天能股份日前披露調(diào)研紀(jì)要，公司六月十七日獲14家機(jī)構(gòu)調(diào)研，包括眾鈺投資、國(guó)振資本、君弘資產(chǎn)、凱銀投資、嘉沃投資、毅達(dá)資本等。

資料顯示，天能股份早期主營(yíng)電動(dòng)兩輪車鉛蓄動(dòng)力鋰電池。目前，除去鉛酸電池之外，其產(chǎn)品體系已拓展至鋰電池、氫燃料動(dòng)力電池、鈉離子電池、固態(tài)電池等。

本次調(diào)研中，天能股份也就多項(xiàng)業(yè)務(wù)線作出說明：

鉛酸業(yè)務(wù)方面，公司為行業(yè)全球龍頭。目前及今后一段時(shí)間，這一業(yè)務(wù)線仍將是公司基石業(yè)務(wù)。

鋰電業(yè)務(wù)方面，下游應(yīng)用偏向儲(chǔ)能及小動(dòng)力。眼下其產(chǎn)量規(guī)模較小，仍處于擴(kuò)張期。截至去年年底，產(chǎn)量為3GWh，目標(biāo)今年年底達(dá)7GWh，明年年底達(dá)14Gwh，2025年底達(dá)30GWh換言之，公司計(jì)劃2021-2023年間，每年均實(shí)現(xiàn)鋰電產(chǎn)量倍增。

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不過，迫于成本壓力，天能股份鋰電業(yè)務(wù)去年并未實(shí)現(xiàn)盈利。公司在五月的機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，希望2022年可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

值得一提的是，公司表示，其側(cè)重于鋰電及其直接原材料和下游應(yīng)用投資，更上游的回收業(yè)務(wù)則由控股股東體系下的浙江天能新材料有限公司運(yùn)營(yíng)，后者目前回收處置能力為1萬噸/年，在建擬建處置能力10萬噸/年。

氫燃料動(dòng)力電池業(yè)務(wù)方面，公司本次調(diào)研并未給出具體動(dòng)向。此前其產(chǎn)品已量產(chǎn)出貨，和南京金龍、徐工集團(tuán)、吉利汽車等廠商簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。

至于鈉離子電池、固態(tài)電池等領(lǐng)域，公司均有相應(yīng)布局和投入。

去年，由于硫酸、錫、ABS等輔料價(jià)格大幅上漲，天能股份鉛酸電池毛利率顯著低于歷史同期水平。

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本次調(diào)研中，公司就面對(duì)原材料漲價(jià)，如何調(diào)整價(jià)格機(jī)制表示，由于鉛酸電池中，鉛成本占比在70%左右且波動(dòng)較大，而輔材占比較小且價(jià)格較為平穩(wěn)，因此之前形成了圍繞鉛價(jià)調(diào)整結(jié)算價(jià)格的通行約定。

去年Q4起，天能股份已開始實(shí)行全成本定價(jià)機(jī)制，將原輔材料全部納入定價(jià)考量范圍，下游客戶接受度較高。

在這種背景下，今年Q1，天能股份鉛酸電池毛利率已恢復(fù)至19.2%。西南證券預(yù)計(jì)，公司今年全年業(yè)務(wù)毛利率將修復(fù)至歷史平均水平。

同時(shí)，天能股份也已將布局版圖延伸向海外。

調(diào)研中公司透露，海外策略是三步走：（1）產(chǎn)品先行、拓展渠道，（2）產(chǎn)量出境、本地運(yùn)營(yíng)，（3）整合資源、海外循環(huán)。

目前，天能股份處于第一步和第二步之間，東南亞是公司產(chǎn)量出海的首選目的地。

從股價(jià)表現(xiàn)來看，天能股份今年四月底創(chuàng)下歷史新低22.60元/股，四月二十七日至今，股價(jià)漲幅近50%。但最新股價(jià)較去年八月的區(qū)間高點(diǎn)仍近乎腰斬。