十一月五日，上交所受理珠海冠宇電池股份有限公司（簡稱“珠海冠宇”）科創(chuàng)板IPO申請。珠海冠宇主營業(yè)務(wù)為消費類聚合物軟包鋰離子電池的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，同時布局動力鋰離子電池。

珠海冠宇本次擬發(fā)行股份不超過約1.58億股，計劃募集約32.49億元用于珠海聚合物鋰離子電池生產(chǎn)基地建設(shè)項目、重慶鋰離子電池電芯封裝生產(chǎn)線項目、研發(fā)中心升級建設(shè)項目以及補充流動資金項目。

主營消費類鋰離子電池

根據(jù)招股書，作為國家級高新技術(shù)公司，珠海冠宇始終專注于鋰離子電池相關(guān)技術(shù)和生產(chǎn)工藝的自主研發(fā)，重要產(chǎn)品為聚合物軟包鋰離子電池。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，珠海冠宇產(chǎn)品重要分為消費類鋰離子電池產(chǎn)品、動力類鋰離子電池產(chǎn)品兩類。

消費類鋰離子電池產(chǎn)品是公司收入來源的“頂梁柱”，包括電芯及PACK，應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋筆記本電腦、平板電腦、智能手機、可穿戴設(shè)備、消費類無人機等；動力類鋰離子電池產(chǎn)品包括電芯、模組及PACK，重要應(yīng)用于汽車啟停系統(tǒng)和電動摩托。

報告期內(nèi)（2017年至2019年及2020年1-六月），消費類鋰離子電池產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入的比例較高，分別為99.84%、99.78%、99.85%、99.84%；而動力類鋰離子電池產(chǎn)品各期所占比例僅為0.16%、0.22%、0.15%、0.16%。

根據(jù)TechnoSystemsResearch統(tǒng)計，2019年公司筆記本電腦及平板電腦鋰離子電池合計出貨量排名全球第二，智能手機鋰離子電池出貨量排名全球第四。公司與惠普、聯(lián)想、戴爾、華碩、宏碁、微軟、亞馬遜等筆記本電腦和平板電腦廠商，華為、OPPO、小米、摩托羅拉、中興等智能手機廠商，以及大疆、BOSE、Facebook等無人機、智能穿戴廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并已進入蘋果、三星、VIVO等廠商的供應(yīng)鏈體系。

在動力類電池領(lǐng)域，公司已進入豪爵、康明斯、中華汽車等廠商的供應(yīng)鏈體系。

公司研發(fā)費用維持在較高水平。報告期內(nèi)，公司研發(fā)投入分別為12208.40萬元、17037.85萬元、31886.44萬元及17125.81萬元，占營業(yè)收入的比例分別為4.16%、3.59%、5.98%及6.35%。

目前，公司已在鋰離子電池領(lǐng)域形成了一支掌握著鋰離子電池核心技術(shù)的專業(yè)技術(shù)研發(fā)團隊。截至2020年六月三十日，公司研發(fā)團隊共有研發(fā)與技術(shù)人員1322人，已獲取專利219項，其中發(fā)明專利26項，實用新型專利191項，外觀設(shè)計專利2項。

毛利率逐年上升

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為293505.67萬元、474695.09萬元、533105.08萬元和269615.88萬元；歸母凈利潤分別為-24608.17萬元、22239.13萬元、43031.66萬元和25406.46萬元；綜合毛利率分別為11.15%、16.91%、28.26%和30.02%。

報告期內(nèi)，珠海冠宇對前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例相對較高，分別為64.38%、67.97%、68.42%和68.06%。珠海冠宇表示，重要是由于公司終端客戶多為知名筆記本電腦及智能手機品牌廠商，市場占有率較高。

值得注意的是，珠海冠宇報告期內(nèi)應(yīng)收賬款規(guī)模出現(xiàn)較快上升，存在一定的回收風(fēng)險。報告期各期末，賬面價值分別為9.19億元、14.12億元、17.22億元和18.03億元，占各期末總資產(chǎn)的比例分別為26.27%、28.97%、32.20%和26.78%。隨著公司經(jīng)營規(guī)模擴大，公司應(yīng)收賬款規(guī)模可能仍會新增。

