動力鋰電池領域的競爭日趨“白日化”。為了沖擊第一梯隊地位，億緯鋰能頻頻投資擴張。

五月十五日，億緯鋰能通告表示，為了積極推進公司在新能源電池領域的發(fā)展，公司擬在我國境內擴大動力鋰電池生產規(guī)模，本次投資規(guī)模擬不超過35億元。

不過，盡管在動力鋰電池領域頻繁加碼，但這一業(yè)務的業(yè)績貢獻并不明顯，從這幾年的財報表現(xiàn)看，億緯鋰能的凈利潤上升重要依賴于投資麥克韋爾獲得的收益，后者重要以“電子煙”為主業(yè)。

目前動力鋰電池產量過剩隱現(xiàn)。北方工業(yè)大學汽車產業(yè)創(chuàng)新中心主任紀雪洪向《我國經營報》記者表示，現(xiàn)在國內動力鋰電池公司太多，誰能更好地平衡成本、質量和交貨期，就將會有更多的機會生存下來。

加碼動力鋰電池

目前，原有鋰原電池和消費類鋰離子電池仍是億緯鋰能的基本業(yè)務領域，億緯鋰能在動力鋰電池領域仍屬“新人”。

但近年來，該公司卻在動力鋰電池領域頻頻發(fā)力。

據(jù)悉，億緯鋰能從2015年開始進入動力鋰電池領域，在2016年時并未進入行業(yè)前10強，近三年，該公司開始在動力儲能領域進行大規(guī)模的投資。據(jù)深圳起點研究數(shù)據(jù)顯示，2018年億緯鋰能的動力鋰電池裝機量為1.29GWh，位于第7位的水平，相應的，第一、二位的寧德時代和比亞迪裝機量分別為23.54GWh和11.44GWh。

今年五月十五日，億緯鋰能公布通告稱，擬擴大動力鋰電池生產規(guī)模，投資不超過35億元。次日，該公司通告稱，順利完成非公開發(fā)行A股股票事項，募集資金25億元。

記者對億緯鋰能近年年報梳理發(fā)現(xiàn)。2017年，該公司才開始為南京金龍、宇通客車等下游車企進行批量供貨，并推進惠州和荊門兩大生產基地的建設。2018年，億緯鋰能開始批量供貨動力和儲能用鋰離子電池三種代表性產品：方型鋁殼、圓柱（18650、21700）和軟包疊片電池。

就轉向動力鋰電池領域時可能遇到的技術問題，我國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會動力鋰電池應用分會研究部主任周波向記者表示，“其實現(xiàn)在大部分動力鋰電池廠家都是從做3C轉過來的，兩者技術接近。但做動力鋰電池對一致性、續(xù)航、循環(huán)次數(shù)和自動化相關環(huán)境要求比較高，比如3C達到300周的循環(huán)就可以了，而動力鋰電池要至少是2000周，甚至3000周的循環(huán)?！?/p>

在億緯鋰能2018年年報中，該公司也表示要“提高動力鋰電池性能”，“采取高水平自動化生產方式，提高產品良率”。

另外，在億緯鋰能積極加碼動力鋰電池領域的同時，政策和市場環(huán)境卻發(fā)生了變化。

政策方面，作為近年新能源補貼退坡的延續(xù)，今年三月，四部委聯(lián)合公布《有關進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，國補力度大幅退坡，補貼基數(shù)綜合下降程度超過50%；六月二十五日過渡期后，地補取消。

紀雪洪告訴記者，“此次退坡幅度還是非常大的，首先會直接影響到整車公司，之后隨著補貼退坡帶來的成本壓力向中游傳導，動力鋰電池作為新能源汽車零部件中最大的一塊，相關公司也將首當其沖。”

市場方面，根據(jù)我國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2018年，我國新能源汽車產銷分別完成127萬輛和125.6萬輛。值得注意的是，盡管動力鋰電池裝機量再創(chuàng)新高，但動力鋰電池相關公司卻正面對著不小的發(fā)展壓力，除上述補貼退坡的影響外，這種壓力也來自于產量過剩帶來的競爭升溫。

我國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，我國動力鋰電池出貨量22.86GWh，而同期動力鋰電池產量約為91.87GWh，產量利用率僅25%。隨著新產量的繼續(xù)投放，2018年動力鋰電池產量可裝備400多萬輛新能源汽車，是2018年產銷量的近4倍，產量過剩的局面已較為明顯。

