近期，六氟磷酸鋰價(jià)格出現(xiàn)近年來最大幅度上漲，下游需求提振，行業(yè)基本面有望出現(xiàn)趨勢(shì)性好轉(zhuǎn)，券商機(jī)構(gòu)稱未來行業(yè)有望開啟新的景氣周期。

六氟磷酸鋰價(jià)格創(chuàng)近3年來最高漲幅

據(jù)我國(guó)化學(xué)和物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)價(jià)顯示，八月底，六氟磷酸鋰開始提價(jià)，漲幅約5000-7000元/噸，最新價(jià)格為7.2-7.5萬元/噸，此次提價(jià)幅度是近3年來提價(jià)幅度最高的一次。除該行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的報(bào)價(jià)外，其他供應(yīng)商的報(bào)價(jià)均有不同程度提價(jià)。

實(shí)際上，2015年始六氟磷酸鋰價(jià)格快速上漲，公司逐步擴(kuò)大產(chǎn)量，行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)量過剩狀態(tài)，引發(fā)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)多年一路下降。證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，自2016年以來，產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)發(fā)生了26次，提價(jià)次數(shù)則僅有5次，最新報(bào)價(jià)距4年前42萬元/噸的價(jià)格下降幅度高達(dá)83%，由此可見該行業(yè)景氣度之低迷。

據(jù)國(guó)元證券測(cè)算，目前六氟磷酸鋰行業(yè)產(chǎn)量利用率僅為48%，行業(yè)基本處于虧損狀態(tài)，多家相關(guān)上市公司產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)持續(xù)下降。

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隨著下游需求新增，下半年六氟磷酸鋰供給有望趨緊，假如產(chǎn)品價(jià)格維持上升態(tài)勢(shì)，行業(yè)毛利率提升，行業(yè)盈利也將逐步修復(fù)。

機(jī)構(gòu)看好行業(yè)開啟新景氣周期

鋰電池的關(guān)鍵材料重要包括正極、負(fù)極、隔膜和電解液，六氟磷酸鋰則是電解液成本最重要的組成部分，是目前性能相對(duì)較好、使用量最多的電解質(zhì)，約占到電解液總成本的43%。鋰電池的下游應(yīng)用領(lǐng)域重要有電動(dòng)汽車為代表的交通市場(chǎng)、手機(jī)為代表的消費(fèi)市場(chǎng)和移動(dòng)基站為代表的工業(yè)儲(chǔ)能市場(chǎng)。

隨著全球電動(dòng)汽車以及消費(fèi)市場(chǎng)和工業(yè)儲(chǔ)能市場(chǎng)的需求向好，六氟磷酸鋰供需偏緊，價(jià)格出現(xiàn)近年來首次大幅上升。

九月八日，乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)（即乘聯(lián)會(huì)）公布的數(shù)據(jù)顯示，八月新能源乘用車批發(fā)銷量突破10萬輛，同比上升43.7%，環(huán)比七月上升23.9%，其中插電混動(dòng)銷量1.75萬輛，同比上升25%。純電動(dòng)的批發(fā)銷量8.25萬輛，同比上升45%。

國(guó)元證券認(rèn)為，伴隨下游新能源汽車產(chǎn)銷回升，鋰電池迎來排產(chǎn)旺季，下半年的產(chǎn)量利用率預(yù)計(jì)從上半年的48%提升至72%，且該產(chǎn)量利用率有望延續(xù)至2021年。

東方證券指出，目前六氟磷酸鋰已至價(jià)格、盈利低點(diǎn)，相關(guān)公司具有盈利修復(fù)需求，隨著下游電解液生產(chǎn)持續(xù)回暖，六氟磷酸鋰已出現(xiàn)新一輪漲價(jià)潮，此輪漲價(jià)的彈性、持續(xù)性相較2018年底至2019年初的微弱漲價(jià)將更為強(qiáng)勁；此外行業(yè)未來新增供給有限，行業(yè)產(chǎn)量利用率連年攀升，行業(yè)基本面有望出現(xiàn)趨勢(shì)性好轉(zhuǎn)，在下游新能源車持續(xù)放量背景下未來有望開啟新的景氣周期。

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7家A股上市公司擁有六氟磷酸鋰產(chǎn)量

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，A股市場(chǎng)目前共有7家生產(chǎn)六氟磷酸鋰的公司。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，天賜材料、延安必康（）和杉杉股份盈利超億元，天際股份和石大勝華業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。除天賜材料外，其他6家公司歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)不同程度下降。

多氟多公司重要業(yè)務(wù)是六氟磷酸鋰及電子化學(xué)品、鋰電池等，公司在半年報(bào)中表示，到2020年底將形成年產(chǎn)8000噸10000噸六氟磷酸鋰的生產(chǎn)量力，產(chǎn)品供給比亞迪、杉杉股份、新宙邦、天賜等主流電解液生產(chǎn)廠商，并出口韓國(guó)、日本等國(guó)家，銷量位居世界前列。

天際股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為六氟磷酸鋰和家電，子公司新泰材料六氟磷酸鋰年度總產(chǎn)量達(dá)到8160噸，六氟磷酸鋰生產(chǎn)產(chǎn)量位于行業(yè)前列。

天賜材料生產(chǎn)的鋰電池材料重要為鋰電池電解液和正極材料磷酸鐵鋰，還配套布局電解液和磷酸鐵鋰的關(guān)鍵原料生產(chǎn)量力，包括六氟磷酸鋰。九月初共有45家機(jī)構(gòu)參和公司調(diào)研，公司表示三季度以來電解液市場(chǎng)需求量持續(xù)上升，帶動(dòng)六氟磷酸鋰的需求已趨旺盛，市場(chǎng)近期交易價(jià)格出現(xiàn)一度幅度上漲，公司目前有30000噸/年的液體六氟磷酸鋰及2000噸/年的固體六氟磷酸鋰產(chǎn)量，不過以為自用為主。

延安必康公司生產(chǎn)的新能源產(chǎn)品為六氟磷酸鋰，現(xiàn)有產(chǎn)量為5000噸/年，半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該業(yè)務(wù)營(yíng)收占比僅3.29%。石大勝華公司六氟磷酸鋰產(chǎn)量為2000噸/年。杉杉股份通過和巨化股份合資建立的有六氟磷酸鋰產(chǎn)量。