當(dāng)前，多家新能源汽車鋰電池公司公布通告稱，正在籌劃境外發(fā)行全球存托憑證（GlobalDepositoryReceipts，以下簡(jiǎn)稱GDR）并擬在瑞士證券交易所上市，其中已經(jīng)公布的公司有國(guó)軒高科、杉杉股份、科達(dá)制造。

最近，科達(dá)制造的GDR申請(qǐng)事宜獲我國(guó)證監(jiān)會(huì)受理。

隨著全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展浪潮興起，再加上外部環(huán)境諸多有利因素加持，新能源汽車鋰電池公司赴海外上市已經(jīng)掀起一波浪潮。不過，在海外上市以后，新能源汽車鋰電池公司要想提升國(guó)際話語(yǔ)權(quán)，還要用實(shí)力說話，關(guān)鍵在國(guó)外市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)品的認(rèn)可度。

多家鋰電池公司籌備在境外發(fā)行GDR

四月八日，鋰電材料生產(chǎn)公司科達(dá)制造公布《有關(guān)終止2022年度非公開發(fā)行A股股票事項(xiàng)暨申請(qǐng)境外發(fā)行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市的通告》稱，公司計(jì)劃終止2022年度非公開發(fā)行A股股票事項(xiàng)，申請(qǐng)境外發(fā)行全球存托憑證，并在瑞士證券交易所上市。本次發(fā)行GDR所代表的新增基礎(chǔ)證券A股股票不超過1億股，不超過本次發(fā)行前公司普通股總股本的5.3％。

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國(guó)軒高科在五月五日的通告中表示，公司擬申請(qǐng)發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市，GDR以新增發(fā)的公司A股股票作為基礎(chǔ)證券。杉杉股份同樣表示，公司擬發(fā)行GDR并申請(qǐng)?jiān)谌鹗孔C券交易所掛牌上市。

中關(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長(zhǎng)、電池百人會(huì)理事長(zhǎng)于清教在接受《我國(guó)汽車報(bào)》記者采訪時(shí)說，雖然我國(guó)是新能源汽車和動(dòng)力鋰電池最大的產(chǎn)銷市場(chǎng)，但近年來(lái)，歐美等海外市場(chǎng)增量明顯，再加上海外資本市場(chǎng)上市門檻低，籌資速度也快，國(guó)內(nèi)公司謀劃海外上市，重要是為了吸引優(yōu)質(zhì)資本、獲得更高估值、拓展海外業(yè)務(wù)、提升國(guó)際影響力。

其實(shí)，關(guān)于上述舉動(dòng)，三家公司早已制定規(guī)劃。國(guó)軒高科表示，要加快公司的國(guó)際戰(zhàn)略布局，打造國(guó)際化品牌，滿足海外業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求?？七_(dá)制造也在通告中表示，將進(jìn)一步提升公司治理水平和核心競(jìng)爭(zhēng)力，深入推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略，滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需求。杉杉股份希望充分利用資本市場(chǎng)支持，和境外資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)直接對(duì)接，提升公司的海外品牌知名度和影響力，拓寬海外金融融資能力。此外，引入境外專業(yè)投資機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)投資者，還可以進(jìn)一步優(yōu)化杉杉股權(quán)結(jié)構(gòu)。

華鑫證券的研究報(bào)告更是提出，境外發(fā)行GDR融資，可以募集境外資金，還可以通過和瑞士資本市場(chǎng)的直接對(duì)接，可以吸引海外的長(zhǎng)期投資者，改善公司的股東結(jié)構(gòu)。顯然，籌劃境外發(fā)行全球存托憑證并擬在瑞士證券交易所上市，已經(jīng)成為新能源汽車鋰電池公司向全球市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的步驟，在業(yè)務(wù)拓展、資金籌備、優(yōu)化公司結(jié)構(gòu)等方面起著至關(guān)重要的用途。

外部環(huán)境存在不確定性

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公司需做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

記者了解到，科達(dá)制造已經(jīng)收到我國(guó)證監(jiān)會(huì)于五月七日出具的《我國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)受理單》，我國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)該公司提交的有關(guān)擬發(fā)行存托憑證并在瑞士證券交易所上市的申請(qǐng)材料進(jìn)行了審查，認(rèn)為所有材料齊全，決定對(duì)該行政許可申請(qǐng)予以受理。國(guó)軒高科在五月六日的投資者電話會(huì)議上稱，公司將于七月底前完成境外上市。

記者了解到，今年二月十一日，我國(guó)證監(jiān)會(huì)就公布了《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》。此舉是我國(guó)資本市場(chǎng)改革的重要一步，有利于提高國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的開放程度，也有利于國(guó)內(nèi)公司在國(guó)際資本市場(chǎng)樹立形象。三月十六日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開專題會(huì)議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場(chǎng)問題，提出我國(guó)政府繼續(xù)支持各類公司到境外上市。

國(guó)軒高科財(cái)務(wù)總監(jiān)潘旺表示，金融委會(huì)議對(duì)穩(wěn)上升的堅(jiān)定支持，讓A股市場(chǎng)吃下了一顆政策定心丸，也讓投資機(jī)構(gòu)的信心有了很大提振。國(guó)軒高科正是借助國(guó)家支持資本市場(chǎng)對(duì)外開放的契機(jī)，籌劃境外發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市。潘旺說：我們堅(jiān)信，擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開放，將適應(yīng)我國(guó)實(shí)體公司全球化拓展需求，支持符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的優(yōu)質(zhì)公司更好地利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