關于在產量過剩的情況下，為何還加碼擴張等問題，億緯鋰能方面未向記者作出回應。不過，就產量過剩問題，紀雪洪表示，“首先，從整車到電池公司，都有夸大自己產量的傾向，實際建設產量和統(tǒng)計產量之間是有距離的?！蓖瑫r，“從全球來看，核心零部件不太可能養(yǎng)活太多的公司，市場份額會越來越向真正有競爭力的公司集中?，F(xiàn)在國內動力鋰電池公司還太多，要看誰能更好的平衡成本、質量和交貨期，誰將會有更多的機會生存下來?！?/p>

“外快”貢獻過半利潤

今年四月，億緯鋰能公布2019年一季報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.98億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2億元，分別比上年同期上升60.49%和169.81%。

盡管凈利潤大幅上升，但在其2億元的凈利潤構成中，有1.45億元為“外快”，即來自對聯(lián)營公司麥克韋爾的投資收益。

公開信息顯示，2014年，億緯鋰能以4.39億元的現(xiàn)金對價收購了麥克韋爾50.1%的股權。到了2017年六月，億緯鋰能轉讓麥克韋爾8.98%的股權，收益為1.22億元，占當年凈利潤（4.03億元）的30.27%。2018年，其對麥克韋爾的投資收益為2.98億元，占公司當年凈利潤（5.71億元）的52.19%。

倘若剔除來自麥克韋爾的“外快”，億緯鋰能在2017年、2018年的凈利潤分別為2.81億元、2.85億元，新增了0.01億元，上升率僅為0.36%。

為億緯鋰能帶來可觀收益的麥克韋爾成立于2009年，2015年十二月在新三板掛牌，此后發(fā)展迅猛。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，麥克韋爾重要經營范圍為電子霧化器關鍵零部件的研發(fā)和銷售等。營收從2015年的2.94億元上升至2018年的34.34億元，增速持續(xù)3年超過100%；凈利潤從2015年的0.38億元上升至2018年的7.85億元，三年期間上升了20倍。

但自從今年央視“3·15”晚會曝光電子煙對健康的危害后，麥克韋爾作為新三板的電子煙龍頭，外界對其潛在的合規(guī)風險，以及電子煙行業(yè)預期的光明前景，出現(xiàn)了疑慮。

對此疑慮，億緯鋰能在三月十八日回復深交所的關注函中解釋，公司于2017年六月，轉讓麥克韋爾8.98%的股權，七月，完成控制權的變更，之后麥克韋爾不再納入億緯鋰能的合并報表范圍，電子霧化器業(yè)務不再是億緯鋰能的主營業(yè)務之一。

億緯鋰能證券部人士曾向記者表示，億緯鋰能只做電子煙的電池，重要銷往歐美市場，不涉及電子煙的制造和銷售。

應收賬款高企

在業(yè)績節(jié)節(jié)高升的同時，億緯鋰能高企的應收賬款引起了監(jiān)管部門的關注。

2018年財報顯示，億緯鋰能應收賬款余額為18.17億元，占報告期營業(yè)收入的41.76%。對此，深交所要求億緯鋰能結合公司的銷售、回款政策、應收賬款前五大客戶情況，說明應收賬款期末余額占銷售比例大的原因及合理性，并結合同行業(yè)可比上市公司的應收賬款周轉率說明公司應收賬款余額及周轉率等是否偏離行業(yè)水平。

據(jù)悉，億緯鋰能關于新客戶及規(guī)模較小客戶采用款到發(fā)貨的方式，關于信譽良好的長期合作客戶，綜合考慮客戶的經營狀況、與公司合作情況等因素給予0-6個月不等的信用賬期。

億緯鋰能方面表示，公司的重要業(yè)務系鋰原電池和鋰離子電池的研發(fā)、生產和銷售，近年來隨著公司鋰離子電池業(yè)務的大力

開拓，銷售規(guī)?？焖偕仙?，報告期內，公司鋰離子電池營業(yè)收入為31.51億元，與上年同期相比上升126.61%，占公司營業(yè)收入的比例為72.41%，占比與上年同期相比上升25.79%，成為公司營業(yè)收入的重要來源。

此外，億緯鋰能方面還表示，公司作為裝機總電量排名前十動力鋰電池公司，具備了規(guī)模化競爭優(yōu)勢，公司對前五大客戶的應收賬款賬面價值為6.70億元，占全年營業(yè)收入比例為15.40%。

與寧德時代、國軒高科、鵬輝能源、欣旺達這四家同行業(yè)公司相比，這四家公司2018年應收賬款占營業(yè)收入的平均比例為50.57%，2017年應收賬款占營業(yè)收入的平均比例為48.09%，與億緯鋰能的情況相近。

對此，億緯鋰能認為，公司期末應收賬款賬面價值占營業(yè)收入的比例、應收賬款周轉率處于行業(yè)中間水平，不存在偏離行業(yè)水平的情形。

動力鋰電池競爭“白日化”億緯鋰能頻繁加碼擴張