鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量：462次 | 2022年06月29日
盈利能力持續(xù)下降 鋰鹽公司"步履蹣跚"
產(chǎn)品價(jià)格跌跌不休讓大批鋰鹽公司很受傷。
高工鋰電了解到，2020年上半年，國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)同比下降了40.1%，近期市場(chǎng)報(bào)價(jià)在3.95-4.05萬(wàn)元/噸左右；電池級(jí)氫氧化鋰均價(jià)同比下降44.3%，市場(chǎng)價(jià)格為4.6-5.2萬(wàn)元/噸左右。
產(chǎn)品價(jià)格以及產(chǎn)銷(xiāo)量下降直接導(dǎo)致鋰鹽公司營(yíng)收凈利大幅下降，包括天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等鋰鹽頭部公司的上半年業(yè)績(jī)都遭遇重挫，中小型鋰鹽公司更是舉步維艱。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前鋰鹽整體仍處于供過(guò)于求的狀態(tài)，鋰鹽行業(yè)高毛利、吃"大鍋飯"的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去?？傮w來(lái)看，鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格回歸理性且長(zhǎng)期承壓，鋰鹽公司將負(fù)重前行。
鋰產(chǎn)品盈利能力大幅下降
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2016-2017年，碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰產(chǎn)品因供不應(yīng)求而出現(xiàn)價(jià)格暴漲，大批鋰鹽公司營(yíng)收凈利暴增，躺著就把錢(qián)給賺了。
然而，進(jìn)入2018年，隨著補(bǔ)貼退坡和上游產(chǎn)量大幅擴(kuò)充，鋰鹽市場(chǎng)供需關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)變，鋰鹽價(jià)格開(kāi)始大幅回落，公司業(yè)績(jī)開(kāi)始變臉。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已從2018年Q1約16萬(wàn)元/噸均價(jià)下降至目前4萬(wàn)元/噸，降幅達(dá)75%；氫氧化鋰價(jià)格從2018年Q1約16.2萬(wàn)元/噸均價(jià)下降至目前的5.2萬(wàn)元左右，降幅也達(dá)70%。
業(yè)內(nèi)人士指出，鋰鹽價(jià)格和毛利率持續(xù)下降，導(dǎo)致鋰鹽公司產(chǎn)品盈利能力大幅下降，進(jìn)而陷入凈利潤(rùn)暴跌甚至虧損狀態(tài)。
"2020年上半年碳酸鋰、氫氧化鋰及金屬鋰的價(jià)格持續(xù)走低，重要原因在于市場(chǎng)需求增速不及預(yù)期，鋰鹽生產(chǎn)公司庫(kù)存較大等。"我國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)張江峰分析稱，2020年國(guó)外鋰精礦產(chǎn)量將大幅減少，受新冠疫情影響，鋰鹽產(chǎn)量略有降低。
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澳洲個(gè)別鋰礦山公司已出現(xiàn)破產(chǎn)或資產(chǎn)重組，多數(shù)礦山及鋰鹽等上游公司擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力也有所放緩，控制擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏，價(jià)格繼續(xù)下跌空間在不斷縮小。
產(chǎn)品價(jià)格下降對(duì)行業(yè)的影響直接體現(xiàn)在鋰鹽上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)上。
鋰鹽龍頭天齊鋰業(yè)（002466）半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.8億元，同比下降27.4%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-6.97億元，同比下降460.2%。
其中，鋰化合物及衍生品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.3億元，同比減少46.4%，毛利率為33.5%，同比下降19.2%。
