鉅大LARGE | 點擊量：864次 | 2021年10月08日
天奇股份50億元“豪賭”鋰離子電池背后
近日，總市值不到50億元的天奇自動化工程股份有限公司（下稱“天奇股份”）拋出總投資額高達(dá)50億元的項目投資計劃，“豪賭”廢舊鋰離子電池回收領(lǐng)域。消息公布當(dāng)天即被深交所問詢，市場也猜測不斷。
日前，天奇股份針對深交所提出的重要資金來源、土地使用權(quán)等問題作出了回復(fù)。
尚未獲得土地使用權(quán)
六月底，天奇股份公布通告稱，公司與江西省贛州市龍南經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)（下稱“龍南經(jīng)開區(qū)”）管委會簽署《投資興辦退役動力鋰離子電池、鋰離子電池梯次利用及三元前驅(qū)體生產(chǎn)項目合同書》，公司及子公司擬在龍南經(jīng)開區(qū)購置約397.34畝土地，在未來5年內(nèi)規(guī)劃投資以廢舊鋰離子電池原料為主導(dǎo)，形成年產(chǎn)3萬噸三元前驅(qū)體及1.2萬噸電池級碳酸鋰的生產(chǎn)項目。
據(jù)透露，項目分兩期建設(shè)，其中一期收購龍南新大新復(fù)合材料有限公司1.7萬平米廠房及47.34畝土地，同時購地D-15、D-16地塊約200畝；二期購地D-17、D-18地塊約150畝建設(shè)。
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但截至目前，天奇股份尚未獲得該土地的使用權(quán)。據(jù)回復(fù)，該土地尚未履行招拍掛流程，項目建設(shè)涉及的立項、環(huán)保、規(guī)劃、建設(shè)施工等有關(guān)報批事項尚未獲得相關(guān)部門的批復(fù)。而天奇股份能否成功競買土地使用權(quán)，項目報批事項能否審批成功，目前還存在諸多不確定因素。
深交所對此也格外關(guān)注，要求天奇股份“說明若土地使用權(quán)競買不成功，公司擬采取的替代方法”。
天奇股份只是表示，根據(jù)合同書，公司將通過招拍掛（包括先租后讓）方式取得。雙方約定，龍南經(jīng)開區(qū)應(yīng)于今年九月前供地約200畝，于2022年十二月底前供地約150畝。公司應(yīng)于每期供地之日起兩年內(nèi)建成并投產(chǎn)。如龍南經(jīng)開區(qū)未按時供地，公司投產(chǎn)時間相應(yīng)順延。
若競買失敗，天奇股份又有何應(yīng)對辦法？天奇股份稱，如未來該地塊獲取失敗，公司將繼續(xù)在龍南經(jīng)開區(qū)選擇適用地塊并積極與當(dāng)?shù)卣畢f(xié)商，爭取項目早日落地。同時，公司也不放棄尋找在其它合適地區(qū)進(jìn)行項目投資的機(jī)會。
此外，深交所問詢中有兩個問題格外引人關(guān)注：一是說明公司本次項目的籌劃過程和信息保密情況，籌劃期間公司是否接受采訪調(diào)研，并根據(jù)《規(guī)范運作指引》第5.4.3條的要求報送本次項目的內(nèi)幕知情人名單，說明內(nèi)幕知情人是否存在交易你公司股票的情形；二是說明公司是否存在利用信息披露配合二級市場炒作的情形，并函詢公司控股股東、實控人、5%以上股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員未來3個月是否存在股份減持計劃。天奇股份在回復(fù)中均作出了正向回復(fù)。
籌資存在不確定性
隨著鋰離子電池退役潮來襲，廢舊鋰離子電池回收已經(jīng)成為億元級新“藍(lán)海”。
據(jù)東方證券分析，2020年我國動力鋰離子電池累計退役量約20萬噸，到2025年這一數(shù)值將快速上升至78萬噸左右，動力鋰離子電池梯次利用以及回收市場規(guī)模有望超370億元。另有研究機(jī)構(gòu)測算，到2030年，鋰離子電池回收將形成千億元級市場規(guī)模。