當(dāng)前，國(guó)際形勢(shì)緊張，俄烏沖突對(duì)歐洲影響巨大，國(guó)外市場(chǎng)具有很大的不確定性。此前，在美國(guó)上市的我國(guó)科技股退市風(fēng)波在國(guó)內(nèi)引起關(guān)注，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）近日又將5家中概股公司列入有退市風(fēng)險(xiǎn)的清單。

于清教告訴記者，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)是要重點(diǎn)關(guān)注的，正在蔓延的中概股退市潮就是前車之鑒。此外，新能源汽車鋰電池公司還面對(duì)估值被高估或低估、海外資本惡意收購(gòu)等風(fēng)險(xiǎn)等。于清教說：這就要求公司上市地點(diǎn)和時(shí)機(jī)的選擇要謹(jǐn)慎，并做好投資者關(guān)系管理、反收購(gòu)管理等工作，還要保障公司自身經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健運(yùn)行，不觸碰境外上市監(jiān)管雷區(qū)。

公司在境外上市是贏得國(guó)際話語(yǔ)權(quán)的起點(diǎn)

于清教表示，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)改革持續(xù)深化，政策方面不斷釋放對(duì)公司到境外上市的支持信號(hào)，境外上市可以幫助公司獲得國(guó)際股權(quán)資本支持和國(guó)際資本市場(chǎng)關(guān)注，為公司出海布局和開拓海外客戶供應(yīng)有利條件。

記者了解到，當(dāng)前，國(guó)外市場(chǎng)在動(dòng)力鋰電池方面的缺口非常明顯，僅歐洲市場(chǎng)就擁有廣闊的市場(chǎng)空間，國(guó)內(nèi)新能源汽車鋰電池公司都正在積極出海，開拓海外市場(chǎng)。比如，國(guó)軒高科和阿根廷能源礦業(yè)公司JEMSE線上簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方?jīng)Q定就當(dāng)?shù)劁嚨V資源保障、碳酸鋰精煉廠建設(shè)、下游業(yè)務(wù)拓展等方面展開全方位戰(zhàn)略合作。同時(shí)，在歐洲、南亞、東南亞和北美市場(chǎng)，國(guó)軒高科都已經(jīng)和多家國(guó)際客戶達(dá)成戰(zhàn)略合作并獲得產(chǎn)品采購(gòu)訂單，逐步構(gòu)建了全球市場(chǎng)體系。此外，以CATL為代表的動(dòng)力鋰電池公司、以恩捷股份為代表的鋰電池隔離膜公司都已經(jīng)行動(dòng)起來(lái)。

我國(guó)電池工業(yè)協(xié)會(huì)專職副理事長(zhǎng)王敬忠在接受《我國(guó)汽車報(bào)》記者采訪時(shí)說，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展很快，容易成為外國(guó)打壓和限制的對(duì)象。國(guó)外的上市規(guī)則和國(guó)內(nèi)不相同，假如碰到國(guó)外市場(chǎng)的打壓和限制，可能還會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)制退市的情況。有業(yè)內(nèi)人士提出，這些新能源汽車鋰電池公司赴海外上市，是為了擴(kuò)大產(chǎn)品在全球的市占率、提升公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、持續(xù)推動(dòng)公司健康發(fā)展。

開拓海外市場(chǎng)，要在不確定性和商業(yè)機(jī)會(huì)之間進(jìn)行衡量、提升話語(yǔ)權(quán)。遠(yuǎn)景動(dòng)力執(zhí)行董事、我國(guó)區(qū)總裁趙衛(wèi)軍在接受《我國(guó)汽車報(bào)》記者采訪時(shí)說，海外的產(chǎn)量布局應(yīng)該以客戶和市場(chǎng)為中心。首先，應(yīng)該判斷海外產(chǎn)量的落地、市場(chǎng)客戶的需求是否清晰、可持續(xù)；其次，應(yīng)該關(guān)注當(dāng)?shù)卣畬?duì)發(fā)展動(dòng)力鋰電池的態(tài)度是否支持，有沒有長(zhǎng)期戰(zhàn)略性的需求和選擇；另外，要注意公司有沒有在當(dāng)?shù)亟⑵鹨粋€(gè)運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，有沒有和之匹配的在當(dāng)?shù)亟◤S的能力。

對(duì)全球產(chǎn)業(yè)布局的戰(zhàn)略決定，各家鋰電池公司都要基于綜合要素進(jìn)行評(píng)判。有了成熟的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)和政府的支持以及成功的本土化團(tuán)隊(duì)加持，就容易在海外市場(chǎng)的不確定性中站穩(wěn)腳步。

業(yè)界有專家認(rèn)為，新能源汽車鋰電池公司依托現(xiàn)有的海外市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，完善全球化市場(chǎng)布局，根據(jù)海外需求，用技術(shù)和產(chǎn)品實(shí)力拿下市場(chǎng)份額，才是贏得國(guó)際話語(yǔ)權(quán)的關(guān)鍵。