鉅大LARGE | 點擊量：536次 | 2022年07月11日
光伏"小巨人"進軍鋰電池奧特維能否打破多元化詛咒？
近十年來，光伏產業(yè)似乎頻頻和"寒冬"關聯(lián)。在這個充滿震蕩的行業(yè)中，多少公司經歷了從風光無限到黯然消失的歷程。無錫尚德、天威集團等昔日光伏業(yè)"驕子"的隕落，至今讓人唏噓。
泡沫之中，有些公司了，有些公司卻伺機而起。奧特維便是在光伏低谷期"爬出來"的公司。趁著低谷期投入，在復蘇時崛起，奧特維以3年業(yè)績翻160倍的速度，成為了光伏設備領域突起的"異軍"。如今，憑借多項領先技術，奧特維已是光伏設備龍頭。
2016年，趁著發(fā)展如火如荼之時，奧特維又大舉進軍鋰電行業(yè)，希望復制光伏產業(yè)的成功，成為"智能廠"。然而，鋰電的業(yè)績并不如預期，奧特維也因此飽受質疑，陷入"多元化詛咒"。
一方面是穩(wěn)步前行于波動的光伏行業(yè)中，另一方面是大力扭轉新興的鋰電業(yè)務下行之勢，多線布局的奧特維，該如何同時打好手中的牌？
新基建下的光伏"小巨人"
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2012年，美國針對我國輸美太陽能電池頒布"雙反"政策：對我國出口電池征收2.9%-4.73%的反補貼稅，在此基礎上，進一步征收31%的反傾銷稅。一時之間，我國光伏業(yè)哀鴻遍野。而上游的光伏設備生產商，受下游業(yè)績拖累，日子也格外難熬。
彼時，國內光伏生產設備被進口廠商壟斷，價格多年居高不下。而電池生產商在出口受制、競爭日益激烈的情形之下，很難再承受得起單臺設備400多萬的高成本。降低生產設備成本，已迫在眉睫。
奧特維便是在此時誕生，并大舉投入研發(fā)串焊機光伏設備。所謂串焊機，就是將單個太陽能電池片通過焊帶加熱后焊接起來，形成太陽能電池板。2013年左右，奧特維自主研發(fā)的串焊機問世。隨著光伏市場逐漸復蘇，奧特維飛速崛起。2013到2015年，公司營收從94.84萬元飆升至2.35億元，盈利將近7000萬，業(yè)績以百倍之速上升。
在串焊機技術方面，奧特維做到了業(yè)內領先。公司的串焊機，已能每小時穩(wěn)定搬運3600片電池片，且良率穩(wěn)定在98.5%以上，電池串長度誤差控制在0.5mm之內。產品優(yōu)越的性能堪比進口廠商，但價格卻僅有其1/4。很快，奧特維打敗如日本TOYOMA、NPC等設備商，躋身梯隊。
政策的點滴變化永遠牽動著光伏行業(yè)的起起伏伏。
2018年五月三十一日，發(fā)改委、財政部、能源局聯(lián)合公布"531新政"，釋放出補貼退坡、暫停光伏電站建設規(guī)模等信息。政策一出，光伏市場受創(chuàng)，當年光伏新增裝機容量下降16%，光伏組件價格大幅下降。受此影響，奧特維的常規(guī)串焊機營收下降將近50%，毛利率也從38%降至30%。
但2018年，奧特維整體營收5.8億元，逆勢上升3.5%。其毛利率略有下降，從38%減至34%，但高于傳統(tǒng)串焊機毛利水平。在下降行業(yè)周期中，取得如此業(yè)績，和奧特維優(yōu)化產品結構有關。
一方面，串焊機的功能不斷被完善，價值得以提升。圍繞串焊機，奧特維開發(fā)出了可提高光伏組件效率的貼膜機和可以劃片的激光切片機，近年來，兩者收入上升顯著；
另一方面，沿著光伏產業(yè)鏈延伸，奧特維又突破硅片環(huán)節(jié)，研發(fā)出分選機。至此，硅片產業(yè)鏈上最后一個尚未國產化的環(huán)節(jié)被奧特維率先突破。硅片分選機即檢測機，可檢測光伏硅片尺寸、厚度等參數(shù)。憑借"飛相同"的發(fā)展之速，公司分選機被列入江蘇省"高端裝備研制趕超工程"，僅上市一年營收便破億。
如今，奧特維已成為光伏設備行業(yè)龍頭，為全球近400個光伏生產基地供應生產、檢測設備。以全球組件龍頭天合光能為例，截至2018年末，其擁有串焊機183臺，其中奧特維品牌有149臺，占比為81.42%。
新基建風口下，光伏產業(yè)迎來新一波發(fā)展機遇。作為我國能源轉型的"排頭兵"，光伏被列入新基建政策重點發(fā)展方向。目前，江蘇、重慶、寧夏多省市已公布2020年重點項目建設名單，其中光伏項目達30多個。地方政府重點建設基礎設施、"531"政策后光伏組件價格大幅下跌，量和價兩重因素疊加，光伏發(fā)電大規(guī)模平價上網的時代將很快來臨。
下游市場的興起，必將帶動上游光伏設備行業(yè)邁入新一輪成長期。作為龍頭的奧特維，未來更將扶搖直上，更上一層樓。
苦戰(zhàn)鋰電終于峰回路轉
全力押注光伏產業(yè)，意味著經營會面對較大的周期風險，因而不少公司謀求多元化發(fā)展，奧特維也不例外。