天奇股份正是看上了這一市場?！邦A(yù)計未來5—10年，三元前驅(qū)體、碳酸鋰等鋰離子電池材料以及廢舊鋰離子電池回收市場需求呈倍速上升?！碧炱婀煞荼硎荆竞诵淖庸窘魈炱娼鹛╅w鈷業(yè)有限公司（下稱“金泰閣”）及贛州天奇鋰致實業(yè)有限公司專注于廢舊鋰離子電池回收資源化利用。布局本項目有利于公司進(jìn)一步向下游電池材料制造業(yè)務(wù)延伸，最終形成“電池回收—元素提取—材料制造”的廢舊電池資源化利用完整產(chǎn)業(yè)鏈。
據(jù)天奇股份測算，項目全面達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)后年產(chǎn)值將達(dá)到50億元，年納稅達(dá)到40萬元/畝以上。前景看似廣闊，但事實真能如其所愿嗎？
根據(jù)規(guī)劃，項目總投資約為50億元，其中固定資產(chǎn)投資25億元。
然而，截至七月八日收盤，天奇股份總市值約47億元。據(jù)今年一季報，截至三月底，天奇股份總資產(chǎn)60.21億元，凈資產(chǎn)為19.73億元；貨幣資金約10.92億元，應(yīng)收票據(jù)2.28億；銀行綜合授信額度約22.4億元，其中已使用約19.2億元，剩余約3.2億元可用。
高達(dá)50億元的投資，天奇股份打算如何籌措？天奇股份的解釋則較為模糊。其表示，根據(jù)公司初步投資規(guī)劃，項目將于2023年開始投產(chǎn)，部分投產(chǎn)前固定資產(chǎn)投入9.8億元。項目投產(chǎn)前的固定資產(chǎn)投入重要通過公司自有資金、銀行授信、資本市場融資等方式籌資。之后的項目固定建設(shè)資金重要來源于公司經(jīng)營積累和對外融資。
天奇股份同時強(qiáng)調(diào)，資金能否按期到位存在不確定性，投資、建設(shè)過程中的資金籌措、信貸政策的變化、融資渠道的通暢程度將使公司承擔(dān)一定的資金財務(wù)風(fēng)險。
子公司曾嘗試投資相同項目
據(jù)悉，本次項目的執(zhí)行主體是金泰閣或其于龍南經(jīng)開區(qū)設(shè)立的項目公司。而早在2018年下半年，金泰閣就曾和龍南經(jīng)開區(qū)管委會簽署了《投資興辦退役動力鋰離子電池綜合回收利用項目合同書》。彼時，天奇股份還沒有取得金泰閣的控制權(quán)，金泰閣僅為天奇股份的間接參股公司。
2019年十二月，天奇股份以4.75億元的價格收購了金泰閣61%的股權(quán)。2020年七月，金泰閣納入公司合并報表范圍。
天奇股份解釋，在股權(quán)交割期間，為了全面掌握金泰閣的生產(chǎn)經(jīng)營情況，規(guī)范其內(nèi)部管理，并根據(jù)市場發(fā)展情況制定金泰閣的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，決定暫停上述合同。截至合同作廢時，項目仍處于落實項目用地階段，金泰閣未開展其他有關(guān)工作，也未實際投入資金。
2018年合同與本次合同是否存在重大差異？深交所要求天奇股份說明具體差異及重要考慮。
公開信息顯示，2018年合同擬開發(fā)的土地規(guī)模為500畝；項目投資金額為30億元，固定資產(chǎn)投資16億元。其中一期固定資產(chǎn)投資7.3億元，一期項目投產(chǎn)后第二年度起年產(chǎn)值達(dá)10億元以上，年實現(xiàn)稅收10億元以上。
從上述數(shù)據(jù)看，兩份合同存在部分差異。天奇股份則稱“兩份合同所涉投資項目均屬于廢舊鋰離子電池資源化利用產(chǎn)業(yè)，其重要條款為政府招商引資的基本條款，不存在重大差異”。
近年來，天奇股份業(yè)績上升乏力。2018—2020年，公司營收分別為35.03億元、31.58億元和35.92億元，凈利潤為1.38億元、0.72億元和0.61億元。天奇股份希望發(fā)力鋰離子電池梯次利用和回收領(lǐng)域，將汽車后市場業(yè)務(wù)培育為公司新的利潤上升點。
值得注意的是，作為該業(yè)務(wù)的重要子公司，截至日前，金泰閣均未入圍工信部已公布的兩批《新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》公司榜單。而隨著越來越多的公司涌入，未來競爭將更加激烈。
天奇股份的“豪賭”最終能否成功？本報將持續(xù)關(guān)注。
