鉅大LARGE | 點擊量：343次 | 2023年01月03日
估值高的"荒唐"？電池公司憑啥成新"黑馬"
最近，電池股們成了投資者熱捧的對象。
僅一月的最后一周內(nèi)，就有兩家公司宣布和SPAC（SpecialPurposeAquisitionCompanies，特殊目的收購公司）合并，以達到借殼上市的目的。一月二十九日，歐洲電池生產(chǎn)商FREYR宣布將尋求借殼上市，估值14億美元。休斯頓的初創(chuàng)公司Microvast（隸屬于來自浙江湖州的微宏動力）也于二月一日公布了計劃借殼上市的消息，估值高達30億美元。
雖然這兩家公司的總估值達到44億美元，它們本身的年收入僅勉強超過1億美元（FREYR甚至還沒生產(chǎn)出電池）。假如不是當(dāng)下市場對電池有如此巨大的需求，這么高的估值實在荒唐。
1.電動汽車火了
像通用、福特這樣的老牌汽車制造商都已經(jīng)花了數(shù)以億計的錢轉(zhuǎn)型做電動汽車型。去年，通用表示未來五年將拿出270億美元用于電動汽車的開發(fā)和自動化技術(shù)。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
圖為福特汽車2021年的廣告：將在2025年前推出30款新電動汽車
同時，還有很多新入局的公司正準備開始批量生產(chǎn)電動汽車或擴大生產(chǎn)規(guī)模。比如被稱作美國造車新勢力三駕馬車之一的Rivian，就將在夏天交付新生產(chǎn)的電動送貨車。此外，領(lǐng)投Rivian的亞馬遜也訂購了數(shù)以千計的電動送貨車。
連美國政府都在推波助瀾。上周，拜登宣布美國政府將把聯(lián)邦車隊的轎車、卡車、SUV全部換成美國產(chǎn)電動汽車。這可是超過64萬輛車。這也就意味著通用、福特要大量額外的新電池，當(dāng)然受益的還有美國其他的新入局公司：Rivian、TSLA......
和此同時，世界上很多特大型城市正在規(guī)劃它們各自的電氣化方法。根據(jù)加拿大皇家銀行的研究報告，上海的目標(biāo)是到2025年，新購置車輛中有一半是電動汽車，同時實現(xiàn)公交車、出租車、貨車和政府車輛的零排放。
2.淘金我國市場
我國是世界上規(guī)模最大的電動汽車市場之一，我國的政策也比世界其他國家超前許多。
或許，在我國電動汽車市場淘金的巨大潛力，就是Microvast獲得巨額注資的原因之一。這其中包括美國百歲老牌特種車輛制造商豪士科（OshkoshCorp.）；市值8.67萬億的上市投資管理集團貝萊德（BlackRock）；科氏智庫（KochStrategicPlatforms）以及私募基金經(jīng)理人機構(gòu)InterPrivate。
這些新晉投資者的底氣或許來自于Microvast的基石投資者們鼎輝投資和中信證券。這兩家是我國擁有資源的私募和金融服務(wù)公司。
這也是公司專注商務(wù)和工業(yè)用車的原因。Microvast認為商務(wù)電動汽車的市場規(guī)模很快就能達到300億美元。目前，商務(wù)電動汽車的銷售額僅占市場的1.5%，但公司認為到2025年其滲透率將爬升至9%。
Microvast董事長吳揚說：2008年，我們以顛覆性的電池技術(shù)起步，推動了一場出行革命。這項技術(shù)使得電動汽車有了和內(nèi)燃機車抗衡的能力。從那時起我們已經(jīng)更迭了三代電池技術(shù)，并在多年的實踐中證明了我們的電池性能遠超過競爭對手，成功滿足了商務(wù)車客戶對電池的嚴格要求。
3.探索歐洲市場
假如說我國投資者將會在Microvast上市過程中大賺一筆，那么一幫美國投資者和一家日本巨頭都正翹首期盼FREYR的上市。北橋創(chuàng)投（NorthbridgeVenturePartners）、CRV、伊藤忠商事（ItochuCorp.）、國際金融公司（InternationalFinanceCorp.）都將受益，盡管它們并非FREYR的直接投資者。
以上四家公司都是半固態(tài)鋰電池技術(shù)開發(fā)公司24M的股東。24M公司在波士頓起家，F(xiàn)REYR所使用電池制造技術(shù)就來自于24M的授權(quán)。
持續(xù)創(chuàng)業(yè)者、教授蔣業(yè)明（Yet-MingChiang，美籍華人）也將在FREYR的上市中受益。蔣教授書寫了電池和材料科學(xué)領(lǐng)域的開發(fā)和創(chuàng)新的歷史。
過去20年中，這位MIT教授一直致力于可持續(xù)技術(shù)的研究，最初是在A123（曾經(jīng)輝煌的鋰電池公司，已不復(fù)存在），之后是3D打印公司DesktopMetal，半固態(tài)鋰電池技術(shù)開發(fā)公司24M，能源儲存系統(tǒng)設(shè)計公司FormEnergy，還有另一家能源儲存初創(chuàng)公司BaseloadRenewables。
去年，DesktopMetal通過SPAC上市。如今，大量資金涌入24M的歐洲合作伙伴FREYR，24M的潛質(zhì)正待厚積薄發(fā)。
來自挪威的FREYR計劃在家鄉(xiāng)建設(shè)五個電池生產(chǎn)廠，在未來四年中建成43千兆瓦的清潔電池產(chǎn)量。
對FREYR總裁TomJensen來說，24M的技術(shù)有兩個重要優(yōu)勢。Jensen說：一個是生產(chǎn)過程本身。24M的工藝是把電解質(zhì)和活性物質(zhì)混合，使電解質(zhì)厚度新增，減少電池中的非活性物質(zhì)。另一點就是可以減少許多傳統(tǒng)生產(chǎn)步驟，和傳統(tǒng)鋰電池相比，24M的技術(shù)可以讓生產(chǎn)步驟從15個減少到5個。
這么高的生產(chǎn)效率配合電池容量的新增，帶來了電池生產(chǎn)流程的又一個顛覆性優(yōu)化。
Jensen說，公司要25億美元才能完全實現(xiàn)計劃，但這波電動汽車的風(fēng)潮能幫助FREYR。公司正準備以SPAC的方式和Alussa能源公司合并，而這次SPAC得到了包括科氏、嘉能可、富達管理及研究公司等的聯(lián)合投資。
4.尾聲
2020年十二月，加拿大皇家銀行曾出了一份電動汽車行業(yè)的研究報告。報告寫道：2020年，我們預(yù)計電池電動汽車市占率將達3%，插電式混合動力車市占率1.3%。雖然這些數(shù)字看起來不起眼，但我們將見證它們的高速上升。
到2025年，假如電動汽車政策仍有利好，電池電動汽車的全球滲透率將達到11%（CAGR即復(fù)合年均上升率：40%），插電式混合動力車滲透率將達5%（CAGR即復(fù)合年均上升率：35%）。
到2025年，電池電動汽車在西歐的滲透率將達到20%，這一數(shù)字在我國將為17.5%左右，美國7%。相比之下，傳統(tǒng)內(nèi)燃機車將以僅2%的CAGR上升；單以車輛數(shù)為基礎(chǔ)，內(nèi)燃機車的數(shù)量將在2024年達到巔峰。
文章翻譯自TechCrunch，原標(biāo)題為'BatterycompaniesarethelatestSPACtargetasEVsgetahugeregulatoryboost'，作者是JonathanShieber，由霞光社簡單整理編輯后發(fā)表。