鋰電，成為了奧特維新能源產業(yè)布局的又一個切入口。和光伏產業(yè)類似，鋰電行業(yè)也受國家高度重視，發(fā)展前景良好。2016年，我國新能源乘用車銷售31萬輛，根據(jù)規(guī)劃，2020年新能源車產量將突破200萬。同時，奧特維在光伏業(yè)積累的豐富技術相關相關經驗，又將為鋰電發(fā)展帶來協(xié)同效應。
鋰電池領域基本呈現(xiàn)三足鼎立的局面，圓柱、方形、軟包三種技術特性不同，各有千秋：
圓柱電池發(fā)展最早，工藝最成熟，在標準化方面優(yōu)于后兩者。由于鎳元素含量高，能量密度大，圓柱電池深受續(xù)航里程長的新能源車青睞。方形電池的優(yōu)勢則在于結構簡單、擴容方便，并且對電芯的保護用途更強。軟包鋰電池近年來隨著安全性能的提高，借助重量輕、內阻小、設計靈活等優(yōu)勢受到業(yè)內愈多關注。
2014年，TSLA電動汽車大賣超過3萬輛，專供TSLA圓柱電池的松下也因此實現(xiàn)2.7GWh的電池出貨量，占據(jù)當年動力鋰電池市場22%的份額。2015年，隨著TSLA新車又一次大漲，圓柱電池份額已近3成。風頭正盛的圓柱電池市場吸引了奧特維的關注，公司火力全開，重點進軍該領域。
2016年，奧特維收購智能裝備公司，擁有了技術成熟的圓柱電池和尚在發(fā)展中的軟包鋰電池模組Pack生產線，可有效傳送和檢測太陽能電池。智能裝備公司彼時已有3000多萬訂單在手，發(fā)展勢頭正好。然而，接下來電池領域卻并沒有如奧特維所期待那樣發(fā)展。
或許奧特維沒有預料到的是，方形電池在隨后幾年里成了我國動力鋰電池市場主流。
超強的電池管理技術，使TSLA能夠將7000-8000顆電芯組成超大容量模組和電池包。但幾乎沒有公司能達到TSLA那樣極致的電池管理技術，也就意味著，假如他們利用圓柱電池，必將在容量上于TSLA。同時，圓柱電池升溫高、內阻大等特性，也給下游帶來了不少安全隱患。
而在軟包鋰電池方面，我國技術尚未成熟，落后于LG、AESC等知名廠商，且核心材料鋁塑膜至今被日本壟斷。因此，受制于技術和成本兩大因素，軟包鋰電池短時間規(guī)模化較為困難。
在權衡成本、性能等諸多因素之后，國內廠商紛紛投入容量大、安全性高的方形電池陣營。短短幾年內，國內方形電池裝機量占整個動力鋰電池市場的80%以上，CATL(300750)為首的幾大廠商壟斷了全球70%以上的方形電池市場份額。
避開方形電池路線的奧特維，此時似乎"走岔路"。重要客戶經營變動，又給公司不樂觀的業(yè)務形勢雪上加霜。持續(xù)3年，奧特維鋰電板塊業(yè)務營收下降，出現(xiàn)虧損，2018年虧損高達2700萬以上。如何挽救鋰電業(yè)務，成了奧特維發(fā)展的當務之急。
近年來，奧特維在技術、成本和研發(fā)等多方面的改革，讓頹靡已久的鋰電業(yè)務出現(xiàn)了生機：
首先是奧特維對軟包模組線的技術突破。2019年，公司成功銷售軟包鋰電池模組生產線，大幅提升售價，鋰電業(yè)務毛利扭虧為盈。
其次，在經營方面，奧特維大刀闊斧展開改革。收購的智能裝備公司開始精簡人員，員工數(shù)量縮減至原來一半。同時，奧特維積極拓展銷售，和圓柱電池行業(yè)的力神、遠東電池，軟包鋰電池行業(yè)的卡耐、盟固利等建立穩(wěn)定合作關系。2019年，智能裝備公司銷售收入上升65%以上，管理費用下降60%以上。
展望未來，軟包鋰電池的普及將為奧特維打開更大市場空間。輕量化、高密度、設計靈活的軟包鋰電池，完美地迎合了政策補貼對整車續(xù)航能力高標準嚴要求的趨勢，因而其越發(fā)受主流市場青睞。北汽(01958)、上汽(600104)等車企紛紛加入軟包鋰電池陣營。2018年，軟包鋰電池裝機量占動力鋰電池市場的13.6%。有專家預言，未來軟包鋰電池將成市場主流。
蓄勢已久的奧特維軟包鋰電池業(yè)務，在技術突破、行業(yè)普及的當口，即將迎來爆發(fā)。
而公司的圓柱電池業(yè)務則有望在電動自行車、電動工具領域打開新市場。由于圓柱電池價格低、技術成熟、綠色環(huán)保，越來越多輕型電動汽車廠商放棄蓄電池，改用鋰電池技術路線。鋰電在電動自行車市場占比已達到15%。峰回路轉，奧特維在圓柱電池上的技術優(yōu)勢將助其在電動汽車以外的市場打開新銷路。
光伏和鋰電，是奧特維規(guī)劃的"左膀右臂"。在光伏領域，奧特維曾創(chuàng)下3年業(yè)績160倍的"裂變式上升"，是名副其實的"科技小巨人"。但在鋰電領域，技術和主流市場的背離使奧特維飽受"多元化詛咒"的困擾。在降成本、擴銷售等改革下，其鋰電業(yè)務虧損有所緩解。要實現(xiàn)真正的"兩條腿走路"，奧特維鋰電業(yè)務有待進一步爆發(fā)。
