鉅大LARGE | 點擊量：438次 | 2022年01月05日
動力鋰電池四級梯隊市場格局初定，投資創(chuàng)業(yè)風(fēng)口漸去
2016年的新能源汽車市場，可以用一波三折，先抑后揚來形容，其中的滋味，酸甜苦辣，百味雜陳。
2014年和2015年的高速上升，其實是一種不太正常的現(xiàn)象，是典型的"虛火過旺"?？雌饋盹L(fēng)風(fēng)火火，產(chǎn)銷量節(jié)節(jié)攀升，初步完成十二五規(guī)劃目標(biāo)，成績可喜可賀。
但在浮華的背后，掩藏了大量的問題，如產(chǎn)品性能不佳，可靠性差，安全問題頻發(fā)，產(chǎn)業(yè)集中度低，騙補行為花樣百出，投機取巧之風(fēng)盛行等。假如在十三五期間繼續(xù)這種靠補貼刺激的發(fā)展模式，可以想象，不等新能源汽車產(chǎn)業(yè)真正走向成熟，就會因為問題集中爆發(fā)而毀于一旦。
1、新能源汽車市場先抑后揚
我們能夠看到的問題，政府主管部門不可能看不到，所以從2016年新年伊始，整個產(chǎn)業(yè)就開始了一輪矯枉過正的拉網(wǎng)式行動。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
首先是查騙補，一查就是大半年，直接導(dǎo)致2015年補貼發(fā)放的延遲和未來補貼標(biāo)準(zhǔn)的巨大不確定性，使得大多數(shù)公司都陷入極其緊張的狀態(tài)，也使得很多投機型的公司陷入困境并萌生退意。
其次是廢除原有車型目錄，建立新的新能源汽車推廣應(yīng)用目錄，要求按照國標(biāo)進(jìn)行檢測，嚴(yán)控車型準(zhǔn)入。
再次是建立動力鋰電池公司白名單，把車輛補貼和電池公司白名單掛鉤，試圖改變動力鋰電池產(chǎn)業(yè)小散亂的局面。最后，建立整車運行的監(jiān)控平臺，所有已售車輛的運行數(shù)據(jù)都要上傳到監(jiān)控中心，改變劣質(zhì)產(chǎn)品充斥市場的情況，同時對車輛閑置情況進(jìn)行有效監(jiān)督。
運動式整治，歷來是政府的常用手段，從治安、運輸、到產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我們總是習(xí)慣于等問題積累到足夠多的時候，來一場運動，一掃積弊，至于這種手段的弊端，常常被選擇性的忽視。
由此帶來的問題是，其興也勃焉，其衰也忽焉，一個產(chǎn)業(yè)往往爆發(fā)式上升之后面對斷崖式下跌，繼而引發(fā)系統(tǒng)性的風(fēng)險，留下一地雞毛，LED、光伏等產(chǎn)業(yè)的殷鑒不遠(yuǎn)。
好在此時矯枉過正，雖然也會帶來陣痛，但還不至于傷筋動骨，一蹶不振。隨著政府主管部門在年末陸續(xù)出臺一些政策，意味著拉網(wǎng)式的清查工作即將過去，產(chǎn)業(yè)又將迎來一輪向上的小周期，并有可能在2018開始新一輪的爆發(fā)式上升。
從全年看，預(yù)計新能源汽車的銷量應(yīng)該在50萬輛左右，和去年相比，約有50%的增幅，雖然較年初預(yù)測的70萬輛想去甚遠(yuǎn)，但總體上還算是景氣的指數(shù)。
從細(xì)分市場看，乘用車幾乎占據(jù)了全部的增量市場，說明新能源乘用車市場的確定性是比較明確的，也符合政府規(guī)劃的2020年新能源乘用車滲透率7%的目標(biāo)。新能源商用車和專用車市場(重要是物流車)，應(yīng)該和去年大體持平，這重要是受補貼延遲發(fā)放和具體政策的不確定性所致，大多數(shù)公司在上半年不敢激進(jìn)的備料和生產(chǎn)，到了下半年才有所好轉(zhuǎn)。
