鉅大LARGE | 點擊量：636次 | 2018年11月07日
恒大與賈躍亭互撕背后 量產(chǎn)亮起紅燈
10月7日晚，恒大健康的一紙公告讓賈躍亭再次成為“負心漢”。恒大健康指責賈躍亭單方面要求撕毀協(xié)議，半年就將恒大注資的8億美元揮霍殆盡，在要求恒大注入7億美元新資金未果的情況下，向港交所提出仲裁。
對此，法拉第未來（FaradayFuture，下稱FF）10月8日午后發(fā)表聲明稱，其試圖擺脫恒大的唯一原因是，恒大沒能夠履行承諾和支付事先同意的款項。恒大不應(yīng)該一邊扣留款項，一邊阻止FF接受其他投資。
事實上，根據(jù)雙方的對賭協(xié)議，如果FF無法在2018年年底前完成量產(chǎn)目標，或者說一旦恒大認為賈躍亭沒有能力履行職責，那么賈躍亭的投票權(quán)就將轉(zhuǎn)讓給恒大，從而失去對公司的控制。
半年花掉8億美元
目前矛盾的焦點在于，恒大和FF針對補充協(xié)議中所說的“滿足付款條件”各執(zhí)一詞。恒大方面稱，F(xiàn)F并未履行此前承諾的付款條件，因此扣留其款項；而FF方面則表示，公司和賈躍亭均已如期完成了今年7月投資方提出的三方協(xié)議中要求的全部支付條件。
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針對“補充協(xié)議”中到底涉及了哪些條款細節(jié)，雙方均為給出說法。FF方面回應(yīng)第一財經(jīng)記者時說道：“因為涉及到仲裁，更多細節(jié)不便透露，以官方聲明為準。”
雙方的另一個矛盾焦點是，賈躍亭是否利用其在SmartKing公司多數(shù)董事席位的權(quán)利，對公司進行操控。恒大方面認為，賈躍亭在時穎已經(jīng)履行相關(guān)協(xié)議項下責任的情況下，利用多數(shù)董事席位對其提出仲裁，嚴重傷害了時穎及其股東的權(quán)益。FF方面則對操控SmartKing的說法進行反駁?！百Z躍亭和任何人都沒有操控董事會，來達成這些協(xié)議?！盕F申辯道，“恒大從一開始就非常清楚這筆待支付的款項是用在哪里的，以及何時需要支付，這事關(guān)FF91明年的量產(chǎn)計劃?！?/p>
半年就大手揮霍掉8億美元，恒大和FF是否對這一財務(wù)支出事先達成過協(xié)議，目前也不得而知。但在FF前CFOStefanKrause看來，半年花掉8億美元，這實在是太“瘋狂”。Krause在任時就曾因賈躍亭對財務(wù)方面糟糕的管控提出異議，并最終因與賈躍亭的矛盾激化離開FF。此前，Krause擁有良好的財務(wù)管理記錄。
根據(jù)FF的聲明，恒大一方面對應(yīng)支付的款項進行扣押，另一方面又不允許FF向其他投資人融資，因此提出要求剝奪其融資同意權(quán)的仲裁。不過，對于FF是否已經(jīng)找到了新的融資方，目前也沒有明確的說法。
恒大方面，許家印在當初投資FF時也沒料到經(jīng)濟形勢風云突變，房地產(chǎn)商的日子也不好過。一位資深財務(wù)人士對第一財經(jīng)記者表示：“恒大目前很難拿出現(xiàn)金，因為地產(chǎn)商下半年局勢堪憂，恒大不可能再拿得出錢給賈躍亭。而如果能爭奪到FF的控制權(quán)，能使恒大憑借國家對電動車的支持來渡過眼前的難關(guān)，至少在債務(wù)方面贏得一些議價權(quán)。賈躍亭方面來說，通過仲裁他能暫時拖延勢態(tài)，仍然控制住FF，以時間換空間?！?/p>
量產(chǎn)亮起紅燈
現(xiàn)在的問題是，F(xiàn)F正處于FF91關(guān)鍵的量產(chǎn)階段，此前公司幾乎花了大半年的時間建設(shè)其位于加州漢福德（Hanford）的工廠。今年8月28日，F(xiàn)F宣布FF91首臺預量產(chǎn)車下線，9月19日，這臺預量產(chǎn)車從亞利桑那州測試場被運回洛杉磯總部。
但是公司沒有報道的是，今年9月，在FF一年一度的為員工和員工家屬舉行的“未來日”（FuturistDay）上，這輛FF91量產(chǎn)車因電池故障發(fā)生了起火。知情人士告訴第一財經(jīng)記者，F(xiàn)F的員工和家屬都見證了這一事件，不過公司與員工簽署了保密協(xié)議，不允許員工泄露這起事故。對此，F(xiàn)F方面沒有向第一財經(jīng)記者做出正面回應(yīng)。
