鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量：1839次 | 2018年07月20日
三元材料布局正當(dāng)時(shí)，“鈷”借勢(shì)上位
高容量的三元材料代表了鋰電池正極材料未來(lái)的發(fā)展方向，目前,日韓企業(yè)鋰電池產(chǎn)品主要以三元材料為主，鈷資源借助三元材料“上位”，在當(dāng)前市場(chǎng)上炙手可熱。《電池中國(guó)》網(wǎng)通過(guò)對(duì)三元材料上游的鈷資源格局分析認(rèn)為，相較于鋰，鈷需求強(qiáng)勁疊加歷史價(jià)格低位，使得相關(guān)公司從中受益，三元材料布局正當(dāng)時(shí)。
數(shù)據(jù)顯示，鈷的下游應(yīng)用中，電池領(lǐng)域消費(fèi)占比接近70%。含鈷的三元材料是目前業(yè)內(nèi)看好的市場(chǎng)，未來(lái)可能在新能源汽車和儲(chǔ)能電池上大規(guī)模使用。今年前四個(gè)月，三元材料電池出貨量不足1Gwh，在動(dòng)力電池中占比達(dá)23%，但同比增幅達(dá)3.47倍。
三元材料代表了鋰電池正極材料未來(lái)的方向，日韓企業(yè)鋰電池產(chǎn)品以三元材料為主。以全球最大的鋰電池生產(chǎn)商松下為例,其部分產(chǎn)品使用的正極材料即為三元材料鎳鈷鋁酸鋰。近期，比亞迪也表示，公司未來(lái)的插電式混合動(dòng)力汽車將嘗試使用三元電池。
鈷資源借助三元材料上位在當(dāng)前市場(chǎng)上炙手可熱
與磷酸鐵鋰相比，三元材料具有高能量密度比、循環(huán)壽命長(zhǎng)、重量輕等特點(diǎn)。在儲(chǔ)存性能方面，二者的容量都可以恢復(fù)，但前者每月衰減3%，而后者的衰減力度僅有1-2%,性能更優(yōu)。
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三元材料電池雖有高能量密度優(yōu)勢(shì)，但是它更容易發(fā)生爆炸。工信部曾于年初將三元鋰電池暫緩在客車上的推廣，就是出于對(duì)其安全性的考慮。
無(wú)論是政策還是市場(chǎng)占比規(guī)模，當(dāng)前三元電池并不存在壓倒式優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)主要的正極材料生產(chǎn)商中，當(dāng)升科技將注意力集中在了三元材料上。
相比較于鋰，鈷在當(dāng)前的鋰電池正極材料中應(yīng)用要更為廣泛。然而，鈷在地殼中的含量?jī)H有鋰的六分之一，年鈷礦開(kāi)采量?jī)H有鋰礦的一半,鈷在中長(zhǎng)期內(nèi)將會(huì)是鋰電池成本的瓶頸。
但業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，三元電池是未來(lái)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)，投資價(jià)值凸顯。預(yù)計(jì)到2020年全球鈷總需求量將超過(guò)13.70萬(wàn)噸，復(fù)合增長(zhǎng)率為7.34%。我國(guó)企業(yè)在鈷行業(yè)的收購(gòu)數(shù)量和規(guī)模都有明顯擴(kuò)大。
隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，動(dòng)力電池對(duì)比能量的要求越來(lái)越高，三元產(chǎn)品明顯增大對(duì)鈷原料的需求。2016年全球鈷需求量有望達(dá)到10.44萬(wàn)噸，而在鈷礦產(chǎn)量或低預(yù)期的局面下，不足1萬(wàn)噸的有效庫(kù)存就能被顯著消化，供不應(yīng)求局面有望提前出現(xiàn)。
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應(yīng)用領(lǐng)域：勘探測(cè)繪、無(wú)人設(shè)備
全球鈷資源格局轉(zhuǎn)向鈷原料以扎實(shí)的剛需為主
