鉅大LARGE | 點擊量：299次 | 2023年10月16日
中創(chuàng)新航赴港上市，二線電池廠商強勢崛起
我國證監(jiān)會官網近日掛出消息，中創(chuàng)新航科技股份有限公司（下稱"中創(chuàng)新航"）已提交《股份有限公司境外首次公開發(fā)行股份（包括普通股、優(yōu)先股等各類股票及股票派生的形式）審批》材料。之后進一步的消息傳出，這家國內排名第三的動力鋰電池公司申請上市的地點是香港，上市募資規(guī)模為10億美元。
盡管中創(chuàng)新航目前正面對和CATL之間的專利糾紛，但一位熟悉港股市場的財關人士告訴《華夏時報》記者，有關香港股市來說，未決不太會形成上市的阻礙。
據(jù)了解，除了中創(chuàng)新航以外，蜂巢能源也在籌備上市，在CATL占據(jù)動力鋰電池行業(yè)半壁江山的當下，二線電池公司正在加速擴張。
"動力鋰電池行業(yè)的需求旺盛，市場空間也足夠大，新能源汽車在全球范圍的快速滲透超預期，且燃油汽車加速電動化發(fā)展趨勢已經形成，有關電池的需求確定性很強，只要產品質量有保證、技術工藝先進有競爭力，即使二線電池公司也一定有很大的發(fā)展壯大的潛力和機會。"北京特億陽光新能源總裁祁海珅對《華夏時報》記者表示。不過他認為，二線電池公司的崛起在短時間內并不會撼動CATL的霸主地位。
中創(chuàng)新航擬赴港上市
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近日我國證監(jiān)會官網掛出消息稱，國內第三大動力鋰電池公司中創(chuàng)新航（原"中航鋰電"）正式啟動境外上市，進一步的消息稱其為赴港上市，擬募資10億美元。
資料顯示，中創(chuàng)新航成立于2007年，是專業(yè)從事鋰離子動力鋰電池、電池管理系統(tǒng)、儲能電池及相關集成產品和鋰電池材料的研制、生產、銷售和市場應用開發(fā)的公司，其客戶包括：廣汽新能源、長安汽車、吉利汽車等。根據(jù)中銀證券新近公布的研報，中創(chuàng)新航前三客戶占比達90%以上，其裝機量重要集中在長安汽車和廣汽新能源。
我國汽車動力鋰電池產業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2021年1-十一月，中創(chuàng)新航國內動力鋰電池裝車量達7.5GWh，在行業(yè)中排名第三，僅次于CATL（市占率49.68%）、比亞迪（市占率16.48%），國內市場份額為5.85%。
而在全球市場中，韓國研究機構SNEResearch數(shù)據(jù)顯示，2021年1-十一月，CATL占據(jù)全球動力鋰電池裝機量的榜首，市場份額達31.8%；比亞迪市場份額為9.0%，排名第四；中創(chuàng)新航位于韓國SKI、三星SDI之后，排名第七，市場份額為2.7%。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，中創(chuàng)新航第一大股東為常州金沙科技投資有限公司，持股比例約為21.01%，而常州金沙隸屬于常州市金壇區(qū)人民政府。成飛集成為中創(chuàng)新航第二大股東，持股比例約為12.60%。根據(jù)成飛集成的財報顯示，2020年，中創(chuàng)新航營收為26.7億元，凈利潤為1.3億元。截至2020年底，該公司總資產187億元，凈資產133億元。2021年十二月十三日，成飛集成在投資者平臺表示，中創(chuàng)新航增資投前估值為500億元。
從公開信息來看，中創(chuàng)新航近來積極擴張產量。2021年一月，中創(chuàng)新航宣布了常州四期項目的投資計劃，產量為25GWh（億瓦時）；2021年五月，中創(chuàng)新航宣布了廈門三期擴產項目，并新建四川成都及湖北武漢生產基地，三者的規(guī)劃電池總產量為100GWh；八月，中創(chuàng)新航擬在合肥市新建產量50GWh的動力鋰電池及儲能電池產業(yè)基地，項目總投資高達248億元。
未決或不影響在港上市