隨著補貼政策的明朗，大多數(shù)新能源整車公司，在今年都會有比較明確的目標(biāo)和方向。可以預(yù)見，2017年的新能源汽車市場，不會出現(xiàn)去年的大起大落，而是保持一種較為平穩(wěn)的上升狀態(tài)。
但是，新的補貼政策要時間來消化，產(chǎn)品和技術(shù)也要重新規(guī)劃，預(yù)計今年上半年將是產(chǎn)銷的淡季，大家會忙著研發(fā)新的產(chǎn)品，突破一些技術(shù)瓶頸，完成新產(chǎn)品的通告，真正的上升應(yīng)該發(fā)生在下半年，預(yù)計全年的增幅可能保持在40%~50%，新一輪的上升高潮發(fā)生在2018~2020年。
2、動力鋰電池產(chǎn)業(yè)格局初定領(lǐng)先優(yōu)勢難以撼動
由于2016年十二月份的車輛銷售數(shù)據(jù)還沒有出來，因此筆者很難準(zhǔn)確的統(tǒng)計全年的動力鋰電池出貨規(guī)模，僅根據(jù)50萬輛銷量的粗略數(shù)據(jù)測算，2016年國內(nèi)動力鋰電池市場的總體規(guī)模應(yīng)該在21GWh左右，相比于2015年，約有35%的上升。
在2015年十二月和2016年一月，筆者寫過兩篇文章，分析了我國的動力鋰電池市場，分別是《并非危言聳聽!2016年動力鋰電池市場將進(jìn)入局部過剩時代》和《2016年動力鋰電池產(chǎn)業(yè)：你必須了解的風(fēng)險和機遇》，當(dāng)時做出預(yù)警，動力鋰電池市場將進(jìn)入結(jié)構(gòu)性過剩時代，即高端三元的產(chǎn)量嚴(yán)重不足，磷酸鐵鋰和低端三元將會嚴(yán)重過剩。
時間過去一年了，市場上高端三元嚴(yán)重缺貨，CATL某款方形三元電芯嚴(yán)重供不應(yīng)求，而市場上還沒有其他公司大批量供應(yīng)同樣規(guī)格的電芯。
另外一方面，商用車市場和2015年基本持平，導(dǎo)致大量新增的磷酸鐵鋰離子電池產(chǎn)量無處釋放，這將導(dǎo)致從2017年開始，磷酸鐵鋰電芯嚴(yán)重過剩。此外，受到物流車市場上升乏力的影響，大量做18650圓柱電芯的公司，面對很大的銷售壓力，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，沒有足夠的競爭力。
筆者認(rèn)為，從2016年的動力鋰電池市場行情看，有以下幾個趨勢要慎重對待：
1、競爭格局已經(jīng)很難打破
筆者在2016年五月份寫過一篇文章《動力鋰電池市場激戰(zhàn)正酣，誰執(zhí)牛耳笑傲江湖？》，分析認(rèn)為比亞迪和CATL將成為國內(nèi)動力鋰電池市場的第一梯隊，其領(lǐng)先優(yōu)勢將逐步擴(kuò)大，跟隨者無法撼動?，F(xiàn)在看來，形勢正如筆者預(yù)測的那樣發(fā)展，獨角獸型的公司已經(jīng)形成，跟隨者很難超越。
第一梯隊：CATL、比亞迪，動力鋰電池產(chǎn)值100~150億
比亞迪并不對外銷售動力鋰電池，所以無法準(zhǔn)確統(tǒng)計其動力鋰電池的產(chǎn)值，只能根據(jù)其在售車型來推測，應(yīng)該在100~150億之間。CATL的動力鋰電池國內(nèi)重要供給宇通，金龍，北汽，吉利等主流車企，預(yù)計全年的銷售額應(yīng)該在120億以上。從未來的成長性來說，筆者更看好CATL，理由有三點：1)其人才儲備之深厚，在國內(nèi)無其他電池公司可以比肩；2)三元的技術(shù)儲備超前國內(nèi)競爭對手，產(chǎn)品領(lǐng)先1~2年；3)客戶群廣泛，商用車的龍頭宇通，乘用車的龍頭北汽和吉利，國外的寶馬和大眾等等，都在它的客戶名單上，國內(nèi)國外遍地開花。
筆者預(yù)測，CATL有可能在2020年前后，達(dá)到千億級的規(guī)模，成長為壟斷型公司。
