上周電池廠仍在逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，大廠開工率基本達(dá)到60%，由于部分中小電池廠仍未開工，行業(yè)平均開工率僅有30%-40%。隨著物流恢復(fù)及工人人數(shù)新增，預(yù)計(jì)三月上旬下游會(huì)逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，對(duì)上游的原料需求同步恢復(fù)。

電池廠逐漸恢復(fù)生產(chǎn)原料價(jià)格趨于理性

電池及下游終端市場(chǎng)：疫情爆發(fā)導(dǎo)致二月車市停產(chǎn)，消費(fèi)者及工人銳減，終端車市雖在近期陸續(xù)復(fù)工，二月產(chǎn)銷量預(yù)計(jì)會(huì)創(chuàng)歷史新低。二月二十日商務(wù)部表示鼓勵(lì)各地根據(jù)形勢(shì)變化，因地制宜出臺(tái)促進(jìn)新能源汽車消費(fèi)等舉措，預(yù)計(jì)之后幾月各省市或會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策來刺激電動(dòng)汽車需求。上周電池廠仍在逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，大廠開工率基本達(dá)到60%，由于部分中小電池廠仍未開工，行業(yè)平均開工率僅有30%-40%。隨著物流恢復(fù)及工人人數(shù)新增，預(yù)計(jì)三月上旬下游會(huì)逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，對(duì)上游的原料需求同步恢復(fù)。

電解鈷及氫氧化鈷：上周電解鈷價(jià)格持平。外媒鈷價(jià)小幅上漲，國內(nèi)外電鈷價(jià)差拉大。前期受上游大廠惜售影響，供應(yīng)端導(dǎo)致的價(jià)格上漲空間已較為有限，終端消費(fèi)遲遲不見起色，市場(chǎng)報(bào)價(jià)開始走低，成交幾無。氫氧化鈷方面，上周國內(nèi)物流有所恢復(fù)，港口庫存逐步到廠，海外看漲態(tài)勢(shì)仍在，但下游采購意愿偏低。SMM電解鈷價(jià)格為27.5-28萬元/噸，均價(jià)較上周持平。SMM氫氧化鈷價(jià)格為9.6-10.4美金/磅，均價(jià)較上周持平。

鈷鹽及鎳鹽：上周氯化鈷價(jià)格微漲，硫酸鈷價(jià)格持平。上周原料進(jìn)口、物流問題基本解決，湖北地區(qū)暫未開工，鈷鹽供應(yīng)逐步緩解，但開工率仍處于低位，預(yù)計(jì)下周開工率會(huì)逐步提升。正極材料大廠因執(zhí)行下游長(zhǎng)單高價(jià)采購氯化鈷，除此之外上周國內(nèi)鈷鹽成交零星，市場(chǎng)報(bào)價(jià)有回落趨勢(shì)。SMM硫酸鈷價(jià)格為5.6-5.9萬元/噸，均價(jià)較上周持平。SMM氯化鈷當(dāng)前價(jià)格為6.7-7萬元/噸，均價(jià)較上周上漲0.05萬元/噸。SMM電池級(jí)硫酸鎳價(jià)格為24500-25000元/噸，均價(jià)較上周持平。

四氧化三鈷：上周四氧化三鈷價(jià)格持平。上周終端需求較低迷，市場(chǎng)成交零星。下游鈷酸鋰廠商備貨需求較少，當(dāng)前市場(chǎng)穩(wěn)定。SMM四氧化三鈷當(dāng)前價(jià)格為20.5-21.5萬元/噸，均價(jià)較上周持平。

三元前驅(qū)體：上周三元前軀體價(jià)格持平。上周上游鈷鹽價(jià)格趨于穩(wěn)定，供需趨近平衡，三元前驅(qū)體價(jià)格基本保持不變。下游原料庫存緊缺狀況基本在上周恢復(fù)，上周零星成交，隨著物流與上游供給恢復(fù)，原料價(jià)格可能下調(diào)，前驅(qū)報(bào)價(jià)或于下周開始同步回調(diào)，三月中下旬下游開啟采購后成交價(jià)格或回歸理性。SMM三元前驅(qū)體（523型）價(jià)格為8.6-8.9萬元/噸，均價(jià)較上周持平。SMM三元前驅(qū)體（622型）價(jià)格為8.8-9.2萬元/噸，均價(jià)較上周持平。