此外，珠海冠宇外銷業(yè)務(wù)近三年半占主營收入比例居高不下，逐漸超過六成。報告期內(nèi)，公司外銷業(yè)務(wù)收入分別為13.67億元、30.62億元、34.01億元和18.12億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為49.45%、68.74%、65.66%和69.32%。據(jù)招股書，珠海冠宇外銷收入重要以美元貨幣計價及結(jié)算。報告期內(nèi)，公司匯兌損益分別為1648.72萬元、-3500.69萬元、-2432.69萬元和724.96萬元。若未來美元兌人民幣出現(xiàn)大幅貶值，珠海冠宇還將面對因匯兌損失造成財務(wù)費用負(fù)擔(dān)較大的困境。

募資32.49億元擴充產(chǎn)量

根據(jù)招股書，珠海冠宇前身冠宇有限于2007年五月十一日由哈光宇電源、佳運科技、光宇國際投資設(shè)立。

截至招股書簽署日，公司控股股東為珠海普瑞達，持有珠海冠宇近2億股股份，占公司全部已發(fā)行股份的比例為20.6982%。同時，珠海普瑞達通過與重慶普瑞達、珠海普明達、珠海際宇、珠海普宇、珠海際宇二號、珠?；轁擅?、珠海凱明達、珠海澤高普、珠海旭宇簽署一致行動協(xié)議，合計控制公司35.0717%股份的表決權(quán)。

公司實際控制人為徐延銘，通過珠海普瑞達、重慶普瑞達等持股主體合計控制公司35.0717%股份的表決權(quán)，擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理、法定代表人。此外，徐延銘與珠海普瑞達其他股東簽署一致行動協(xié)議，約定各方在就珠海普瑞達經(jīng)營發(fā)展的重大事項行使表決權(quán)時應(yīng)當(dāng)保持一致，各方未能達成一致意見時，則以徐延銘的意見為最終意見。

本次發(fā)行完成后，徐延銘仍為珠海冠宇實際控制人，雖然公司已經(jīng)建立了較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)部控制制度，但徐延銘作為公司實際控制人仍有可能通過所控制的股份行使表決權(quán)對公司的經(jīng)營決策執(zhí)行控制，從而對公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配等決策出現(xiàn)重大影響。因此，珠海冠宇存在一定的實控人控制風(fēng)險。

本次闖關(guān)科創(chuàng)板，珠海冠宇擬通過本次科創(chuàng)板IPO募集資金32.49億元，扣除發(fā)行費用后將投資于珠海聚合物鋰離子電池生產(chǎn)基地建設(shè)項目、重慶鋰離子電池電芯封裝生產(chǎn)線項目、研發(fā)中心升級建設(shè)項目、補充流動資金項目。

珠海冠宇表示，本次募集資金運營將全部圍繞公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)、核心技術(shù)進行，以期增強公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)研發(fā)和生產(chǎn)量力，有利于提升公司的核心競爭力，并提高公司的盈利水平，促進公司的可持續(xù)發(fā)展。

在未來發(fā)展戰(zhàn)略方面，珠海冠宇表示，公司長期戰(zhàn)略重要是進行鋰離子電池關(guān)鍵材料及相關(guān)技術(shù)的前瞻性研究，保障和提升公司在行業(yè)中的核心競爭力。在鋰離子電池應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴大，需求數(shù)量不斷新增的趨勢下，公司堅持發(fā)展現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)，立足消費類電池領(lǐng)域，保持筆記本電腦電池的行業(yè)領(lǐng)先地位，進一步提高手機電池的市場占有率，同時擴展其他應(yīng)用領(lǐng)域業(yè)務(wù)，例如無人機電池、智能穿戴設(shè)備電池等。在動力鋰離子電池市場方面，從當(dāng)前的汽車啟停電池、電動摩托電池等業(yè)務(wù)逐步延伸至純電動汽車電池及儲能電池上，不斷擴大公司動力鋰離子電池業(yè)務(wù)規(guī)模，提升市場競爭力，力爭使公司在五年之內(nèi)邁上一個新臺階。