近日，恩捷股份公布2019年年度業(yè)績預告，預計2019年恩捷股份實現(xiàn)歸母凈利潤7.76~9.06億，同比上升49.75%~74.71%；其中，預計2019第四季度恩捷股份實現(xiàn)歸母凈利潤1.44~2.74億，同比上升-26.53%~39.80%，業(yè)績基本符合預期。

出貨量穩(wěn)中有升，產(chǎn)量擴張強化規(guī)模

2019年下半年，受補貼退坡的影響，我國新能源汽車產(chǎn)量出現(xiàn)下降，導致同期動力鋰電池裝機量受到較大影響，2019第四季度國內(nèi)動力鋰電池裝機16GWh,同比大幅下降43%。受行業(yè)需求衰減影響，四季度恩捷股份濕法隔膜出貨約2.2~2.4億平米，略低于預期；但由于上半年銷售業(yè)績突出，2019年全年出貨約7.7億平米，同比上升近65%。

在產(chǎn)量方面，恩捷股份不斷加快產(chǎn)量布局，強化自身規(guī)模優(yōu)勢。截至2019年底，恩捷股份濕法隔膜產(chǎn)量近18億平米，較18年底的13億平米提升近40%；目前，恩捷股份已經(jīng)在上海、無錫、江西、珠江布局四大濕法隔膜生產(chǎn)基地，規(guī)劃到2020年底達到28億平米的產(chǎn)量規(guī)模。

下游需求保障性強，攜手捷力提升全球競爭力

恩捷股份能無視補貼退坡的影響，重要是得益于其在濕法隔膜產(chǎn)品的市場競爭力。目前，恩捷股份已經(jīng)進入松下、三星、LG等海外電池巨頭的供應鏈體系。

隨著國內(nèi)對外資公司門檻的降低，今年以來，松下、三星、LG均有較大規(guī)模的擴產(chǎn)計劃，預計至2020年底產(chǎn)量將分別提升至52GWh、30GWh、40GWh，恩捷股份作為濕法隔膜重要供應商將充分受益。此外，2019年五月恩捷股份與LG簽訂了期限5年，總金額不超過6.17億美元的濕法隔膜銷售合同，下游需求進一步得到保障。2019年十一月，恩捷股份公布了收購蘇州捷力100%股權的通告。目前恩捷股份是國內(nèi)濕法隔膜行業(yè)絕對龍頭，市占率超過40%，蘇州捷力排名第二，市占率約15%，該收購完成后，恩捷股份國內(nèi)市占率將達到近60%，全球市占率約18%，進一步提升全球競爭力。