新能源汽車：動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)回歸上行通道，電車產(chǎn)銷同比首次上升。我國(guó)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量達(dá)5.02Gwh，同比上升6.8%，環(huán)比上升6.8%，各類型車和去年同期相比均實(shí)現(xiàn)不同幅度上升，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局方面，1-七月共有58家電池芯供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)裝機(jī)，其中前五大廠商占總規(guī)模82.1%，前10大廠商占總規(guī)模93.1%，電池芯供應(yīng)市場(chǎng)集中程度較高。其中CATL前7個(gè)月累計(jì)實(shí)現(xiàn)裝機(jī)10.71GWh，占市場(chǎng)總裝機(jī)量的47.6%。LG化學(xué)、比亞迪、LG化學(xué)、松下、國(guó)軒高科位居2-5位，市占率分別為13.7%、10.0%、6.2%、4.6%。和六月數(shù)據(jù)相比前3大廠商保持不變，國(guó)軒高科由六月市占率第六上升一位，目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局保持穩(wěn)定，電車產(chǎn)銷方面，七月我國(guó)新能源汽車產(chǎn)量為10萬(wàn)輛，同比上升15.6%，環(huán)比下降1.96%；銷量達(dá)9.8萬(wàn)輛，同比上升19.3%，環(huán)比下降5.77%。盡管七月同比大幅上漲部分原因是由于同期新能源汽車補(bǔ)貼政策切換，銷量驟降，導(dǎo)致基數(shù)過(guò)低，但隨著各大車廠的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，結(jié)合新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)的開(kāi)啟，下游需求端逐步回暖，產(chǎn)銷量情況明顯改善，已超過(guò)2019年同期水平。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)，七月TSLAModel3銷量以11014輛繼續(xù)保持第一，市場(chǎng)份額達(dá)到13%；

投資建議：重點(diǎn)推薦產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭公司。電池環(huán)節(jié)，重點(diǎn)推薦CATL，建議關(guān)注億緯鋰能、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)、鵬輝能源等；材料及零部件環(huán)節(jié)，重點(diǎn)推薦璞泰來(lái)、恩捷股份、科達(dá)利、嘉元科技、當(dāng)升科技、新宙邦，建議關(guān)注中科電氣、杉杉股份、星源材質(zhì)、天賜材料等；TSLA產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)推薦：宏發(fā)股份、三花智控、旭升股份、奧特佳、銀輪股份、拓普集團(tuán)等。

新能源發(fā)電：光伏產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)周期持續(xù)。根據(jù)硅業(yè)分會(huì)報(bào)價(jià)，八月十九日國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料均價(jià)上漲至9.78萬(wàn)元/噸，周環(huán)比上漲2.73%；單晶致密料均價(jià)9.49萬(wàn)元/噸，周環(huán)比上升1.61%；單晶菜花料均價(jià)9.24萬(wàn)元/噸，周環(huán)比上漲2.90%；多晶免洗料均價(jià)6.70元/噸，周環(huán)比上升8.77%，硅料上漲趨勢(shì)持續(xù)，符合預(yù)期。多晶硅料價(jià)格的跳漲，對(duì)龍頭業(yè)績(jī)彈性巨大。本月受到四川洪水突發(fā)事故及設(shè)備安全考量，部分產(chǎn)量停產(chǎn)，疊加七月新疆兩家公司先后發(fā)生生產(chǎn)事故后仍在等待政府批準(zhǔn)開(kāi)工通知，市場(chǎng)供應(yīng)緊張情緒依然存在。根據(jù)供需和市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)本次硅料漲價(jià)將持續(xù)。在硅片和電池片環(huán)節(jié)，盡管由于前期全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅上漲，對(duì)下游需求形成一定抑制，本周電池片價(jià)格有所松動(dòng)，G1電池片成交均價(jià)為0.9元/W，環(huán)降1.1%，但從產(chǎn)業(yè)端目前的庫(kù)存情況、下游訂單情況以及當(dāng)前硅料環(huán)節(jié)受生產(chǎn)事故影響等多方面因素來(lái)看，價(jià)格上漲仍將維持一段時(shí)間，光伏產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)周期持續(xù)。

投資建議：光伏方面我們建議把握4條主線：我們建議把握4條主線：1）漲價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈的多晶硅料、光伏玻璃和單晶硅片環(huán)節(jié)，重點(diǎn)推薦通威股份、福萊特、隆基股份，重點(diǎn)關(guān)注港股信義光能、福萊特玻璃和美股大全新能源；2）競(jìng)爭(zhēng)格局最好的單晶硅片和膠膜環(huán)節(jié)，重點(diǎn)推薦隆基股份和福斯特；3）業(yè)績(jī)?cè)鏊倏臁⒐乐档偷腻\浪科技、晶澳科技和陽(yáng)光電源；4）從0到1的HJT產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)推薦蘇州固锝和帝科股份，重點(diǎn)關(guān)注邁為股份、捷佳偉創(chuàng)和山煤國(guó)際；當(dāng)前風(fēng)電板塊整體估值僅10倍左右，向下空間非常有限，同時(shí)未來(lái)兩年風(fēng)電板塊業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)快速上升疊加估值提升，板塊配臵性價(jià)比非常高。重點(diǎn)推薦金風(fēng)科技、明陽(yáng)智能、天順風(fēng)能、中材科技、日月股份、金雷股份等。