第二梯隊：國軒、力神、沃特瑪、萬向A123、比克、中航鋰電、微宏等，約有十幾家公司，動力鋰電池產(chǎn)值10~50億
第二梯隊和第一梯隊的差距在逐步拉大，隨著市場格局逐漸形成，第二梯隊的公司要擠入第一梯隊，難度也在不斷增大。第二梯隊的領(lǐng)頭羊是國軒，預(yù)計2016年的銷售額在50億左右，是最有希望向第一梯隊發(fā)起沖刺的公司。
受制于人才儲備、技術(shù)積累、產(chǎn)品規(guī)劃、客戶關(guān)系、品牌價值、以及決策體制，第二梯隊的公司抗風(fēng)險能力明顯不如第一梯隊的公司，往往會隨著行業(yè)的大趨勢而潮起潮落，要實現(xiàn)超越式發(fā)展，脫離第二梯隊，那么就必須在業(yè)務(wù)模式上有創(chuàng)新，走資源整合的道路，和上游和下游的公司實現(xiàn)廣泛的聯(lián)合，組建更大的產(chǎn)業(yè)集群。
第三梯隊：約有20~30家的公司，動力鋰電池產(chǎn)值在1~10億
第四梯隊：動力鋰電池產(chǎn)值在1億以下
第三和第四梯隊的公司，因為數(shù)量太多，在此不予贅述。這些公司的突圍之路，在于通過某個細(xì)分市場，找到規(guī)模和產(chǎn)值爆發(fā)式上升的路徑，比如快充市場，高溫高寒市場，低速電動汽車市場等?；蛘弑贿x擇被并購，也是非常好的出路，比如被上市公司、整車廠、大型電池廠并購或控股，獲得穩(wěn)定的業(yè)務(wù)或銷售渠道。
2、磷酸鐵鋰轉(zhuǎn)三元的速度在加快
鐵鋰的市場重要在商用車和部分專用車(物流車)，隨著商用車市場在未來幾年逐漸趨向于飽和，物流車市場追求更高的比能量和Ekg指標(biāo)，鐵鋰的銷量將很難實現(xiàn)倍速的上升，市場的增量部分將重要來自于三元。預(yù)計2017年，生產(chǎn)磷酸鐵鋰電芯為主的公司，將面對較大的經(jīng)營壓力，而那些在三元領(lǐng)域提前完成技術(shù)研發(fā)并推出具有競爭力產(chǎn)品的電芯公司，將會獲得更多的機會。
從產(chǎn)品上看，國內(nèi)三元電芯在2017年將以方形和圓柱為主，方形的比能量將達(dá)到或超過200Wh/kg，18650圓柱形電芯將可實現(xiàn)2.6Ah的穩(wěn)定量產(chǎn)，并向2.9Ah邁進(jìn)。從技術(shù)上看，正極材料從333,523向622過渡，碳材料負(fù)極的改性仍是主流，硅碳復(fù)合材料負(fù)極的小批量應(yīng)用可以期待，當(dāng)然還是得解決膨脹和壽命問題。至于石墨烯，仍然會是炒作的一條主線，但是除了拿來做導(dǎo)電劑，筆者實在看不出有什么其他用途。
快充電池領(lǐng)域，隨著董大姐攜手王員外入主珠海銀隆，應(yīng)該說還是帶來了一絲清涼之風(fēng)。針對營運用途，比如出租車，公交車，物流車，短途載重貨車/卡車，筆者認(rèn)為快充電池是非常具有競爭力的產(chǎn)品發(fā)展方向。當(dāng)然，鈦酸鋰不見得一定是技術(shù)發(fā)展方向，畢竟快充能力和循環(huán)壽命不是唯一的指標(biāo)，還是得兼顧能量密度和成本，否則應(yīng)用范圍太窄。
3、資源整合的速度將加快
整車廠和電池廠供需關(guān)系倒掛的現(xiàn)象不會一直持續(xù)下去。在汽車行業(yè)，歷來是整車廠掌握整個產(chǎn)業(yè)的話語權(quán)，而到了新能源汽車產(chǎn)品領(lǐng)域，很多整車廠被逼無奈去求電池廠供貨，為此受盡"屈辱"，筆者認(rèn)為這種現(xiàn)象不會長期存在。
隨著電池產(chǎn)量的逐步提升，市場供需關(guān)系將得到緩和，整車廠也在加大對三電領(lǐng)域的滲透，成立全資子公司，和三電公司合資，控股或并購相關(guān)的公司等，都已經(jīng)成為常態(tài)。
