鉅大LARGE | 點擊量：568次 | 2021年12月27日
鋰價持續(xù)暴漲，頂部難以預(yù)測，機構(gòu)建議關(guān)注細分市場
本報記者姚堯
九月十四日，大盤大幅調(diào)整，而一直以來的熱門賽道鹽湖提鋰板塊表現(xiàn)依舊強勢。截至15：00，板塊指數(shù)累計上漲2.33%，跑贏上證指數(shù)（漲幅-1.42%），板塊內(nèi)共有中鋁國際、柯達制造和賢豐控股3只個股漲停。其實，自七月一日以來，鹽湖提鋰板塊指數(shù)已開始強勢拉漲，期間累計上漲79.59%，大幅跑贏上證指數(shù)（漲幅1.99%），僅次于磷化工（漲幅85.99%）和氟化工概念（漲幅80.16%），位列同花順概念指數(shù)漲幅榜第三。
“鹽湖提鋰板塊持續(xù)上漲，重要還是因為鋰價高景氣?！毙嵌匪侥蓟鹜堆胸撠熑送蹂K對《證券日報》記者說。
鋰價頂部很難預(yù)測
生意社數(shù)據(jù)顯示，截至到九月十四日，國內(nèi)工業(yè)級氫氧化鋰公司均價為148000.00元/噸，與月初價格相比上漲了21.98%，與七月一日相比上漲了65.06%，與去年同期相比上漲了170.73%。
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止于至善投資總經(jīng)理何理告訴《證券日報》記者：“鋰價頂部很難預(yù)測，因為現(xiàn)在的供需失衡可能長期存在，因此過往價格并不一定能用來預(yù)測未來，但是比較明確的是過去的頂部突破應(yīng)該只是時間問題。由于新能源汽車和儲能等終端市場持續(xù)火爆，帶動產(chǎn)業(yè)鏈從下游向上游傳遞景氣預(yù)期?！?/p>
在新能源汽車方面，精至資產(chǎn)基金經(jīng)理傅曉陽對《證券日報》記者說：“全球電動化趨勢不斷加速，新能源車銷售不斷超預(yù)期，我國預(yù)計2025年電動汽車滲透率超20%，目前看來，2022年有可能超30%，歐洲和美國也大超預(yù)期，特別是美國當前滲透率只有5%，目前主流觀點是2025年動力鋰離子電池達T瓦級，年化復合上升超40%，需求很旺。”
儲能方面，國內(nèi)電化學儲能電站的建設(shè)提速，近期多個百MWh以上大型儲能電站紛紛落地，三峽烏蘭察布風光儲項目配套儲能規(guī)模達到1.1GWh。據(jù)公開信息顯示，另有多個大型儲能電站處于前期策劃或開發(fā)階段。
在需求端持續(xù)火爆的同時，供給端卻頗多制約。從形態(tài)上看，鋰的上游重要為鋰礦石、鹽湖鹵水。全球鋰資源總量約為3190萬噸-5190萬噸，其中鹵水鋰資源占比62.60%。我國鋰資源占比僅為6%，卻是世界上最大的鋰消費國。
從國際供給方面看，據(jù)傅曉陽介紹，澳洲鋰礦石產(chǎn)量不斷出清，短時間內(nèi)新增產(chǎn)量有限。南美鹽湖目前有一定產(chǎn)量釋放，規(guī)模釋放要到2023年。
我國鹽湖重要分布在青海、西藏地區(qū)。以鹵水為原料生產(chǎn)鋰鹽能耗低、成本低。故而鹽湖提鋰兼具資源和成本優(yōu)勢。隨著技術(shù)的不斷成熟，鹽湖提鋰行業(yè)在我國發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
天風證券研報顯示，在A股上市公司中，深度布局鋰礦資源的公司有西藏珠峰，其布局阿根廷兩大鹽湖，2022年底SDLA有望投產(chǎn)2.5萬噸LCE（若使用原鹵提鋰實際產(chǎn)出可高至4萬噸LCE）；雅化集團深度綁定下游大客戶特斯拉，總鋰鹽產(chǎn)量有望于2024年突破10萬噸；贛鋒鋰業(yè)是氫氧化鋰全球龍頭，深度布局阿根廷鹽湖資源近十載，2025年總鋰鹽產(chǎn)量或達到20萬噸。
七月以來超60億元北向資金凈流入
隨著鋰價上漲，鹽湖提鋰板塊相關(guān)上市公司業(yè)績正持續(xù)改善，進而助漲股價。同花順數(shù)據(jù)顯示，鹽湖提鋰板塊共有20家公司上半年凈利潤實現(xiàn)同比上升，占比超八成。具體而言，包括贛鋒鋰業(yè)（805.29%）、藏格控股（414.00%）、科達制造（406.40%）、華友鈷業(yè)（319.91%）、億緯鋰能（311.49%）等在內(nèi)的13只個股上半年凈利潤同比上升率超過100%。
當然，鹽湖提鋰板塊的強勢行情也與資金面因素相關(guān)。七月份以來，截至九月十四日，鹽湖提鋰板塊北向資金凈買入額為60.48億元。具體來看，包括億緯鋰能（276171.50萬元）、比亞迪（276170.97萬元）、贛鋒鋰業(yè)（102355.67萬元）等在內(nèi)的3只個股的北向資金凈買入額均超10億元。最近三十日內(nèi)，有12只鹽湖提鋰板塊個股獲機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，包括贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、鹽湖股份、科達制造、華友鈷業(yè)等。
但有關(guān)鹽湖提鋰板塊的投資價值也有機構(gòu)提出不同觀點。從最新動態(tài)市盈率（整體法）來看，全部A股的最新動態(tài)市盈率為19.23倍，鹽湖提鋰板塊動態(tài)市盈率為153.30倍。傅曉陽認為，“目前鋰相關(guān)板塊已經(jīng)被挖掘得比較充分，股價已經(jīng)反映了預(yù)期，有些已經(jīng)出現(xiàn)了泡沫，預(yù)計鋰板塊的相對高估會維持一按時間，以業(yè)績消化估值，板塊整體可以獲得較好的相對收益，為了獲取超額收益，投資者要挖掘鋰電產(chǎn)業(yè)鏈部分緊缺的細分市場，重要是電池上游材料，如碳酸鋰、PVDF等?！?/p>
私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理助理劉寸心對《證券日報》記者說：“鹽湖提鋰作為國內(nèi)資源開發(fā)的戰(zhàn)略高度在不斷提升，長期看好，但短時間存在回調(diào)風險，建議投資者深入關(guān)注鹽湖提鋰的具體產(chǎn)量及技術(shù)成本等?！?/p>