鈷需求量穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，鈷的供應(yīng)量顯然并未跟上。美國(guó)克魯茲資本集團(tuán)近期收購(gòu)了加拿大的WarEagle鈷礦。集團(tuán)總裁吉姆？納爾遜表示，鈷在電動(dòng)汽車電池領(lǐng)域，不遠(yuǎn)的將來(lái)還將繼續(xù)增加。
據(jù)國(guó)際鎳鈷年會(huì)報(bào)告，到2020年，車用三元材料需求將新增20萬(wàn)噸/年，如果按20萬(wàn)噸需求，每年新增加的鈷需求量大概要2.5萬(wàn)噸左右。
2015年之前，全球的鈷基本供需平衡，可能有三兩千噸的盈余。但受鎳、銅價(jià)格走低影響，把鈷價(jià)格拉低。業(yè)內(nèi)專家表示，目前鈷價(jià)明顯處于底部，布局鈷產(chǎn)業(yè)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將迎來(lái)新的發(fā)力點(diǎn)。
受“供給側(cè)改革”大環(huán)境的影響，我國(guó)鈷生產(chǎn)企業(yè)在去年初基本完成了去庫(kù)存化的整體目標(biāo)，原料和成品庫(kù)存處于較為安全的水平。隨著下游高溫合金、磁性材料和電池行業(yè)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)實(shí)際消費(fèi)量保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)。
我國(guó)的鈷儲(chǔ)量大致占全球儲(chǔ)量的1%，精煉產(chǎn)能卻達(dá)到全球近50%，這樣的比例極為失調(diào)。各種跡象都表明國(guó)內(nèi)鈷價(jià)已接近探底，以扎扎實(shí)實(shí)的剛需為主。
就鋰電供應(yīng)結(jié)構(gòu)的變化來(lái)看，鈷酸鋰的產(chǎn)量仍保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，但所占份額在不斷下降，國(guó)際主流的鋰電池生產(chǎn)商逐步舍棄用鈷較多的傳統(tǒng)材料鈷酸鋰，轉(zhuǎn)向三元材料和其他正極材料。但電池領(lǐng)域?qū)︹挼男枨罂偭咳詴?huì)不斷增加，這部分需求的增長(zhǎng)會(huì)給供應(yīng)帶來(lái)一定壓力。
需求強(qiáng)勁疊加價(jià)格低位鈷資源相關(guān)公司有望受益
新能源汽車產(chǎn)銷兩旺，三元電池產(chǎn)業(yè)充分受益，鈷資源存在可觀的上升潛力。我國(guó)77%的鈷用在了電池領(lǐng)域，比例是非常高。而從全球范圍來(lái)看，鈷的用量也有46%左右是用在電池行業(yè)，占據(jù)了最大的市場(chǎng)份額。
從補(bǔ)貼角度來(lái)看，今年的趨勢(shì)是鼓勵(lì)長(zhǎng)續(xù)航里程車型的推廣，長(zhǎng)里程化趨勢(shì)明顯，這也在一定程度上加速了鐵鋰向三元系轉(zhuǎn)型。
由于新能源汽車總成本中鈷的比例很小,因此鈷價(jià)的大幅上漲對(duì)下游的影響并不明顯,即使鈷價(jià)上漲500%,下游的毛利率也只是從25%下降到了19%,可以說(shuō)鈷價(jià)上漲的空間仍然十分巨大。
鈷價(jià)在2008年初受益于供需結(jié)構(gòu)，飆升至87萬(wàn)元/噸，當(dāng)年大量的供給和金融危機(jī)，導(dǎo)致到2008年年底價(jià)格就已回落至25萬(wàn)元/噸，過(guò)去七年多時(shí)間內(nèi)在底部徘徊，處于歷史低位。
在鋰價(jià)飛漲、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈處于高景氣度背景下，業(yè)界非?？春免捥娲囉糜趧?dòng)力電池正極材料的前景。在業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，當(dāng)前股票市場(chǎng)炒作鈷板塊就是看好未來(lái)三元材料在新能源汽車上放量的潛力。
華友鈷業(yè)作為國(guó)內(nèi)精煉鈷龍頭企業(yè)，不僅擁有較大的精煉鈷的產(chǎn)能，同時(shí)積極布局海外礦產(chǎn)資源，去年公司各類鈷產(chǎn)品銷量總計(jì)超過(guò)23000噸，位居國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭地位。