但在FF內(nèi)部，這起起火事件成為了量產(chǎn)的一大阻礙。不僅如此，第一財經(jīng)記者從供應(yīng)商方面了解到，F(xiàn)F存在拖欠供應(yīng)商款項的情況。今年8月，F(xiàn)F的一家供應(yīng)商向第一財經(jīng)記者透露，F(xiàn)F有意向其所在的公司訂購十幾個價值較高的零部件，而且還計劃于明年訂購幾千個這類零部件。不過，就在恒大和FF沖突發(fā)生后，這家供應(yīng)商告訴第一財經(jīng)記者：“FF最近拖延了付款，據(jù)說要等四、五周之后才能付款。”根據(jù)該公司產(chǎn)品的定價，第一財經(jīng)記者估算這筆訂單規(guī)模在幾萬美元到十萬美元之間。
某咨詢公司分析師告訴第一財經(jīng)記者，他美國的同事早些時候到訪過FF的工廠，但是公司拒絕讓其參觀?！叭硕既チ?，就是不讓進，結(jié)果外面兜了一圈，直接拉到會議室座談?！边@位分析師告訴第一財經(jīng)記者。在他看來，F(xiàn)F目前沒有釋放實際量產(chǎn)的信號，這是令人擔憂的，也是導致外界各種負面猜測的原因?！澳玫饺谫Y可以煽很大的風，原型機有錢也很容易做出來，但是量產(chǎn)永遠是最大的問題?！彼麑Φ谝回斀?jīng)記者表示。
夢想豐滿，現(xiàn)實卻很骨感
在恒大身上拿錢遇阻的賈躍亭，開始去別處尋找資金，這也是他急于想要擺脫恒大的原因。FF在聲明中指出：“恒大試圖通過拒絕支付款項來贏得FF中國的控制權(quán)以及FF所有的知識產(chǎn)權(quán)，并阻止FF通過其他途徑獲得融資?！?/p>
與此同時，F(xiàn)F的部分融資已經(jīng)投入到中國工廠的落地和開工建設(shè)。今年4月，F(xiàn)F關(guān)聯(lián)公司睿馳汽車以3.64億元人民幣的價格競得了廣州南沙區(qū)萬頃沙保稅港加工制造業(yè)區(qū)塊。今年8月14日，恒大方面稱，F(xiàn)F已經(jīng)在中國設(shè)立總部，并計劃在未來十年設(shè)立5個研發(fā)和生產(chǎn)基地。根據(jù)FF的量產(chǎn)計劃，十年后年產(chǎn)量將達到500萬輛，覆蓋低中高端所有車型。
根據(jù)第一財經(jīng)記者此前獲取的一份資料，今年6月，時穎向FF注資時，盡管賈躍亭作為創(chuàng)始人和CEO享有“1股10票”的投票權(quán)，對公司仍有控制權(quán)，不過，根據(jù)對賭協(xié)議，如果FF無法在2018年年底前完成量產(chǎn)目標，或者說一旦恒大認為賈躍亭沒有能力履行職責，那么賈躍亭的投票權(quán)就將轉(zhuǎn)讓給恒大，從而失去對公司的控制。
從這對賭協(xié)議可以看出，恒大與賈躍亭矛盾激化的根源是對FF的控制權(quán)。公開資料顯示，SmartKing公司董事會目前有7名董事，賈躍亭實際控制的原股東一方占有5個董事席位，恒大方面占有兩個席位，而且恒大方面沒有參與到SmartKing的日常管理中。
針對賈躍亭希望引入新資本，恒大方面拒絕的原因也很顯而易見，一方面這會稀釋原有的股權(quán)，損害原股東權(quán)利；另一方面，引入新資本的定價也是一大挑戰(zhàn)。
今年7月13日，許家印一行對FF進行視察，同行還包括恒大集團總裁兼FF董事長夏海鈞和恒大集團副總裁彭建軍等高管。許家印在訪問時表示“眼見為實”。他說道：“投資FF絕對是正確的決定，恒大將會在資金、生產(chǎn)基地建設(shè)和產(chǎn)品銷售等方面給予FF全方位的支持?！?/p>
孫宏斌當年狠心拋下樂視，他也曾被賈躍亭的豪情打動，不過在幾百億資金打了水漂后，孫宏斌終于意識到，樂視就是一個無底洞，現(xiàn)實遠比夢想殘酷。
孫宏斌放手后，許家印勇當接盤俠，當時就有知情人士對第一財經(jīng)記者表示：“許家印對電動車不感興趣，他希望憑借電動車項目來支持恒大主營地產(chǎn)業(yè)務(wù)?！?/p>
不過FF仍然表示將永遠不會停止追逐夢想的步伐，即便是在逆境中?！拔覀儗槭姑吨T行動，始終為保護我們的公司、合作伙伴、訂戶車主、員工和投資人的利益而抗爭?！盕F在聲明中寫道。
許家印的錢最終是否會像孫宏斌一樣打水漂？對此，一位熟悉賈躍亭的資深業(yè)內(nèi)人士告訴第一財經(jīng)記者：“除非賈躍亭買下恒大所持的45%的股份，或者找到下一個接盤的人。如果FF破產(chǎn)了，那么這些錢當然就只能打水漂了?！?/p>
