鉅大LARGE | 點擊量：515次 | 2022年06月25日
TSLA我國廠電芯供應商猜想
近日，彭博社報道，TSLA已經(jīng)敲定了LGChem來供應我國廠的21700電芯，這個也基本把之前的傳言再一次實錘了一點點。
1）彭博社報道
Thesupplyagreementisn’texclusivetoLGChem,thepeoplesaid,meaningTeslacouldprocurebatteriesfromothersuppliersastheModel3makerpreparestostartproductioninChinalaterthisyear.TeslaplanstousemultiplebatterysuppliersforitsChina-madecarsandhasalsobeenintalkswithtopChinesebatteryproducerCATLaboutasupplydeal,BloombergreportedinMarch.Teslahasalong-standingrelationshipwithJapan’sPanasonicCorp.,whichmakesbatterieswiththecarmakerinNevada.
這個供應并不唯一，TSLA還在和其他公司談，包括之前報道的CATL，還有松下在我國的公司。如下圖所示，目前看來全球一線電池供應商，未來將會在幾個最重要的客戶的爭奪戰(zhàn)，在歐洲、我國的供應是最為關鍵的。其實這點我們重點可以談一談，LGChem和松下的攻和守。
2）TSLA和松下的供應關系
符合Exic IIB T4 Gc防爆標準
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
我們假如回溯在2016年，LGChem和SDI都通過供應TSLA的圓柱電芯，是存在可能性來進入Model3的上量通道。這一輪的博弈，以松下的電芯上量和繼續(xù)微盈利告一段落。
松下2019的業(yè)績情況，汽車業(yè)務整體營收3774億日元，營業(yè)利潤虧損100億日元，虧損同比擴大5.7倍。汽車業(yè)務中動力鋰電池業(yè)務營收1092億日元，同比上升25%，環(huán)比下降1.5%。
TSLA第二季度生產(chǎn)了8.7萬輛電動汽車，同比上升12.9%，對應供應量估算為6.9GWh，環(huán)比上升12.3%，即使產(chǎn)銷量大增，松下的營收環(huán)比卻仍然下降，從一個角度說明松下供給TSLA的價格在Model3上比較低，18650/21700配比有所變化，產(chǎn)銷總量雖有提升，但對松下來說卻是不賺錢的。
如下圖所示，這筆交易的前提是松下已經(jīng)在美國的TSLAGigaFactory投入16億美元，重要負責生產(chǎn)用于TSLAModel3電池組的21700電池。這筆投資其實也是松下能在當時的節(jié)點抵御LGChem和SDI的關鍵。下圖中對應的投資結果和凈利狀態(tài)，并不能實現(xiàn)日企再一次投資10億美金到我國市場，這并不現(xiàn)實。
在這里還有個關鍵的分界點，就是松下有關電池業(yè)務的態(tài)度，隨著TSLA業(yè)務的變化，豐田JV電池項目和我國項目的分開，有關松下來說，它在電池方面投資的戰(zhàn)略重心已經(jīng)開始轉移了，通過轉移業(yè)務來看，投資重點有了變化，意味著離開了這個賭局。
3）LG化學
從這個業(yè)務，我們也可以看到LG化學的2024Vision的可能性。在5年之內(nèi)，要把電池占整個公司的比重，從原來的22%提升到49%，電池業(yè)務要拉到近31萬億韓元。
特別是圓柱電芯拿到了TSLA的我國廠的訂單以后，LG化學在2019年的產(chǎn)量便有所變化，隨著奧迪、保時捷等車輛的需求，再加上TSLA我國的需求，把2020年快速上量的預測給抬起來了。
TSLA目前的價格，基本上把大城市的訂單消化了，而下一步降本，則要把車價進一步拉低才可以。
小結：目前這個消息還沒徹底實錘，不過重要的是在這段緩沖器誰能繼續(xù)戰(zhàn)略性投入更多的資金來圈住有效的增量客戶，目前看來這波LG對松下的戰(zhàn)役，階段性取得進展。接下來看LG和CATL之間此起彼伏的發(fā)展。