碳酸鋰：上周碳酸鋰價(jià)格小幅上調(diào)。上周江西、四川部分公司逐步恢復(fù)生產(chǎn)，但二月鋰鹽整體開工率遭受重創(chuàng)。上半周江西部分公司由于工業(yè)級(jí)碳酸鋰庫存處于低位，疊加物流費(fèi)用上漲，部分錳酸鋰下游急用鋰鹽至成交價(jià)格略微上調(diào)。隨著下半周生產(chǎn)的恢復(fù)，以及國內(nèi)湖北省之外地區(qū)物流逐漸恢復(fù)，鋰鹽發(fā)貨問題得到解決。同時(shí)當(dāng)前下游開工率保持低位，市場(chǎng)詢價(jià)增多但成交幾無，下游關(guān)于碳酸鋰價(jià)格上漲接受度降低。上周SMM電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為4.75-5.05萬元/噸，均價(jià)較上周持平。上周SMM工業(yè)零級(jí)碳酸鋰價(jià)格為3.7-4.1萬元/噸，均價(jià)較上周上漲0.025萬元/噸。

氫氧化鋰：上周氫氧化鋰價(jià)格持平。當(dāng)前國內(nèi)上下游對(duì)電池級(jí)氫氧化鋰本年價(jià)格均持看漲態(tài)度，上游除履行長(zhǎng)單外略有惜貨行為，下游考慮后續(xù)價(jià)格走勢(shì)積極同賣方談判。上周SMM電池級(jí)氫氧化鋰（粗顆粒）價(jià)格為5.2-5.8萬元/噸，均價(jià)較上周持平。

鈷酸鋰：上周鈷酸鋰價(jià)格持平。下游電池廠詢價(jià)仍舊較少，上周市場(chǎng)維持穩(wěn)定，目前重要以長(zhǎng)單為主，新簽訂單零星。SMM4.35V鈷酸鋰價(jià)格為20.5-22.5萬元/噸，均價(jià)較上周持平。

三元材料：上周三元材料價(jià)格較上周持平。上周三元材料公司有部分訂單需求，但由于下游電池廠開工率偏低，市場(chǎng)需求不旺，終端議價(jià)能力較強(qiáng)，三元材料價(jià)格未能如預(yù)期上漲。目前材料廠大多仍在制作年前訂單，上周物流費(fèi)有所下降，交付未受太大影響。SMM三元材料（523型）價(jià)格為12.7-13.9萬元/噸，均價(jià)較上周持平。SMM三元材料（622型）價(jià)格為14.5-15.3萬元/噸，均價(jià)較上周持平。

磷酸鐵鋰：上周磷酸鐵鋰價(jià)格較上周持平。下游電池廠目前開工率不到5成，暫未有新訂單，部分江西、貴州地區(qū)鐵鋰廠家當(dāng)?shù)匚锪魑赐耆謴?fù)，物流費(fèi)加倍，目前僅能整車裝備，因此零單較難運(yùn)輸?？紤]到磷鐵價(jià)格目前處于高位，若三月仍未能降價(jià)，鐵鋰價(jià)格可能會(huì)小幅上漲。上周SMM磷酸鐵鋰（動(dòng)力型）價(jià)格為3.9-4.25萬元/噸，均價(jià)較上周持平。

錳酸鋰：上周錳酸鋰價(jià)格較上周持平。上周鋰鹽價(jià)格小幅上漲，但因下游復(fù)工緩慢，采購節(jié)奏未完全開啟，暫未傳導(dǎo)至錳酸鋰價(jià)格。下游電池廠新增需求較少，年后訂單預(yù)期將延遲一個(gè)月。上周SMM錳酸鋰（容量型）價(jià)格為2.2-3.1萬元/噸，均價(jià)較上周持平。上周SMM錳酸鋰（動(dòng)力型）價(jià)格為3.45-3.65萬元/噸，均價(jià)較上周持平。

后市預(yù)測(cè)：下游需求受疫情影響受到?jīng)_擊，短時(shí)間內(nèi)無明顯采購意愿；隨著上游原料公司生產(chǎn)的恢復(fù)及物流的通暢，短時(shí)間結(jié)構(gòu)性供應(yīng)偏緊現(xiàn)象逐漸緩解，鈷鋰價(jià)格回歸理性區(qū)間。鈷價(jià)下半周已有回調(diào)跡象，鋰價(jià)市場(chǎng)雖有高報(bào)價(jià)但成交零星，能否成交仍需觀察下游剛性采購數(shù)量。重點(diǎn)關(guān)注日韓疫情發(fā)展態(tài)勢(shì)，一季度若無明顯好轉(zhuǎn)，或?qū)⒂绊憞鴥?nèi)材料及鋰鹽出口需求。