筆者認(rèn)為，除了少數(shù)幾家電芯公司將保持獨立的發(fā)展，大多數(shù)電芯公司，都要依賴于自己在產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的定位而存在，整合資源，或者被其他公司整合，將是大趨勢。
舉例來講，以電芯為主業(yè)的公司，要往上游的原材料領(lǐng)域(正極，負(fù)極，電解液，隔膜，礦產(chǎn)資源等)，下游的配套領(lǐng)域(BMS，pack，電機，電控，三電集成等)延伸，適當(dāng)?shù)膮⒐苫蚩毓梢恍┕荆瑫r要和整車公司建立一種更穩(wěn)固的合作關(guān)系，比如合資建廠，或者接受整車公司參股等。
在未來的競爭中，公司所掌控的產(chǎn)業(yè)鏈深度和廣度，將是公司賴以生存和壯大的根基。借助于資本的力量，提前進(jìn)行布局，往往能夠比對手占得先機，在關(guān)鍵時刻發(fā)揮出最大的價值。
4、技術(shù)的重要性更加凸顯
2016年十二月三十日,四部委正式公布《財政部科技部工業(yè)和信息化部發(fā)展改革委有關(guān)調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》,政策將于2017年一月一日起執(zhí)行。新版的補貼政策，針對乘用車，商用車，物流車都提新增了針對電池系統(tǒng)(pack)比能量的要求。
乘用車要求pack能量密度≥90Wh/kg才能獲得補貼，≥120Wh/kg則可以獲得1.1倍基準(zhǔn)補貼。
商用車要求pack能量密度≥85Wh/kg才能獲得補貼，pack能量密度在85~95Wh/kg可以獲得0.8倍基準(zhǔn)補貼，pack能量密度在95~115Wh/kg可以獲得1倍基準(zhǔn)補貼，≥115Wh/kg可以獲得1.2倍基準(zhǔn)補貼。
物流車要求pack能量密度≥90Wh/kg才能獲得補貼。
要做到115Wh/kg甚至120Wh/kg的能量密度，同時還要兼顧壽命，安全性，成本等指標(biāo)，并不是那么容易達(dá)到的，不但要電芯的能量密度有所突破，還要在電芯成組，熱管理，輕量化材料，結(jié)構(gòu)設(shè)計設(shè)計等方面都有明顯進(jìn)步，才能做出好的產(chǎn)品。
可以想象，技術(shù)是公司的生命線，所有的公司都要苦練內(nèi)功，使得自己在激烈的競爭中立于不敗之地，那些不重視人才培養(yǎng)和技術(shù)研發(fā)，一味靠圈地皮，建廠房，買設(shè)備，堆產(chǎn)線來運作的公司，是沒有出路的，活得了一時，活不了長久。
3、動力鋰電池投資創(chuàng)業(yè)的風(fēng)口漸去
隨著行業(yè)的發(fā)展回歸理性，市場格局逐步形成，筆者認(rèn)為動力鋰電池領(lǐng)域的投資機會也正呈現(xiàn)邊際遞減的效應(yīng)。電芯領(lǐng)域的投資風(fēng)險正在逐漸增大，投資規(guī)模大，建設(shè)周期長，人才短缺嚴(yán)重，投資產(chǎn)出慢，除非背靠大的集團(tuán)或整車廠，否則新進(jìn)來的資金和團(tuán)隊一定要謹(jǐn)慎。
但是，動力鋰電池的上下游仍然存在大量的投資機會，比如上游的正負(fù)極材料，導(dǎo)電劑，粘接劑，極片，鋁塑膜/殼體材料等，下游的BMS，pack，復(fù)合材料，三電集成等，由于投資規(guī)模相對較小，投入產(chǎn)出見效快，競爭格局還不明朗，仍然蘊藏著許多的投資和創(chuàng)業(yè)的機會，特別適合擁有雄厚資金實力的公司或擁有技術(shù)實力的團(tuán)隊去開拓和創(chuàng)新。
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