另一家鋰鹽巨頭的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不樂(lè)觀。贛鋒鋰業(yè)(002460)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.9億元，同比下降15.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.6億元，同比下降47.1%。
公司鋰系列產(chǎn)品營(yíng)收為17.8億元，同比下降21.3%；毛利率為20.4%，同比下降8.4%。
天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)都表示，公司業(yè)績(jī)變動(dòng)重要原因是鋰化工產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量和價(jià)格、鋰精礦產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格和上年同期相比明顯下降。
事實(shí)上，兩大龍頭鋰鹽公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)反映當(dāng)前整個(gè)鋰產(chǎn)品行業(yè)發(fā)展的態(tài)勢(shì)。總體來(lái)看，鋰鹽價(jià)格和毛利率在未來(lái)仍將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)且保持低位運(yùn)行的狀態(tài)，產(chǎn)品盈利能力持續(xù)下降將導(dǎo)致大批鋰鹽公司凈利潤(rùn)下跌甚至陷入虧損狀態(tài)。
上下游深度綁定維穩(wěn)發(fā)展
在整體供過(guò)于求、產(chǎn)品價(jià)格和毛利率持續(xù)下降等多重壓力下，鋰鹽公司都在積極尋找生存空間。
在生產(chǎn)成本方面，鋰輝石精礦生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰的成本在3.8萬(wàn)元/噸，當(dāng)前碳酸鋰的價(jià)格已逼近成本價(jià)。
收入和成本的倒掛，已讓部分鋰鹽加廠商利潤(rùn)逐漸跌破成本線，這也意味著一批成本壓力、資源供給不足、產(chǎn)品質(zhì)量低弱的中小型鋰鹽廠商將被淘汰出局。
在此情況之下，和上游原料供應(yīng)商和下游大客戶簽署長(zhǎng)期供貨協(xié)議，成為了鋰鹽巨頭進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的致勝"法寶"。
高工鋰電注意到，天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)在近兩年都開(kāi)啟搶簽"長(zhǎng)單"模式，實(shí)行全球多元化藍(lán)籌客戶戰(zhàn)略。
其中，在保障原料供應(yīng)方面，天齊鋰業(yè)重要通過(guò)收購(gòu)控股國(guó)外鋰礦公司如泰利森、SQM以及對(duì)外采購(gòu)，構(gòu)建垂直一體化全球產(chǎn)業(yè)鏈，確保公司能獲得穩(wěn)定的低成本優(yōu)質(zhì)鋰原料供應(yīng)。
贛鋒鋰業(yè)則通過(guò)和上游鋰資源供應(yīng)商簽署長(zhǎng)期供貨協(xié)議、控股海外鋰礦公司以及開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)鋰礦資源等方式，不斷豐富和拓寬原材料的多元化渠道供應(yīng)。
在下游市場(chǎng)開(kāi)拓方面，天齊鋰業(yè)先后和LG化學(xué)、SKI、Ecopro和Northvolt等國(guó)際電池和材料公司簽署長(zhǎng)期供貨協(xié)議，供貨年限為3-6年。
贛鋒鋰業(yè)則和TSLA、LG化學(xué)、寶馬、大眾等國(guó)際主機(jī)廠和電池公司簽署長(zhǎng)期供貨協(xié)議，供貨期限最長(zhǎng)達(dá)10年。
鋰鹽價(jià)格持續(xù)下降使公司承壓明顯，而有關(guān)鋰鹽巨頭公司而言，隨著這些長(zhǎng)單量的逐漸新增，短單的波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)造成的影響將會(huì)進(jìn)一步降低。
且長(zhǎng)單的價(jià)格和國(guó)內(nèi)某些零單報(bào)價(jià)已形成了一定差價(jià)，這也意味著長(zhǎng)單的簽訂可以在一定程度上幫助鋰鹽巨頭提前鎖定市場(chǎng)份額，并保障公司的盈利水平。
同時(shí)，國(guó)際客戶也對(duì)鋰電池原料供應(yīng)商在穩(wěn)定供貨能力、產(chǎn)品質(zhì)量保障、原料來(lái)源追溯、以及生產(chǎn)環(huán)保高效等方面都有嚴(yán)格的要求，這也有利于進(jìn)一步提升鋰鹽龍頭公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
