時(shí)，他講述了欣旺達(dá)前三季度盈利較為突出但并未達(dá)到預(yù)期的原因，主要在于動(dòng)力電池市場(chǎng)的產(chǎn)能需求較大，而動(dòng)力電池行業(yè)在送走一輪洗牌期后，眾多小型企業(yè)不堪重負(fù)退出了市場(chǎng)，市場(chǎng)份額從而被頭部企業(yè)再次瓜分。但是由于新能源汽車行業(yè)補(bǔ)貼收緊，導(dǎo)致整車廠商對(duì)于供應(yīng)商的選擇更加嚴(yán)格，“有價(jià)無(wú)市”成為動(dòng)力電池行業(yè)的真實(shí)寫照，一方面新能源汽車銷量驟增，市場(chǎng)對(duì)于新能源汽車的需求增加，另一方面滿足廠商嚴(yán)格要求的供應(yīng)商屈指可數(shù)，而在2025年之前，中國(guó)政府對(duì)電池企業(yè)提出的目標(biāo)是：要實(shí)現(xiàn)單體能量密度300Wh/kg-400Wh/kg。為了達(dá)到國(guó)家規(guī)定的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，寧可手握大量訂單而推遲生產(chǎn)，整車廠商也無(wú)法選擇與供應(yīng)商進(jìn)行深一步的合作。李志超預(yù)測(cè)，如果2019年政府對(duì)于電池能量密度的相關(guān)要求不變，那么動(dòng)力電池行業(yè)將會(huì)迎來又一個(gè)春天，如果一旦要求提高，那么迎接行業(yè)的，可能是另一個(gè)寒冬。
堅(jiān)瑞沃能深陷困境
和營(yíng)收大漲45.03%的狀況形成“冰火兩重天”的局面，當(dāng)屬深陷發(fā)展困境的堅(jiān)瑞沃能了，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.4億元，同比下滑58.88%；凈利潤(rùn)為-29.11億元，同比下滑487.28%。公司由于受到債務(wù)危機(jī)的影響，子公司沃特瑪鋰離子電池組生產(chǎn)銷售、新能源汽車銷售以及服務(wù)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了大幅減少態(tài)勢(shì)。雪上加霜的是，堅(jiān)瑞沃能的債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致了多個(gè)銀行賬號(hào)凍結(jié)，涉及金額9112.02萬(wàn)元。
令人意外的是，堅(jiān)瑞沃能的子公司沃特瑪也曾風(fēng)光無(wú)限好，在較長(zhǎng)一段時(shí)間僅追在寧德時(shí)代和比亞迪之后，是動(dòng)力電池行業(yè)的佼佼者。由于盲目擴(kuò)張過快，沃特瑪應(yīng)收賬款出現(xiàn)了回款慢、資金鏈緊張等等不利因素，因此凈利潤(rùn)未能達(dá)到公司預(yù)期，盡管堅(jiān)瑞沃能一再?gòu)?qiáng)調(diào)沃特瑪主營(yíng)業(yè)務(wù)在公司占比較高，不會(huì)成為“棄子”，但如何恢復(fù)生產(chǎn)依然是迫在眉睫。
無(wú)獨(dú)有偶，同樣的前期擴(kuò)張較快的猛獅科技也面臨著同樣的難關(guān)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大幅下滑的趨勢(shì)。這些企業(yè)在動(dòng)力電池行業(yè)大洗牌的寒冬中正在經(jīng)歷最嚴(yán)酷的考驗(yàn)，如何最快時(shí)間恢復(fù)元?dú)?，這條路十分的不好走。
編輯有話說
動(dòng)力電池行業(yè)依然是危機(jī)四伏、機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，在這樣的多事之秋，頭部企業(yè)欣欣向榮，中小企業(yè)瑟瑟發(fā)抖，面對(duì)全球電動(dòng)車這樣龐大的增量市場(chǎng)，機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)留給有準(zhǔn)備的企業(yè)，把好品質(zhì)關(guān)、達(dá)到基本的技術(shù)儲(chǔ)備、隨時(shí)適應(yīng)政策變動(dòng)以及市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的要求，相信這樣的自救辦法會(huì)令我們看到一個(gè)更加健康蓬勃發(fā)展的動(dòng)力電池行業(yè)。