洛陽(yáng)鉬業(yè)以26.5億美元現(xiàn)金收購(gòu)自由港集團(tuán)擁有的剛果TeNKEFungurume銅鈷礦56%的權(quán)益，此次收購(gòu)使公司成為世界頂級(jí)銅鈷生產(chǎn)商。
格林美采用廢棄鈷資源、廢舊電池等循環(huán)再造高技術(shù)含量的鈷材料，生產(chǎn)的超細(xì)鈷粉國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)50%以上，公司鎳鈷粉業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入比重保持在50%以上。
鵬欣資源增資持有美國(guó)杰拉德集團(tuán)部分股權(quán)，鈷礦石的供應(yīng)量每年大約3000噸金屬量。隨著鈷礦石生產(chǎn)線的擴(kuò)建，鈷礦石的供應(yīng)量將提升至每年大約7000噸金屬量，銅礦石的供應(yīng)量每年大約30000噸金屬量。
鋰電待價(jià)而“沽”長(zhǎng)久持續(xù)發(fā)展仍需未雨綢繆
當(dāng)前我國(guó)累計(jì)探明的鈷金屬儲(chǔ)量約有58.3萬(wàn)頓，但貧礦多、富礦少;共生、伴生礦多，單獨(dú)的鈷礦床少;此外還受交通不便、能源無(wú)法解決等問(wèn)題制約而暫時(shí)不能利用，總的來(lái)說(shuō)我國(guó)是缺鈷國(guó)家。
業(yè)內(nèi)人士指出，在大力發(fā)展新能源汽車的當(dāng)下，應(yīng)高度重視鈷資源的開(kāi)發(fā)。鈷工業(yè)雖然有了很大發(fā)展，但與世界相比，還存在較大差距，也面臨許多困難，有客觀條件如資源的原因所致，但也有投入不夠、研究不系統(tǒng)等原因。
鈷礦石與其他金厲共生伴生，因此提取鈷的工藝流程較長(zhǎng)，技術(shù)也較復(fù)雜，生產(chǎn)成本高，目前每噸鈷的冶煉成本為6-8萬(wàn)元。而世界其他產(chǎn)鈷國(guó)由于礦石鈷品位高，賦存狀態(tài)簡(jiǎn)單，因此生產(chǎn)工藝簡(jiǎn)短，鈷的生產(chǎn)成本也大大低于我國(guó)鈷的生產(chǎn)成本，對(duì)我國(guó)鈷工業(yè)造成威脅。
對(duì)此業(yè)內(nèi)專家建議，國(guó)家應(yīng)該重視并加大在全球鈷礦產(chǎn)資源的開(kāi)發(fā)投入。近幾年我國(guó)企業(yè)花了很大力氣到國(guó)外去買礦，但是到現(xiàn)在為止，幾家企業(yè)加一起資源量也就是50萬(wàn)噸左右。產(chǎn)量只有幾千噸，是我國(guó)鈷使用量的10%左右，所以未來(lái)國(guó)家要加大對(duì)鈷資源的開(kāi)發(fā)。
全球鈷的主要供給來(lái)源包括鈷礦山(約82%)和再生鈷(約18%)。1995-2011年間，全世界鈷的產(chǎn)量中大約有18%-20%的量來(lái)自于再生鈷，隨著銅鎳礦副產(chǎn)鈷逐步提高以及鈷價(jià)走低，回收鈷在全球供應(yīng)占比已有所下降。應(yīng)該加強(qiáng)我國(guó)鈷的回收利用，首先從立法方面要明確我國(guó)的回收主體是誰(shuí)，建立完善的回收體系，因?yàn)樗容^特殊，利用現(xiàn)有的資源回收是收不來(lái)的。
自去年9月份至今年2月末,國(guó)家共進(jìn)行了3次金屬鈷戰(zhàn)略性收儲(chǔ),收儲(chǔ)總量達(dá)到5000噸。發(fā)達(dá)國(guó)家非常重視鈷金屬的收儲(chǔ)，美國(guó)和日本很早就建立了戰(zhàn)略收儲(chǔ)，日本是采取了民間的特種金屬儲(chǔ)備協(xié)會(huì)，負(fù)責(zé)具體消費(fèi)。國(guó)家“十二五”規(guī)劃開(kāi)始明確要對(duì)稀有金屬進(jìn)行戰(zhàn)略收儲(chǔ)，收儲(chǔ)量不多。從國(guó)家戰(zhàn)略以及新能源汽車發(fā)展的角度，必須要加大收儲(chǔ)力度。
——?jiǎng)恿﹄姵卦牧舷盗袌?bào)道之三