不過，中創(chuàng)新航目前正面對和CATL之間的專利糾紛，但這或許并不會阻礙中創(chuàng)新航在港上市。
2021年七月，CATL中創(chuàng)新航專利侵權。據(jù)CATL官方表示，涉案專利涉及發(fā)明和實用新型專利，涉嫌侵權的動力鋰電池已搭載在數(shù)萬輛車上。面對CATL的專利指控，中創(chuàng)新航迅速做出反擊，稱其堅持自主研發(fā)，供應給客戶的產品都已經過專業(yè)知識產權風險調查，確信所生產的產品不他人的知識產權。目前，上述仍未有定論，但熟悉港股市場的財關人士告訴《華夏時報》記者，有關香港股市來說，未決不太會形成上市的阻礙。
"香港媒體不會關注專利這一塊，港交所也不會審核這一塊。公司到香港上市，估值可能會略低，但是也有優(yōu)勢，能更方便吸納境外投資者。"她表示。
本次香港IPO若能成功，或將為中創(chuàng)新航參和全球動力鋰電池擴產競賽供應助力。
2021年十一月，中創(chuàng)新航董事長劉靜瑜在戰(zhàn)略公布會上透露，該公司已經完成股份制改造，計劃登陸資本市場。她當時提到，中創(chuàng)新航到2025年的電池產量規(guī)劃將超過500GWh，并預計在2030年實現(xiàn)1000GWh的產量。而在2021年六月，中創(chuàng)新航公布的計劃是在2025年實現(xiàn)300GWh的規(guī)劃產量。而值得一提的是，CATL于2021年十二月回復深交所問詢函時表示，公司按當前市占率測算，到2025年設計產量至少應達520GWh。
二線動力鋰電池廠商正在崛起
受益于旺盛的市場需求，二線動力鋰電池廠商裝機量今年來大幅上升。2021年1-十一月，受新能源汽車銷量的爆發(fā)式上升的影響，二線電池公司裝機量同比上升約69%。在這樣的背景下，尋求上市的二線動力鋰電池公司不只是中創(chuàng)新航。
有消息稱，長城汽車旗下蜂巢能源計劃將于今年尋求科創(chuàng)板上市。盡管蜂巢能源目前的市場份額僅為國內第八，但其已經宣布2025規(guī)劃產量600GWh。
"二線電池公司之所以出現(xiàn)裝機量和市占率上升，一方面是由于動力鋰電池的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式上升，龍頭公司并不能夠滿足主機廠的需求，要二線電池公司來作為補充；另一方面，主機廠想要新增在動力鋰電池上的話語權，大力培育動力鋰電池公司。"中銀證券分析師李可倫表示。
"從市場占有率來看，CATL龍頭地位確立，比亞迪地位穩(wěn)固，在需求快速上升的背景下，部分二線電池公司的產品獲得眾多主機廠的認可，逐步提升市場占有率；從供貨結構來看，大多數(shù)二線電池公司能夠覆蓋三元電池和鐵鋰電池，電池結構也呈現(xiàn)多樣化，能夠滿足不同主機廠的需求，未來有望持續(xù)提升出貨量；從產量規(guī)劃來看，二線電池公司擴產較為積極，為后續(xù)的持續(xù)放量打下堅實基礎?？偟膩碚f，動力鋰電池集中度日益提升的情況下，二線電池公司通過其多元化的產品和技術提升市占率，未來隨著有效產量持續(xù)放量、攤薄成本降低，部分二線電池公司會有更強的市場競爭力。"他說。
祁海珅則對《華夏時報》記者表示："動力鋰電池行業(yè)的需求旺盛，市場空間也足夠大，新能源汽車在全球范圍的快速滲透很超預期，且燃油汽車加速電動化發(fā)展趨勢已經形成，有關電池的需求確定性很強，只要產品質量有保證、技術工藝先進有競爭力，即使二線電池公司也一定有很大的發(fā)展壯大的潛力和機會。電化學的電池產品本身就是‘技術+資本’雙密集型的，而且還存在有不同技術路線的競爭問題，各種新技術、新工藝和新材料等交叉學科技術的綜合應用，很可能會給電化學特點的電池行業(yè)帶來不可預知的進步和改變，沒有重資產折舊等負擔的新進投資公司，也許可以輕裝上陣、贏得優(yōu)勢、錯位發(fā)展的可能。"
不過他認為，二線電池公司的崛起在短時間內并不會撼動CATL的霸主地位。"CATL的霸主地位在一兩年或幾年內，是很難被撼動的，其研發(fā)投入很多、多條技術路線并行發(fā)展，以及上下游產業(yè)鏈的協(xié)作協(xié)同能力也非常強大。"
